数据利空不敌政策利好 A股再现V型反转(图)

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2015-09-08 15:57:00

来源：第一财经网站

　　尽管周二公布的8月进出口数据低于市场预期，但在财政部出台股息红利个人所得税新规的利好驱动下，沪深两市周二出现V型走势，一举收复了周一的全部失地。尽管两市成交较周一有所减少，但阳包阴的K线走势还是使得投资者倍感兴奋。

　　从市场全天的走势来看，股指早盘基

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宏源证券

本维持缩量盘跌的走势，在午后逼近3000点关口之际，场外资金开始入场抄底，带动股指震荡回升，尾盘时分则出现加速拉升态势，尤其是以创业板为代表的小盘股更是涨势迅猛。上证指数最后报收3170.45点，涨幅2.92%，成交2639亿元;深成指报收10320.23点，涨幅3.29%，成交2603亿元;创业板指数报收2001.16点，涨幅5.68%，成交718亿元。两市全天资金合计净流入149亿元。

　　从消息面来看，周二公布的8月进出口数据低于市场预期，8月份我国进出口总值2.04万亿元，下降9.7%。其中，出口1.2万亿元，下降6.1%;进口8361亿元，下降14.3%;贸易顺差3680.3亿元，扩大20.1%。但由于财政部7日发布了《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，对个人所得股息红利税收进行减免，成为市场又一重大利好。

　　国泰君安证券首席策略分析师乔永远等认为，股息个税新规对弘扬A股价值投资有着积极的意义，对平抑A股过度投机的倾向有所帮助。首先，新政减免股息个税直接提高了通过股息方式投资A股资产的回报率，使得A股相对于其他大类资产长期投资价值有所提升;第二，新政之中对股息红利的减免条件取决于持股期限，提升了中长期投资者的投资回报，同时提高了分红股对个人投资者的边际配置价值，从而抑制A股市场的过度投机倾向;第三，此举将有助于强化与推进A股价值投资趋势，未来仍将有诸如鼓励上市公司分红等政策出台。

　　国泰君安证券推荐高股息率、确定性强、有业绩的板块和投资机会，寻求局部绝对收益。行业配置需要更紧密地跟踪宏观和中观的变化,确保相对收益后寻求绝对收益，受益于股息红利个税新政，可沿着三条线索推荐配置1)高股息率的行业;2)业绩与估值具有高性价比的行业;3)获益于财政政策发力的行业。

　　申万宏源证券首席策略分析师王胜等也认为，9月大盘蓝筹市场预期进入底部构建时期，结合8月31日证监会、财政部、国资委、银监会四部委联合发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，建议中长期投资者关注高股息率，估值回撤深，基本面良好，兼具一定成长性的标的，以及大概率施行股权回购的公司。同时，随着航运系和中冶系旗下公司大概率因整合事宜停牌，结合通知中对央企兼并重组给与的鼓励，以及顶层设计即将出台的大概率，建议投资者在大盘企稳后积极关注央企合并等国企改革机会。

　　更有一些较为激进的私募基金人士已经开始喊出了“跑步入场”的口号。由于他们此前减仓幅度较大，在市场价值股开始筑底、成长股开始回升的背景下，他们也开始逐步加大入市的比例。尽管股指后续可能仍有下跌，但该私募人士预计股指下跌空间已然不大，只要买入个股的估值水平较为合理，提前入场将更有利于他们后续的整体布局。