证监会紧急发声：研究限制减持比例 不断完善熔断机制

　　因“救市”期间遭限制的上市公司减持将于1月解禁，市场对大量抛盘的担忧日渐升温。而熔断机制生效，也受到极大指责，认为其助推了市场波动。

　　证监会新闻发言人邓舸今日(5日)早间回应市场疑问表示，证监会近日将公布规范减持的规定，会防止集中减持对市场造成冲击。直接限制大股东、董监高等集中减持的比例，也在考虑范围之内

　　对于备受争议的熔断机制，证监会也对其首日表现做出评论。“从1月4日市场情况看，熔断机制发挥了一定的冷静期作用，对于保护投资者合法权益具有积极意义。”邓舸称，证监会将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。

　　不会集中减持

　　2015年7月8日，作为救市重要举措之一，证监会临时发布《上市公司控股股东和大股东及董事、监事、高级管理人员减持本公司股票相关事项公告》(下称“证监会(2015)18号公告”)，宣布6个月内不得减持的禁令，同时规定“上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在6个月后减持本公司股份的具体办法,另行规定”。

　　根据证监会最新表态，上文所提到的“另行规定”近期有望公布。“目前证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定。”邓舸称，这个规定近日将公布。

　　证监会认为，基于两方面因素，出现集中减持并不“符合实际”。一是规模，虽然大股东股份的流通市值不小，但并不是都有现实减持需求。从近年来实际情况看，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。

　　二是约束措施。证监会正在研究，建立减持预披露制度，并在一定时间内对减持股份的比例进行限制，引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持。

　　肯定熔断稳定作用

　　熔断机制被引入A股的第一个交易日就被触发，这使其受到前所未有的争议。甚至有观点坚决提出，应考虑适时取消熔断机制。

　　不过，对于一项全新的制度而言，刚一实施就立即取消的概率较低，持续改革、完善是监管层做出的选择。

　　邓舸早间表示，熔断机制对稳定股市具有重要作用，其主要功能是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益;抑制程序化交易的助涨助跌效应;为应对技术或操作风险提供应急处置时间。

　　“从1月4日市场情况看，熔断机制发挥了一定的冷静期作用，对于保护投资者合法权益具有积极意义。引入指数熔断机制是一项全新的制度，在我国还没有经验，市场对新的规则有一个逐步调整适应的过程。”邓舸称，从境外经验看，熔断机制的完善不是一步到位的，也没有统一的做法，需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。证监会将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。

　　作者：杜卿卿来源一财网)

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