中报“业绩牛”出栏 创业板业绩增速强劲

　　在国家队强力护盘的提振下，A股逐渐恢复理性，大量个股走出报复性反弹行情。市场赚钱效应回归，不少投资者开始筹谋“抄底”。

　　但在经历痛苦的去杠杆过程后，A股市场想要实现V型反转的难度极大。业界普遍认为，在筑底完成后，个股行情将走向分化，一些有实际业绩

相关公司股票走势

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　　创业板业绩增速强劲

　　海通证券的统计数据显示，截至7月15日，披露中报业绩预告的公司共1751家，中小板、创业板业绩预告基本披露完毕，主板披露率为33%。单季度来看，中小板、创业板二季度净利润同比增速均值分别为25.7%、32.2%，相比一季度的25.2%、9.4%，中小板基本持平，创业板大幅回升。

　　创业板指数和指数权重股前两季度净利润同比增速均值分别为33.9%、61.3%，相比一季报的14.4%、16.6%，均大幅增加。由于创业板权重股东方财富中报净利润同比暴增3070%，剔除之后来看，创业板指数、创业板权股重净利润增速分别为23%、32.5%，较一季报仍是明显回升。从盈利预测看，截至7月15日，2015年创业板指数净利润同比一致预期为66.3%，从年初的11.2%一路上调，虽然与一季度实际盈利的预期差继续提升，但盈利预测的持续上调也预示着创业板中报业绩有大幅改善的可能，目前已披露的业绩预告也侧面证实了盈利预测持续上调的合理性。

　　而中小板公司业绩与去年同期基本持平。中小板指数、权重股上半年业绩预告净利润同比增速均值分别为17.2%、35.8%，相比一季报的14.3%、23.3%，均有所回升。

　　总体来看，各大券商对几大板块的中期业绩分析大体如上。

　　如华泰证券认为，业绩预告显示，创业板整体业绩增长强劲，上半年加权平均增速16.6%；创业板上半年业绩加权平均增速与一季度11.7%的增长率相比，增长势头更为强劲。中小板业绩加权平均增速为12.98%，低于一季报的24.77%和2014年报的15.32%。

　　中银国际证券分析指出，截至7月16日，创业板482家公司公布了2015中报业绩预告（仅有2家公司未公布），其选取430家可比公司口径进行统计，发现2015年二季度创业板公司净利润同比增长31.3%，大幅好于一季度的11.4%。如果剔除盈利占比较大的蓝色光标，创业板公司2015年二季度净利润同比增长23.4%，亦较一季度的8.8%回升明显。从长期可比口径来看，创业板公司二季度的净利润增速也处于最近三年来的次高值，仅次于2014年四季度的净利润增速。

　　各行业业绩分化明显

　　需要指出的是，各行业的业绩情况并不相同。

　　据申万宏源统计，从行业表现来看，中报业绩预警结果显示，“预增+略增+续盈+扭亏”占比靠前的行业分别是：公用事业、交通运输、非银金融、医药生物；而占比靠后的行业分别是：钢铁、采掘、房地产和建筑材料。

　　华泰证券分析结果显示，医疗保健、信息技术与公用事业增速最高，日常消费业和能源行业业绩持续下滑；电信服务、可选消费表现突出，金融及能源行业整体增速为负。中小板和创业板内马太效应加剧，权重股成长性显著优于非权重股，优质龙头企业凸显投资价值。

　　事实上，单就创业板而言，农业、互联网传媒、专用设备、医药行业的业绩加速比较明显。创业板中中报预计业绩增速在20%以上，且相比去年年报和今年一季报都明显加速的行业，主要分布在农业、互联网传媒、专用设备和医药行业中。业绩特别突出的个股主要集中在软件板块，该板块18家公司的中报增速在150%以上，且相比去年年报和今年一季报都明显加速。

　　谈及创业板的机会，上述分析人士认为，投资者可以遵循几大逻辑。

　　如低估值有业绩或有催化剂的个股反弹动力强，暴跌之后，投资风格将偏向基本面，其认为估值低、中报业绩好或具有催化剂的质优股将受到热捧。跌破或接近安全边际的个股反弹空间大，短期内安全边际为增发（底）价与员工持股价格，跌破安全边际的公司，后续动力强，预期将会有一系列增持、资本运作等催化剂出现。产业资本增持值得重点关注，本轮救市中，部分公司大股东大幅度增持，彰显管理层对公司未来前景的信心，同时也显示出对目前市场的信心。

