暴跌后A股生态：有人远离风险 有人加杠杆求翻本

　　暴跌后A股市场生态

　　股市前期的暴跌，给股民上了一堂教训深刻的风险课，交过不菲的学费之后，股民心态和市场发生了哪些变化？《暴跌后A股市场生态》与您一起关注。

　　A股前期急速下跌，高杠杆成为众矢之的，不少股民痛下决心决定远离杠杆。不过颇为戏剧化的是

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• 招商证券

　　配资客博“翻身”重返市场

　　“之前三周大跌，我们顾着盯盘，通知客户补仓、平仓，都没法开展新的业务，后来市场反弹了，陆陆续续又有一些新的、老的投资者过来问了。”有配资平台负责人告诉记者，股市回暖之后的几天里，又有不少投资者来咨询配资业务。

　　该负责人表示，前来咨询的顾客有一部分是原来的融资客，之前主动平仓了，受损不大，现在急于搏回本盈利的，也有一些新融资客想抄底的，而受损比较严重的投资者还没恢复元气。招商证券客户经理吴先生也表示，近期有不少客户前来咨询两融业务，“场内融资的杠杆比较低，在这轮下跌之中损失相对较小，再入场主要是为了抄底”。

　　“配资就像一场赌博，一旦输了一次很难翻身，只能继续配资再搏一搏。”资深融资客丁先生向记者表示，不少配资者在上一轮的下跌中损失惨重，难以再建立之前的控股规模，但是目前市场预期反转，不少配资者想翻身，所以还是会继续在高杠杆上搏杀。

　　“不加杠杆基本很难赚回亏损的资金，很多融资客趁市场反弹继续挣扎。不少人被警告平仓后，舍不得离开，甚至继续追加保证金搏反弹，实际杠杆已经超过10倍，所以非常敏感和脆弱，难以承受市场的再一次杀跌。”丁先生说。

　　近八成网友不愿加杠杆搏反弹

　　然而，市场的风险也让不少从前借用杠杆炒股的投资者趋于理性，此前以不到2倍杠杆融资炒股的苏小姐告诉记者，“我炒股很多年了，很容易留恋市场，但更知道这个市场已经不太理性了。”在忍痛主动平仓后，苏小姐表示“暂时不会再碰杠杆”，“不是因为害怕大跌，而是因为已经用不起杠杆了，目前情况下用杠杆成本极高，风险很大，做错一次基本就完了。”

　　而据腾讯证券调查结果显示，虽然有55.22%的受访者认为“大盘将企稳，长期看好”，但77.28%的网友表示在反弹中不会加杠杆。而对于加杠杆方式，股票配资仍是网友首选，占比近四成，另有27.59%的网友会选择券商融资，还有14.11%的网友选择通过“卖房炒股”加杠杆。

　　专家建议转攻为守少用杠杆

　　高杠杆成为了股市暴跌中声讨的重点对象，它既可以创造以小搏大的神话，也可以让盈利一夜化为乌有。在“杠杆牛”的市场中，专家提醒投资者，“杠杆有风险，配资需谨慎”。

　　深圳菁英时代投资管理有限公司董事长陈宏超在接受羊城晚报记者采访时表示，股票和别的投资不一样，很多突发因素都会造成股价的剧烈波动，一旦投资者加了杠杆，就很可能会在剧烈波动时被平仓、爆仓，股票上涨后已经无资金再搏反弹，遭受到无法挽回的亏损，成为股价巨震的牺牲品。

　　陈宏超告诉记者，这一轮暴跌反弹下来，很多投资者和机构还没恢复元气，配资规模和前期相比应该有所缓和。由于股市的特性，陈宏超建议投资者们审慎加杠杆。

　　英大证券首席经济学家李大霄也表示，金融的稳定至关重要，市场之前积累的风险很高，需要时间去释放，而现在才刚刚开始。投资者应以保护胜利果实为主，由进攻变防守，并且降低持仓品种波动性，降低杠杆，远离黑五类即小盘股、次新股、伪成长股、垃圾股、题材股。（记者 莫谨榕）