减持新规实施首日 5家上市公司借大宗交易漏洞套现

　　澎湃新闻见习记者 刘歆宇 澎湃新闻记者 唐莹莹

　　上星期的暴跌行情中，对大股东减持股份的担心，被市场归结为重要导火索之一。

　　暂停熔断机制之后，A股表现仍然颓废，1月11日再现千股跌停，沪指大跌逾5%。就在投资者信心崩溃之际，澎湃新闻记者发现，当晚有4家上市公司的股东，计划通过大宗交易进行股份减持：

　　我武生物发布公告称，股东东方富海计划至2016年7月8日期间，通过大宗交易的方式，减持不超过993.44万股，占公司总股本的6.15%。

　　兆日科技披露控股股东拟在2016年1月13日至2016年7月12日期间，减持不超过3360万股，即不超过公司股份总数的10%，减持方式为大宗交易或协议转让。

　　雄韬股份亦称股东孙友元计划2016年1月15日至2016年7月30日内，通过大宗交易的方式，减持数量不超过1032.75万股公司股份。

　　信威集团股东吕大龙计划于2016年1月11日通过大宗交易系统减持公司股份470万股，占公司总股本的0.16%。

　　事实上，在1月10日晚间，安妮股份成为证监会减持新规发布之后，首个公开表示计划减持的上市公司，公司控股股东张杰拟通过大宗交易方式向方略资本、千合资本转让其持有的安妮股份600万股股票，占公司总股本的3.08%，而千合资本法定代表人正是“基金界一哥”王亚伟。

　　这么多上市公司扎堆减持，难道无视新鲜出炉的减持新规？

　　上星期的暴跌行情中，对大股东减持股份的担心，被市场归结为重要导火索之一。为抚平市场焦虑情绪，证监会火速于1月7日出台《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，对大股东减持重新做出限制，规定自1月9日起实施。由于9日和10日为周末，11日是规定的实际启动日。

　　该规定主要要求有：

　　一是区分拟减持股份的来源，大股东减持其通过二级市场买入的股份不在禁令之列；

　　二是要求大股东集中竞价交易减持需提前15个交易日披露减持计划；

　　三是对大股东通过集中竞价交易设置减持比例，但保留大宗交易、协议转让等多种减持途径；

　　四是完善对大股东、董监高减持股份的约束机制；

　　五是强化监管执法，督促上市公司大股东、董监高合法、有序减持。

　　随后9日晚间，沪深交易所又各自发布了相应的减持细则，被视为补上新规漏洞，规定大股东如果通过协议转让方式减持股，则单个受让方的受让比例不得低于5%。

　　不过，仔细研究可以发现，无论是新规本身，还是其后的交易所通知，都未提到对大宗交易的限制，明显留了“后门”。

　　所以上述5家上市公司不约而同地纷纷通过大宗交易减持就不奇怪了。

　　国金证券财富中心分析师黄岑栋解读称：“大宗交易和协议转让不同，目前没有任何限制。而协议转让要求在5%以上是为了控制减持，因为持股5%以上的都是大股东。”

　　所谓大宗交易，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致，并经交易所确定成交的证券交易。虽然同样是需要买卖双方进行协议商定，不过，两者的交易价格确定办法并不相同。

　　据一位券商人士透露，大宗交易的完成需要经过大宗交易平台，其交易价格是根据收市成交价再做折扣，相当于出现折价。而协议转让因为常常出现控股权的转让，需要变更股东名单，所以有时反而会溢价交易。

　　事实上，证监会新闻发言人邓舸在1月5日答记者问时已经提到：“从近年来实际情况看，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，有效缓解了对市场的压力，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例只有0.7%左右。”

　　高达六成的交易通过大宗交易及协议转让，如今，新规定对协议转让的减持情况作出限制，不过，对大宗交易却仍然打开一条通道。

　　对于这个制度缺口，一位在券商人士表示，“大宗交易‘暂时’不受限制，但以后这个漏洞一定会补上。”