新视角｜巨大的移动互联网创业泡沫正在袭来

SOHO中国董事长潘石屹

　　这话可能不太多人爱听。如果说去年是创业元年，今年应该是创业十分繁荣的一年，各种各样的创业秀、创业训练营、创业峰会层出不穷。在对外贸易持续大幅下降，投资增速大幅下滑，企业利润普遍减少，股市楼市又不给力，一个又一个行业面临寒冬的情况下，TMT（移动、媒体、科技）行业的创业热潮似乎成了为数不多的经济亮点。

　　决策层曾经希望以股市的繁荣来减少企业的负债率，从而减轻企业负担，增加企业的活力，然而股市的这股萎靡样子似乎是不能指望了。当下的这股创业热能否代替股市的作用振兴实体经济呢？结论尚有待观察，但目前来看，创业热很有可能崩于半途。

　　两个数据，皆来自最新的消息。第一，著名投资人熊晓鸽近日一不留神说了目前有一万多家基金。原来我们的政府、企业、个人都一哄而上的在搞创业投资了。第二，目前一个App的渠道费用，也就是上架到最后被用户下载，已经高达5美金一个用户，相比之下，印度的渠道费用只有5毛钱美金。

　　谁都不可否认，中国现在虽然经济有人说不行了，但钱还是太多了，有上亿身家的富人比比皆是。有钱人前几年投楼市，去年投股市，今年没的投了，都去投了创业。因为他们看到了创业投资带来的丰厚回报机会。所以各种各样私募基金如雨后春笋般冒了出来。相对应的，茫茫多的钱砸向了成千上万个TMT领域的创业项目，而目前TMT领域创业项目，都一窝蜂的挤在了软件应用上，少有人搞硬件，相应的，资金也都流向了软件应用。

　　这一方面助长了现在的App创业项目的估值水涨船高，有投资者甚至惊呼北京的创业项目估值比硅谷还高，但这还不是问题关键。关键是软件的推广渠道是有限的，也就是苹果和安卓等几个平台，于是茫茫多的资金助推了渠道费用的水涨船高，高达5块钱美金争取一个用户下载，还不算转化率，这个成本已经高到令人咋舌的地步。隔壁家的印度，同样十亿人口的市场，渠道费用只有中国的十分之一。

　　手机游戏现在当然很火，但据我和做游戏的创业者聊天，有渠道甚至敢于收取70-80%的收入，也得拼命忍着。无他，就因为现在游戏太多了。

　　然而，打开我们的手机，你会装多少App？没有人会在手机上装上几千个应用，数十个了不起了。雷军说过，99.9%APP都会死掉。这个数字先不去较真，现实是，在如此高的渠道成本下，大部分的App投资都会失败，大部分投资都会血本无归。

　　一些北京投资人对于创业泡沫问题并不感冒，认为北京汇集的最顶尖的人才和创业者和资金，估值贵点很正常。甚至用啤酒总是有泡沫的来比喻。几个月前，创业板在4000点的时候，也有很多人这样认为。

　　中国创业者为何一窝蜂的去搞移动互联网这样的软件创业，而不选择硬件创业，比如设计更优秀的手机摄像头、耳麦，更优秀的可穿戴设备等等。理由其实很简单，中国的基础科研能力实在和欧美不在一个档次上，中国的产业链还不能支持硬件研发的需求。连手机芯片都需要从国外进口，中国制造只有组装能力，谈何创新？

　　可以预见到，在千军万马过独木桥的过程中，几年后能够胜出的App最多只有数十个了不起。随着股市的回归常态，VC和PE的收益也随之降低，如今一万多家基金也将很快认清现实，从而撤走盲目投下的资金，T.M.T领域，尤其是移动互联网领域的创业也将随之进入萧条阶段。

　　任何一个行业，资金大量流入的时候都会迎来繁荣期，在资金大量流出的时候，都会迎来萧条期。移动互联网创业也不例外。只不过在一个资本可以自由流动的社会里，资金不会太过于盲从，而在中国这个资本处处有准入门槛，不得随意流动的社会里，繁荣和萧条会表现得更为剧烈和短促。

　　还是大好人潘石屹说了实话：现在做的一大堆几十万个APP，80%是泡沫。他老人家盖创客空间，收收租金过的蛮好，也看不下去了。

　　对于今天的创业者而言，要做好过冬的准备，除去其他要素之外，最重要的还是要有韧性。在与多位投资者和创业者聊天后，分别问他们创业者最重要的素质是什么，排在第一位的都是“韧性”这个词。“还有几天就要发薪水了，下一轮融资还没到，怎么办？只有坚持住才能活下去。”一个投资者这样说。

　　创业这活不是一般人能干得来的，尤其到了冬季，钱少的时候，想创业的哥们最好掂量一下自己有没有足够的韧性。