央行罕见干预离岸外汇市场？交易员不敢下班

　　证券时报网（www.stcn.com）09月10日讯 北京时间9月10日14时54分，美元兑人民币离岸市场（USDCNH）开始下挫；15时8分，跌幅迅速加大，随后几分钟该走势几乎成了一条直线。

　　15时22分，境内在岸市场美元兑人民币（USDCNY）也开始出现悬崖式下跌，15时56分触及当日最低点6.3687，截至16时30分境内即期市场收盘报6.3772，较上一日仅微升6个基点。

　　8月11日人民币汇改带来的贬值，以及海外市场看空人民币带来的在岸与离岸市场的价差，这一天内迅速收敛。

　　图片显示，离岸市场USDCNH美元突然大跌。截至记者发稿，这一跌幅仍在扩大。

　　从时间上看，在岸市场USDCNY美元开始下跌的时间，大约滞后于离岸市场15分钟。

　　很明显，香港离岸与境内在岸市场的“价差”瞬间得到了修复（红色圈处）。这意味着，有着众多海外机构、中资企业海外分支机构等参与的离岸外汇市场预期开始逆转。从上图巨大的价差（蓝色圈处）可见，离岸市场看空人民币汇率的氛围，远胜于境内市场。我们也知道，在岸市场参与者多是境内的商业银行等金融机构。

　　离岸市场人民币为何突然飙升？境内即期市场美元的“深V”反转有何含义？境外有关人民币贬值预期，真的已经逆转？

　　证券时报记者就此采访了数家国有大行外汇交易员。对此，相关负责人的“口风甚严”。直到17时50分左右，一线交易员才告诉记者，负责人正在参加一个临时会议。

　　“听香港那边说，央行干预了离岸市场。这也是要消耗外汇储备的。”一家股份制银行外汇交易员对证券时报记者透露。类似的说法，深圳地区部分金融机构人士表示也有所耳闻。

　　“央行干预市场是正常行为，现在求稳是第一要务。”该交易员强调不要署名。

　　山东黄金首席分析师蒋舒告诉记者，离岸市场与在岸市场互相影响，但绝大多数时候是后者影响前者。从今天的走势来看，是反过来了。

　　“不管是此前的NDF（海外无本金远期交割）还是现在的离岸外汇市场，其与境内市场最大的区别就在于‘信息提供源’不同。或者说，我们看中的不是离岸市场的趋势，而是它的幅度。”蒋舒说。

　　记者查看离岸与在岸市场自8月11日以来的价差发现，大致是在8月25日以及9月7日这两个时间点前后，最大的价差约超过1000个基点；截至9月10日18时，上述价差约为207个基点。

　　蒋舒表示，离岸市场的信息含量更大，但由于是人民币外汇交易，在岸市场的话语权却胜出一筹。蒋舒认为，从未来的趋势来看，（人民币）相对稳定和小幅波动会是大概率事件，此前甚嚣尘上的“一次性贬值到位”说法，完全不符合中国实际情况。

　　18时12分，记者致电上述国有大行外汇交易部门，得知相关负责人仍未结束会议。而一线交易员此时告诉记者说，还需要看看离岸市场行情，不下班。（朱凯）

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