游戏公司掀起A股热 齐走全产业链模式

　　昆仑万维自上市以来成了游戏A股市场上的明星企业，其股票自开盘起就翻倍地涨，但是，在股票疯涨的同时，向来"重代理"的昆仑万维却宣布成立第一个自主研发工作室“诺亚方舟”，提升自主游戏比例。业内人士对昆仑万维的这一行为解读为：游戏公司对“重代理轻研发”模式的担忧，正在努力补全其短板。

　　另有数据显示，2000年，中国的网游市场规模仅为3.1亿元，2014年这一数值已经极速扩张至1108亿元。在市场不断扩大的背景下，单纯的“研发商”、“发行商”已经不能满足游戏公司发展的步伐，越来越多的公司走向了全产业链的道路。

　　研产销一体化的全产业链模式可能成为游戏企业的一条出路。

　　游戏市场掀起A股热

　　今年年初，昆仑万维成功登陆深交所创业板，自上市以来，昆仑万维的股票一路走高，从最初20多元的开盘价飙升至150多元；此外，备受大家关注的盛大游戏回归A股的声音一直未间断，今年4月3日，盛大游戏宣布将私有化，其借壳中银绒业上市的消息也被爆出，盛大回归A股进入倒计时；今年3月蜗牛数字也预披露了其招股书，拟登陆深交所创业板。根据其招股书显示，此次发行股数不超过1500万股，发行后总股本不超过6000万股，每股面值1元。

　　这些现象都在说明一个事实：A股市场在游戏行业内越来越热。

　　全产业链模式受欢迎

　　与游戏行业A股热同时出现的一个现象是：游戏行业越来越多的企业开启了“全产业链模式”。

　　以昆仑万维为例，昆仑万维上市前期就一直被市场冠以“重代理、轻研发”的帽子。上市后开始在“研发”方面发力。今年3月，其成立自主研发工作室“诺亚方舟”，计划一年出产产品大概2-3款，每年投入接近一亿人民币。

　　业内分析人士将这一现象解读为，原来重代理的游戏公司开始在研发方面补短。但是代理公司转型全产业链模式是否会成功？这个还要看各个公司的实力，目前这些转型的公司还有待接受市场的考验。

　　查阅此前游戏产业发展脉络也可以发现，端游时代就曾出现代理发行商发展迅猛但后劲不足的案例。如起步较早的盛大和九城，通过代理《传奇》、《魔兽世界》、《奇迹MU》等游戏，成为当时最大的游戏企业；但在后续产品线不够丰富的情况下，逐渐衰弱。而腾讯凭借自研和代理相结合的模式，逐步形成了休闲游戏、大型端游的布局，进而占据了端游市场的最大份额。

　　这一情况在手游时代同样出现过，代理企业同样追求高利润、高回报，但是基于手游只有着极为短暂的生命周期，更难让这些代理厂商获得核心的研发能力。企业的自身研发能力便成为了发展的主要动力。

　　研产销一体化重在“研”

　　和代理转型全产业链模式相对应的一种模式是：以研发企业起家的游戏公司也在逐渐向代理方面发力，打通产品从研发到销售的所有环节。业内人士称，在游戏圈内这种“自主研发+产品生产+销售渠道”全产业链闭环企业发展模式又被称为“研产销一体化”模式，以整合公司技术创新、研发累计、生产终端、产品量化、销售发行和渠道保证等软硬件实力，实现企业的盈利更迭模式。

　　触控科技、掌趣科技、蜗牛数字等公司曾多次强调游戏引擎业务的重要性。如触控科技的“cocos2d-x引擎”、掌趣科技的“H5引擎竞争”以及蜗牛数字的自主知识产权的3D数字图形引擎，都是自家的宣传重点。触控科技CEO陈昊芝认为，“引擎技术推动行业升级”。可见，这些游戏企业在研产销一体化上的野心和动作。

　　研发实力的重要性其实已经得到市场证实：掌趣科技今年2月也宣布斥资43.04亿元并购晶合思动（北京）科技有限公司100%股权、北京天马时空网络技术有限公司80%股权和上游信息30%股权，并募集10.76亿元配套资金。晶合思动是国内移动休闲游戏市场的领先企业，天马时空ARPG游戏技术实力突出，并购之后掌趣科技增强了自身在移动休闲、ARPG游戏领域的实力。对于这一并购，市场用“六涨停”进行了回应。

　　一位看好“研产销”模式的业内人士解读，这种基于“研”的“研产销一体化”被市场看好。如坚持自主研发的蜗牛数字先后推出《九阴真经》、《太极熊猫》等产品，同时已开始代理海外手游，现在公司正走向IPO的路上；又如网易2003年在多数企业以代理游戏攻城掠寨的时候，网易推出自主研发大作《梦幻西游》，一举奠定了行业市场第二的地位，登陆美股市场的网易目前市值为151亿美金，为国内仅有的几家市值超过100亿的企业。

　　业内专家解读，游戏企业这种研产销一体化的模式的基础是”研“，具有强大研发实力的游戏企业如果能抓住”研“，并在”产销“上发力，更易达成全产业链闭环，最终走出一条兼具成长性和稳定性的“研产销一体化”之路。