央行巨额逆回购：担心资本外流？

　　央行周二向金融系统注入了一笔近19个月来规模最大的资金，华尔街日报报道认为，这表明在近日人民币贬值之后，中国政府对资本外流的担忧加剧。

　　受中国政府上周突然决定让人民币贬值影响，过去一周中国的短期利率和债券收益率均出现跳升。

　　分析师们称，随着中

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　　央行在周二的例行公开市场操作中实施了人民币1,200亿元（约合187.7亿美元）的七天期逆回购操作。此类操作是在货币市场上向商业银行提供短期贷款。

　　这一资金投放规模是2014年1月28日以来中国央行金额最大的逆回购操作，中国央行去年1月28日通过14天期逆回购向市场注资人民币1,500亿元。

　　大华银行集团驻新加坡经济学家Suan Teck Kin称，近期人民币疲软无疑导致了资本流出，中国央行今日的举措旨在应对流动性收紧的局面。

　　中国政府上周推动人民币贬值以来，短期货币市场利率出现大幅上升，这正是资本外逃的迹象。一周前中国政府通过所谓的“一次性调整”推动人民币兑美元贬值1.9%。

　　隔夜回购的加权平均利率（衡量中国商业银行间短期拆借成本的基准指标）目前为1.72%，人民币贬值前夕为1.57%。

　　中国央行上周五公布的数据显示，受中国经济放缓和美国加息预期影响，早在人民币最新贬值举措前就有资金在流出中国。

　　央行的数据显示，7月金融机构口径外汇占款下降人民币2,491亿元，这是连续第二个月外汇占款减少，6月外汇占款下降人民币937亿元。

　　大多数经济学家将外汇占款看作外资流动的一个指标，因进入中国的外汇基本上都通过结汇卖给了中国央行。

　　虽然人民币汇率最近几天趋于稳定，但在此次人民币贬值后，中国央行不得不采取强力市场干预措施来防止人民币汇率进一步走弱。

　　招商银行高级分析师刘东亮称，人民币贬值还未结束。他表示，随着中国央行继续进行干预并买入更多人民币，市场上的短期流动性仍将面临压力。

　　刘东亮称，他预计到今年年底美元兑人民币将涨至人民币6.50元以上。目前该汇率报人民币6.4147元，人民币贬值前报6.2097元。

　　中国货币市场融资成本的上升也推高了中国国债收益率，特别是通常对政策前景更加敏感的短期国债收益率。

　　基准1年期国债收益率报2.30%，高于中国政府推动人民币贬值前的2.19%。

　　刘东亮称，虽然中国央行的注资行动旨在缓解人们对流动性吃紧的担忧，但这类速效对策无法取代降准等更有效的解决方案。他还表示，预计央行将在本季度降准。