(研报推荐)神剑股份和雅戈尔获机构最新强烈推荐评级

　　大智慧阿思达克通讯社5月25日讯，据大智慧通讯社统计，神剑股份（002361.SZ）获券商机构最新首次覆盖强烈推荐评级，雅戈尔（600177.SH）获券商机构最新上调至强烈推荐评级，目标价由24.53元上调至29.86元。

　　招商证券：神剑股份加码聚酯树脂，切入高端军品业务，二次腾飞起航

　　招商证券最新发布的研报指出，神剑股份为粉末涂料用聚酯树脂龙头，新项目明年投产，提供发展助力。收购军工资产，进入高端军品领域，拓宽发展空间。暂不考虑并购贡献，预计公司2015-2017年EPS分别为0.31元、0.42元、0.51元，目前动态估值63倍。首次给予“强烈推荐-A”投资评级。

　　研报具体指出，收购军工资产，布局“工业2025”。公司收购嘉业航空，进军航天、航空、和轨道交通类产品制造市场，打造军工领域高端制造新主业。嘉业航空2014年净利润2047万元，同比增速达96%，公司承诺2015年-2017年归属母净利润分别不低于3150、4100和5100万元，年复合增长率大于35%。公司传统航空航天模具及轨道交通类业务优势明显，可保持稳定增长态势；新开拓的钛合金粉末热等静压精密成形、金属板材、管材的内高压充液成形、激光3D打印技术和高性能无人机制造已进行试制阶段，未来资金与设备投入到位，业绩有望迎来爆发式增长。

　　招商证券：雅戈尔O2O平台化战略启动 大健康及金控平台提供想象空间

　　招商证券最新发布的研报指出，雅戈尔目前隐含总市值（考虑增发）600亿，对应摊薄15PE为16X，尽管投资收益占比较大，但与九牧王、七匹狼、报喜鸟等同行（15PE在45X以上）相比，仍具备较明显的相对估值优势，尤其是在牛市背景下。分业务测算，预计服装业务今年净利7.5亿左右，不考虑自有门店重估价值，公司服装业务合理的15PE应该在35X左右（O2O平台化运营可进一步提升估值），对应市值250亿+；预计地产业务今年净利7亿左右，同等规模的地产股估值远在20X以上，公司地产业务保守的15PE应该在20X左右，对应市值140亿；已布局投资重估价值350亿，并且大健康产业基金和金控平台未来有望打造较大的市值空间；三项业务合理总市值750亿左右。

　　综合而言，尽管市值偏大给估值弹性带来一定制约，但依然认为公司是“攻守兼备”的牛市典型品种，外延并购及对外投资可提供持续催化剂，上调评级至“强烈推荐-A”，第一阶段市值目标750亿，伴随服装O2O、大健康、以及金控平台逐步推进，中期市值有望冲击更高目标。

　　发稿：姚辉/何巨骉 审校：张子鹏

https://business.sohu.com/20150525/n413733828.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2015/0525/200000436594.shtml report 1215 大智慧阿思达克通讯社5月25日讯，据大智慧通讯社统计，神剑股份（002361.SZ）获券商机构最新首次覆盖强烈推荐评级，雅戈尔（600177.SH）获券商机构最