　　权重股近期表现出彩

　　此前A股暴跌，创业板公司成为重灾区。这是源于，在这波牛市当中，创业板公司的整体涨幅十分惊人，不少公司的估值与业绩之间出现了不匹配的情况。如今，在创业板交出一份还不错的中期业绩的情况下，市场的恐慌情绪或将得到一定程度的缓解，这也有助于股市的稳定。

　　据广发证券统计，创业板龙头权重公司的业绩增速明显高于非权重公司。创业板整体中报业绩预告增速中值为24%，高于一季报的8.7%，和去年年报的24.4%基本持平；创业板市值前30%的公司中报预告业绩增速37.9%，高于一季报的5.9%，但略低于去年年报的40.8%；创业板市值后50%的公司中报预告业绩增速仅为8.7%，高于一季报的-2.8%，但低于去年年报的12.2%。可以看出，创业板整体的业绩高增速几乎全都是由权重股拉动，而非权重股的业绩增速并不高。

　　资料显示，在创业板市值排名前20的公司中，大部分预告业绩增速在20%以上，整体增势迅猛。东方财富、同花顺两家公司的利润分别同比激增3070%和1700%。总体来看，与一季度业绩增速相比，2015年中报预告业绩增速升降各半。

　　7月15日，东方财富发布2015年半年度业绩预告，预计上半年实现归属母公司净利润10.37亿~10.47亿元，同比增长30倍。记者注意到，东方财富上半年业绩的激增，主要源于二季度的业绩爆发。其中，公司二季度单季实现净利润8亿元。

　　在业绩预告发布当日，东方财富早盘高开高走，一度上涨5.86%。不过，受到大盘拖累（上证指数当日暴跌118.79点，跌幅达3.03%，深圳成指下跌596.09点，跌幅为4.68%），公司股价盘中曾大幅回落，但最终仅微跌1.18%，展现出了较强的抗跌性。在市场回暖的16日、17日，东方财富股价更是连续上涨，累计涨幅为10.52%。

　　此外，创业板另一大龙头乐视网也结束了跌势。其7月14日预告中期业绩为1.9亿~2.28亿元，同比增长25%~50%。上周五，乐视网股价上涨5.52%。

　　“高送转”值得重新关注

　　提到业绩炒作，就不得不提“高送转”，这也是业绩炒作的重要分支。从历史情况来看，“高送转”题材一般会成为岁末年初及年中不可缺席的“盛宴”。此外，在A股市场经历一波暴跌之后，炒作题材相对匮乏，“高送转”作为传统的事件驱动性主题有望获得重点关注。

　　长城证券分析认为，A股市场往往对“高送转”行情有所偏爱，特别是在每年年报和中报发布初期。“高送转”本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的利能力并没有实质性影响。“高送转”概念之所以受到市场偏爱，主要是上市公司表明了对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强流动性，形成明显的填权效应。从历史经验来看，“高送转”股票在预案告之后，往往能够获得明显的超额收益。

　　随着市场回暖，从近期部分“高送转”概念股的表现来看，其在反弹之中表现得十分出色。

　　以兆日科技为例。7月16日早盘，兆日科技股价一度趴在跌停板上，9：50迅速拉升，11：37，公司发布公告称，据实际控制人魏恺言提议，拟以截至2015年6月30日公司总股本1.12亿股为基数，进行资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增20股，共计转增2.24亿股，转增后公司总股本将增至3.36亿股。受此消息影响，公司股价在当日下午开盘后被直线拉至涨停。17日，公司股价继续涨停。

　　据记者不完全统计，截至目前，已有近50家上市公司披露了中报送转预案，其中“高送转”股不在少数，包括美晨科技，半年报拟10转15；桂东电力，半年报拟10转10送10；富瑞特装，半年报拟10转10；博世科，半年报拟10转10等。

　　值得一提的是，其中中报拟10转20的上市公司数量也不少，除春兴精工和兆日科技外，还有洛阳钼业、东方金钰、燃控科技、龙津药业和金一文化等。

　　长城证券根据2012、2013和2014年中报的“高送转”股票总结指出，这些票多数具有“三高一低”特点，“三高”主要体现在高股价、高累积、高业绩上，“一低”主要体现在低股本上。这些特点在次新股上表现更为明显，三年之内上市的次新股高送抟比例明显高于两市。其认为，在投资方向上，投资者应主要选择那些已公布“高送转”预案的股票，挖掘优质超跌品种；优先考虑近两年上市的次新股、暴跌后股价仍然维持50元以上高位的股票。