马后炮看市：5000点前急回头 牛市终结？

　　昨日大盘冲击5000点未遂，股指随后大幅跳水，权重股盘中疯狂杀跌，各大板块全军覆灭，个股更是掀起跌停潮，截至昨日收盘，两市跌幅达6%，跌停股达500多家，直接吞噬了投资者近期的利润。这一幕，俨然是七年前“530惨案”的重演。大盘在千钧一发之际突然掉转回头，让投资者信心大为受挫，担心牛市已经见顶。

　　至于暴跌的原因，大致总结为六点：一是下周新股以中国核电上市申购八万亿资金的抽血压力，导致市场杀跌。二是中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行，金额分别为16亿和19亿。这是汇金今年首次减持“四大行”的股份。三是海通、广发和南京等证券公司日前纷纷发布两融风控新规，降低两融杠杆比例。以及证监会严查场外配资导致资金从大盘股中出逃。四是央行5月28日在公开市场继续暂停操作，让市场担心货币政策走向有所变化。五、5.30将至，再度临近当年刻骨铭心的时刻，530阴影也或将重现。六是获利盘的回吐。本周沪指接连突破4700、4800、4900三道关口，一度逼近5000点。连续大涨之下累计获利筹码较多，市场普遍预期大盘即将调整，只是在等待一个信号。

　　股民们更多关注的或许是后市行情将会如何演绎。大部分的机构以及投资者对后市抱有乐观态度。市场主流看法是，短期的暴跌并不会改变中长期的牛市格局。民生证券指出，本轮牛市三大主逻辑货币宽松、居民财富重配、改革预期均未发生改变。尽管短期市场风险犹存，疯牛换挡要经历阵痛，但深蹲才能起跳，收割才能播种。打新资金回归后，市场将重获上攻筹码。另外，从资金面上看，目前流动性异常宽松，4月份以来以3个月国债、Shibor为代表的短端利率的下降速度仅次于2008年底，央行的定向正回购不会改变流动性宽松的格局。当然，也不乏对后市判断谨慎者，如英大证券研究所所长李大霄认为，昨天股市大跌是”地球顶“开始显示出威力，他认为此轮杠杆牛已经结束，后期市场将会回归正常估值水平。

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