疯狂的ETF：交易量超美国GDP换手率超股票四倍

　　ETF的资产规模已经超越了对冲基金。

　　据彭博的数据，在过去的12个月，投资者交易了18.2万亿美元的ETF，同比增长17%，较10年前的水平翻了三倍。这意味着，美国ETF的交易量已经超过了美国的GDP（17.4万亿美元）。

　　比起交易量来说，更惊人的是，美国ETF的资产只有2.1万亿美元。换句话说，ETF的换手率高达870%。这是美国股票换手率（200%）的四倍以上。

　　就像滚雪球一样，ETF的量越大，它就能吸引更多的投资者，进一步提高交易量。

　　这疯狂的交易量由异常活跃的SPDR S&P 500 ETF (SPY)主导。该ETF占到了总交易量的30%（6万亿美元）。该ETF一天的交易量高达240亿美元，比全球任何一个证券的交易量大四倍。拥有1770亿美元资产的SPY的年换手率高达3400%。

　　SPY之外，全球交易最活跃的四大证券中，三个是ETF。iShares Russell 2000 ETF (IWM)和Powershares QQQ Trust (QQQ)的日交易量超过30亿美元。除了证券，另一个交易量的大头是iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT)，其日交易量高于11亿美元。TLT巨大的交易量显示出，投资者们正希望向买卖股票一样买卖债券。

　　除了传统的ETF，一些更新、更复杂的ETF也正带来巨大的交易量。

　　没有什么能比VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN (XIV)更能说明问题。该ETF的日交易量高达8.3亿美元。这一交易量高于了强生公司、沃尔玛(WMT.N)等蓝筹股。XIV的资产为6.75亿美元，意味着其日换手率为122%，年换手率为31000%。

　　那么，这些交易的后果是什么？

　　一方面，它将利好华尔街，因为这意味着约90亿美元的做市收入。相比之下，根据总资产0.3%的费率，ETF的发行商赚得了60亿美元。

　　那对于美国的公众来说呢？这很难说。如果散户能抵挡交易的诱惑，那这疯狂的交易量对他们来说或许是一件好事。因为交易量的提升有助于降低交易成本。目前，超过200个ETF的平均买卖差价低于0.03%。

　　而如果散户不能抵挡住诱惑，而加入交易，他们或许只会让华尔街变得更富有。

https://business.sohu.com/20150731/n417908980.shtml business.sohu.com false 中国经济网 https://finance.ce.cn/rolling/201507/31/t20150731_6095593.shtml report 1150 ETF的资产规模已经超越了对冲基金。据彭博的数据，在过去的12个月，投资者交易了18.2万亿美元的ETF，同比增长17%，较10年前的水平翻了三倍。这意味着，美