淡马锡继续看好中国市场 对华投资比例升至27%

　　上财年股东回报率达19% 对华投资比例升至27%

　　新加坡主权基金淡马锡日前公布了最新年报，年报显示截至2015年3月31日，淡马锡投资组合净值达2660亿新元，比去年同期增长430亿新元。1年期股东总回报率为19.20%。自1974年淡马锡成立以来的40余年，复合股东总回报率为16%。

　　淡马锡在报告中指出，本财年是淡马锡自全球金融危机以来最活跃的一年。淡马锡新增投资额为300亿新元，脱售额创新纪录，达190亿新元。而过去一年淡马锡的新增投资中，亚洲约占一半，其次是北美和欧洲市场，这反映出对增长中的亚洲市场与复苏中的成熟市场的均衡展望。

　　报告显示，淡马锡继续看好经济转型中的中国以及中国经济的可持续发展，但调整了在华投资的策略。截至2015年3月，淡马锡在中国的投资占总投资组合的比例从前一年的25%增加至27%，仅次于其在新加坡投资占比28%。

　　在华投资的方向，淡马锡称已经从“之前主要投资于代表转型中经济体晴雨表的银行业，扩大至保险、消费及科技等行业。这些行业可能会受益于中国的经济转型。”

　　继续看好中国银行业

　　目前，淡马锡持有中国工商银行、建设银行、中国银行等多家中国的银行股份。不仅如此，彭博新闻社报道称，淡马锡是中国大型银行的最大外国投资商。

　　在投资主题上，淡马锡称，本财年三大投资领域为消费、金融服务、生命科学与农业。

　　谈到对中国经济前景的看法，淡马锡中国区总裁吴亦兵表示，“我们对于中国经济继续长期看好，虽然经济总体增长放缓，但是这种增长会具有持续性，尤其是三中全会以来一系列的改革措施，会继续给中国经济注入活力。吴亦兵认为现在从中国的总体经济发展来看，已经进入到了以资本效率为主导的阶段，预计城镇化和消费会持续推动长期增长，经济增长仍有新的动力。”

　　报告显示，淡马锡投资遵循四大主题，包括转型中的经济体、增长中的中产阶级、强化的比较优势、新兴的龙头企业。吴亦兵特别指出，他认为“中国的创新，尤其是在互联网业务模式的创新方面，已经走到了世界的前列，开始出现了新的优势。” 同时，他表示相信中国会有更多的新兴企业会成为全球的龙头企业.

　　而对于中国的银行业，吴亦兵同样表示续持有长期的信心，他认为这可以从淡马锡持股中得到验证：在全球范围内，淡马锡对金融业占投资组合的28%，在中国的投资组合中更是继续占有最大的比例。吴亦兵进一步指出，淡马锡认为中国政府和中国的银行业会有充足的工具来应对在信用方面和经济放缓所带来的负面压力。年报显示，淡马锡虽然减持了在中国建设银行的股权，但仍继续持有中国建设银行2005年pre-IPO时购入的股权。

　　中国股市短期波动“不是一个特别的事件”

　　谈到最近股市的波动，吴亦兵表示看好中国资本市场的长期发展。他认为中国作为全球最重要的经济体之一，中国的资本市场长期一定会发展成为全球最重要的资本市场之一。而近期中国股市的短期波动“不是一个特别的事件，这是一个自然的规律”，放到更长的背景来看，是不可避免的，因为在之前已经有大幅的上涨。吴亦兵进一步表示作为基本面的投资者，淡马锡最注重的是公司的基本面，看的是长远给投资者带来的回报，而不是短期的资本市场股票的表现。