全球股市大跌A股暴跌 机构们怎么说

　　招商证券：市场需重新找到支撑大规模行情的理由

　　招商证券发布A股策略周报称，市场现在需要重新找到一个能够支撑大规模行情的理由。之前新兴行业依赖外延扩张成长的逻辑已经开始在被市场检验（业绩预期开始逐渐下调，新并购增发事件降温），而偏弱的经济前景预期

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也暂时难以支撑新的投资主线形成。市场缺乏新增资金持续流入的契机，叠加了监管层清理场外配资的坚决态度，因此盘面上仍然表现为存量博弈。

　　国金证券：五因素制约向上空间 回避高估值个股

　　国金证券发布A股策略周报称，五大因素制约市场向上持续走高的空间，市场需要更多的时间去逐步消化，尽管随着市场的下跌，机构仓位普遍有所下降，但这并不能表示市场就此企稳，特别是高估值的创业板。

　　板块配置方面，国金证券建议回避些高估值，纯讲故事的中小市值个股，整体上部分周期板块、必需消费品板块的机会大于上半年中小市值高估值的板块，具体到行业我们建议配置白酒、中药，低估值中的电力、银行；主题方面，继续推荐受益于政策预期的西藏板块、国企改革等。

　　银河证券：市场信心恢复需要时间 震荡中枢下移

　　银河证券发布A股策略周报称，市场缺乏稳定回升基础，震荡中枢不断下移。此前市场上涨的最重要逻辑流动性在下半年存疑。无论是宏观货币流动性还是微观市场杠杆流动性均出现了较大变化。

　　银河证券认为，在主要指数经历了40%以上的跌幅后，市场信心恢复需要时间，近期的区间震荡更多的是国家队维稳及暴跌后的短期博弈，市场回升基础不稳，震荡中枢将继续下移。

　　国泰君安：A股维持区间震荡 震荡市首选稳健投资

　　国泰君安发布A股策略周报称，当下市场中，投资者预期的变化正在成为一个快变量。一些宏观数据和海外市场的走弱是投资者预期弱化的推动力，但其本质是风险偏好的下降。这一情况与八月初形成明显反差。当时市场中极端乐观和极端悲观的观点共同存在。边际变化是A股策略的核心。A股整体仍然维持区间震荡，但区间的下限可能在未来一段时间面临压力。

　　震荡格局中的选股线索。在监管层一系列及时、有效的救市措施下，流动性最紧张的局面已经过去，本轮救市守住了金融风险隐患出现的底线。在市场中流动性条件稳步改善的条件下，A股微观结构恶化的情况需要通过在未来较长时间内在震荡中逐渐完成充分换手的方式得到根本解决。震荡格局下，局部结构性投资机会开始显现，在这一阶段，微观结构的改善是未来重要的选股线索。个股选择的标准仍需沿三条线索展开，即：微观结构明显改善（前期交易量活跃）、基本面情况良好且估值相对较低，拥有真实可靠的题材（重点选择的题材包括外延扩张、国企改革、股权激励等）。

　　湘财证券：市场缺乏上行动力 面临更大调整风险

　　湘财证券发布A股策略周报称，国企改革概念的弱化、降准的推迟、资本流出压力的加大、美联储加息时点的临近及人民币贬值预期，使得市场缺乏上行动力，市场将面临更大的调整风险。从投资机会的角度，建议采取防御性配置，建议关注医药、食品等业绩稳定增长行业的投资机会。

　　光大证券：目前股市与08年不同 无须过分悲观

　　光大证券发布A股策略周报称，尽管近期央行公开市场操作较为活跃，长期来看央行仍需要更大的宽松政策来对冲经济下滑的风险。从这个角度看，目前股市的情况与08年仍有很大不同，投资者需要谨慎但无须过分悲观，可静待市场自然出清后再进行布局。看好四季度十三五规划、迪士尼等相关板块，同时建议关注逐步跌入价值区间的优质成长股。

    海通证券：嗅到了97风暴的味道 警惕局部风险

    海通证券今日发布报告表示，上周全球市场经历黑色一周，发达国家和新兴市场无一幸免，沪深300大跌11.9%，俄罗斯RTS大跌8.7%。受美联储加息临近影响，许多国家货币出现大幅贬值，8月份贬值幅度较大的有哈萨克斯坦36.2%，俄罗斯11%，中国4.4%。货币贬值、股市大跌，似乎嗅到了97风暴的味道。

    报告指出，中国隐忧已现，整体风险可控，警惕局部风险。也主要表现在3个方面：1：债务整体水平较海外发达国家偏低，美国和中国全社会债务/GDP分别为279%、215%。

    2.经济增速虽然下台阶，但出口较健康且无外债负担；

    3.美国QE退出和人民币贬值影响需要观察，目前无大规模资金外流现象。存在两个隐忧：①非金融企业负债水平高，其债务/GDP比例达到113%，而美国为72%；②我国地方政府债务增长速度过快。2012年底到2013年6月，政府有偿还责任的地方债务年化增速达到26.1%。14年3月后信托、信用债步入到期高峰，高杠杆、长久期资产安全性及对股市的风险偏好影响值得警惕。