从2014年11月11俄罗斯央行意外宣布放弃对卢布汇率的干预机制，允许其自由浮动至今，正好走过了一年历程。这一年，卢布曾经连续两日暴跌25%，也曾在一个交易日内跳涨超过13%;这一年，俄罗斯经济面临严峻考验，卢布贬值、资本外逃、通胀高企、股债齐跌、衰退一度步步逼近。
虽然一年后的今天，俄罗斯经济正如卢布汇率，都已不比从前，但经过挣扎后总算在相对较低的水平稳定下来。在经过了一年风霜雪雨洗礼后，相信俄罗斯国家和人民已变得更加强大。
明智与无奈的选择
在市场看来，去年的11月俄罗斯央行意外放弃干预汇率，即是明智的选择，也是无奈之举。
从去年年初开始，地缘冲突导致西方国家向俄罗斯发动了一轮又一轮的制裁，雪上加霜的是，去年6月份开始国际原油价格的持续走低，使得该国本就单一的经济结构遭遇重创。
在当时，汇率成为经济受到冲击后的最快突破口，从去年年初至俄罗斯央行放开汇率管制前，卢布由1美元对33卢布已经贬值至1美元对47卢布，下跌近30%。
为了干预汇市，俄央行去年斥资逾800亿美元，但始终收效甚微。
在卢布不断贬值的情况下，俄罗斯央行终于选择放弃汇率干预，由市场决定卢布走势，这在当时业内人士看来，不失为一个好的选择。“靠俄罗斯央行的行政手段很难阻止卢布进一步贬值，因为政府越出手，往往卢布被抛压力更大，而大量的外汇干预已经令俄罗斯外汇储备不断减少，即使外储全部消耗殆尽也不一定能提振卢布，那倒不如让市场自身来做选择，反而会使得卢布出现一个市场认可的均衡点位。”
俄罗斯央行当时发表声明称，未来卢布汇率将由市场因素决定，这应该可以促进俄罗斯央行货币政策的效率，确保物价的稳定。但该央行同时强调，外汇市场干预依然是央行可能的选择，并准备好在“金融稳定遭遇威胁时”采取行动。
俄罗斯央行行长伊万娜-纳比乌琳娜(Elvira Nabiullina)在曾强调，“会在任何时候，以任何必要的规模在外汇市场采取干预，以降低投机性需求。”
一朝入泥潭 复苏路漫漫
但令俄罗斯央行没想到的是，考验来的比预期更快。
在卢布自由浮动一个月后，2014年12月15日，受石油输出国组织(OPEC)宣布不减产导致油价大跌的影响，卢布对美元突然一夜间贬值13%，瞬间突破维持了多年的1美元对60卢布大关。而更令市场意外的是，俄罗斯央行见状迅速做出反应，仅数小时后，宣布加息650个基点，将关键利率从10.5%大幅上调至17%，希望以此来阻止卢布继续贬值、防止通胀大幅走高的风险。
然而事与愿违，大幅加息后卢布仍难改下跌势头，并于12月16日下跌至近年来最低位，1美元对72.12卢布，较2014年初贬值逾54%。
当时，市场一度担心俄罗斯“千疮百孔”的经济会使1998年该国爆发的债务危机重演，那时投资者信心彻底崩溃，俄罗斯汇市、股市、债市、全部暴跌，银行挤兑、居民抢购，GDP下降了2.5%。
在去年经济最困难的时候，俄罗斯金融业一度陷入困境，银行与大型企业需要依靠国家储备资金救助为继。
一方面，卢布贬值提高了俄罗斯银行业的偿债成本，另一方面，西方国家的轮番制裁也严重限制了俄罗斯企业获得外国融资的能力。
而对于俄罗斯普通民众来说，卢布的持续贬值似乎唤起了人们曾经“扛着一麻袋钱买面包”的记忆，俄罗斯人民在去年年底表现出了疯狂的消费热情。
“大件商品提早买，日用百货能省就省”成为当时俄罗斯居民典型的消费习惯。
因担忧卢布继续贬值，俄罗斯民众倾向于尽早购买汽车、电子产品、等大件商品，而在通胀高企，收入下滑的情况下，在购买日常用品时，俄罗斯民众则尽量选择定价较低的商店。与此同时，当时大批在俄华商不得不暂停营业，有的甚至卖掉店铺选择回国。
为了自救，今年以来，俄罗斯央行先后多次调整利率水平，加速去美元化，作为俄罗斯政府最重要的发展策略之一，俄罗斯加强了与亚洲国家尤其是中国在经济与能源等多领域的合作。
然而，对于俄罗斯而言，经济暂时难以走出泥潭，复苏的道路艰苦而漫长。最新数据显示，今年三季度，俄罗斯经济同比萎缩4.1%，该国经济仍处在持续衰退过程中。
目前卢布对美元维持在65低位附近徘徊，然而在国际原油价格反弹希望渺茫，美联储12月加息预期增加美元强势回归的大背景下，走在自由浮动路上的卢布，未来不知将走向何方。
作者：薛皎来源一财网)
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