社科院李扬：人民币不需要千元大钞 货币已经电子化

　　搜狐财经讯（马克） 在经济增速放缓，结构正在转型的大背景下，2015年12月6日，第五届“北大经济国富论坛”举行，论坛主题为“理念、方略、路径：‘十三五’与中国经济之未来”。众多学者对当前中国经济的一些热点话题进行了讨论。

　　社科院学部委员，原社科院副院长李扬在论坛上表示，人民币不需要“千元大钞”，因为货币已经电子化了。

　　李扬解释说，1、2、5的货币结构是世界上通行的货币结构。要不要推出人民币千元大钞，就要看流通的商品价格中，百元以上支付的交易量是多少，如果超过30%，就应该发行千元大钞。此前政府确实考虑过发行千元大钞，但是现在不需要了。“虽然交易量在扩大，但大额交易都刷卡，货币电子化，不需要现钞了，所以关于千元大钞的讨论也停止了。”

　　此前，屡次传出人民币将发行千元大钞的传闻，近期加入SDR也让国外也更多关注人民币。李扬同时是中国社科院国家金融与发展实验室理事长，近期社科院的这个研究部门被列入首批25家高端智库之一。作为一位能够接近决策层，并出谋划策的学者，李扬的这番表态可以在一定程度上说明政府在发行人民币千元大钞这件事情上的最新态度。

　　在论坛上，李扬还从资产负债表衰退角度对金融危机和经济危机做了最新的诠释。

　　与古典经济危机货币流出实体经济不一样，李扬认为，今天的经济“类金融化”导致危机变形，很重要原因在于巨量货币和信用源源不断流入金融领域并滞留。单看货币供应十分宽松，但信用就是无法流向实体经济。在现代金融体系下，危机的发生可以直接经由资产价格狂泻的路径出现，而不是传统的过去通货膨胀的物价渠道。

　　李扬认为，今天的危机更多肇始于金融产品违约和金融市场狂泻，而且表现出不断自我强化的趋向。

　　第一步，资产的市场价格狂泻，企业信用违约，资产缩水，资产负债比失衡，企业技术性破产。

　　第二步，企业经营目标从利润最大化转向负债最小化：减少乃至停止借贷，所有现金流都用于偿还债务。

　　第三步，当很多企业都奉行负债最小化对策，全社会就形成不事生产和投资，专事还债的“合成谬误”，导致信用紧缩。

　　第四步，即使银行愿意提供贷款，也没有企业愿意借款。

　　第五步，即使央行实行货币宽松，银行业不会提供贷款，货币向信用转变的路径被全面堵塞。全社会形成信用紧缩局面。

　　2009年以后，中国的债务占GDP比重在上升，地方政府、中央政府、企业的债务在快速攀升。李扬认为，在新的形势下，降低杠杆率是解决危机必要条件，改革并保持一定增速是去杠杆的唯一办法。