央行陆磊：货币政策最终目标是保持币值稳定促经济增长

　　中新社北京8月25日电  (记者 魏晞)中国人民银行研究局局长陆磊25日接受中新社记者采访时表示，中国货币政策的最终目标是保持币值稳定，以此促进经济增长。

　　中国人民银行于8月25日晚间宣布下调存贷款基准利率，并降低存款准备金率。

　　对此陆磊表示，国内国际经济形势和金融市场流动性状况是决定政策调整的主要触发因素，当前“恰逢其时”。

　　首先，国际经济低迷促使中国以扩内需作为主攻方向恰逢其时。7月进出口总值同比负增长8.2%，工业增加值同比增长6.0%，工业企业利润总额累计负增长0.7%。外需的波动性要求扩大内需尤其是消费需求成为宏观调控的重要目标。“可以说，我们到了以降息促使企业财务成本进一步降低、以降准促使金融机构具有更充分的金融资源调配能力、以定向降准推动金融机构支持消费的时间窗。”陆磊说。

　　其次，利率与汇率政策配合也恰逢其时。近期人民银行对人民币兑主要货币中间价报价机制实施进一步完善，势必对金融体系本外币流动性构成结构性影响，存款准备金率下调实际上为金融体系注入了无期限流动性，可以有效增强金融机构针对货币市场波动实施流动性管理的能力。

　　陆磊认为，货币政策的有效性取决于传导机制的畅通性。“双降”政策为稳增长、促改革、调结构、惠民生和防风险营造了中性适度的货币环境，但同时需要实体经济部门的“有效”融资需求与金融机构的高效率金融服务供给加以配合；还要高度关注货币政策与财政政策等其他宏观调控政策的有效配合。同时，经济运行的关键因素仍然在于中国处于“新常态”环境下的增长点、增长极、增长带的塑造，货币政策为经济运行营造了良好的环境，真实经济增长则需要依靠实体经济部门和金融机构的良性互动。

　　陆磊强调，中国货币政策的最终目标是保持币值稳定，以此促进经济增长。

　　第一，币值稳定的决定因素是以通货膨胀体现的货币购买力。在物价低水平运行的同时，金融机构贷款加权平均利率为5.97%，相比6月的6.04%下降了0.07个百分点，这意味着扣除物价因素后企业的实际融资成本仍呈上升趋势，对称性下调金融机构存贷款基准利率0.25个百分点有助于切实降低实体经济运行成本。

　　第二，金融机构流动性合理充裕是支持实体经济健康发展的必要条件。0.5个百分点的普降以及额外0.5个百分点定向降低县域和消费金融组织等中小金融机构存款准备金率有利于在总量上增强存款类金融机构支持实体经济的能力，在结构上进一步体现了支农、支小、扩内需的政策意图。

　　第三，货币政策调整与金融改革并举。此次降息同步放开一年期以上存款利率上限，标志着货币政策从数量型为主转向价格型为主又迈出关键性步伐，为金融机构自主定价及高效配置金融资源提供了制度基础。

　　第四，政策调整的连续性。“应该说，今年早些时候的降准在供给端增强了银行的放贷意愿；降息则引导市场利率持续下行，在需求端提振了经济主体的贷款意愿。此次"双降"有助于巩固政策成效，更好地实施稳健的货币政策。”陆磊说。

　　作者：魏晞

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