机构调低新年预期收益率 看好结构性投资(图)

　　证券时报记者 沈宁

　　2016年初，全球金融市场开局整体表现不佳，股市、大宗商品连续下跌。在此背景下，多家机构调低新年预期收益率，建议全球配置关注海外地产和能源领域；同时，A股有很多结构性 投资机会，但需要注意风险。

　　INVESCO全球资产管理专家Lindsay Wright在近日的宜信财富会议上表示，今年全球增长预期达2.8%～3%，中长期会延续相对较慢的增长。“虽然回报可能有限，但股权投资总体比其他资产类别要好，这方面我们考虑增加在欧洲市场的投资，同时减持美国市场。”

　　她还提到今年的主要风险：债券市场波动性越来越大，同时大宗商品市场波动加大，原油价格持续下跌可能导致信用风险的整体提升。此外，还有人民币贬值和政策上的风险。

　　对于A股，多位业内人士也各抒己见。招商证券首席策略分析师王稹表示，中国处于特殊的转型时期，有很多结构性投资机会。目前需要更多把握汇率、利率和其他不同产品市场，多角度看待资本市场。

　　“市场进入快上快下的状态，而且交易会非常活跃，可以称作螺旋式行情。在交易活跃情况下，主题性机会非常多。”王稹说，“目前市场总体围绕3000至4000点区间震荡，在利率环境不发生明显变化的情况下，非常适合结构性投资。综合来看，投资者要在2016年降低投资预期回报率，用稳健方式来投资。”

　　重阳投资总经理王庆认为，投资者风险偏好在经历股市调整后有所降低，企业整体业绩不会太好，今年再来一波大行情的机会不大。

　　“综合来讲，结构性机会更加突出一点，注册制推出后，不同板块风格的转换会有一些机会，但这种市场行情越来越不适合个人投资者操作，今年会比去年难做很多。”王庆说。

　　铁狮门董事总经理陈志超提到了海外地产的配置机会。

　　陈志超认为，海外房地产配置机会已越来越明确，今年国内对外投资还会加快。“因为美元在上涨，目前看还是应该配置美元资产，推荐购买美国开发类和住宅类房产，找一些土地价格尚未完全上涨的产品。欧洲处于量化宽松，英国的很多项目都有不错收益。当然，中国房地产市场，一线和部分二线城市也还有机会。”

　　能源领域也引起部分机构的关注。

　　“即使在未来出现危机的情况下，可能有几个方向会给投资人带来不错的投资机会。比如困境投资基金、特殊投资基金，甚至二级市场权益。经济不景气，很多投资人会低价出售权益。”国际知名投资机构凯雷投资董事总经理苏宇透露，凯雷困境投资基金目前没有投资与能源相关的债权，但是这个机会可能在两三年内即将到来，如果能早一些配置与能源领域相关的战略性资产，可能会有较高的收益。

　　作者：沈宁 (来源：证券时报网)

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