午评：沪指半日涨1.03% 市场行情仍会以交投清淡为主(组图)

　　中国经济网北京1月25日讯 今日早盘迎来久违的开门红，两市呈现出高开高走的格局。从盘面上看，虚拟现实及煤炭、钢铁等受益于供给侧改革的板块走势较为强劲，激活市场人气。而在整体成交量并没有有效放大的前提下，银行、保险及券商等大盘蓝筹走势相对偏弱。

　　截至午 间收盘，沪指报2946.58点，涨1.03%，成交943亿元，深成指报10254.07点，涨1.41%，成交1541.7亿元，创业板指报2175.49点，涨1.2%，成交434.29亿元，两市半日共计成交2484.7亿元。

　　综合看，市场目前已完成二次探底过程，行情已基本确立企稳。在前期经历过一轮大幅下跌后，市场系统性风险已得到释放，因此在市场企稳后短期具备相对较高的安全性。后市如没有重大利空冲击下，市场维持区间震荡将成为大概率事件。而在春节前，场外资金入场的可能性并不大，因此短期而言市场行情仍会以交投清淡为主，也就意味着市场仍处于存量资金博弈的行情中。因此市场出现普涨、大涨的可能性并不大，而多会以结构性机会为主。因此对于投资者而言，宜维持半仓左右操作，以高抛低吸操作热点板块为主。

　　消息面

　　1.国务院召开常务会议，部署深入推进以人为核心的新型城镇化，更大释放内需潜力；确定进一步化解钢铁煤炭行业过剩产能的措施，促进企业脱困和产业升级。

　　2.纽约原油期货主力合约强势反弹9%至每桶32美，油气概念爆发。

　　3.银行理财收益创近4年新低。据银率网统计数据，上周共有895款银行理财产品发售，平均投资周期为124天，其中人民币非结构性理财产品累计发售831款，平均预期收益率为4.25%，周环比下降0.08个百分点，目前已创下2011年5月份以来的最低值。

　　4.两市融资余额十六连降。截至1月22日，上交所融资余额报5747.04亿元，较前一交易日减少32.79亿元；深交所融资余额报4043.19亿元，减少9.52亿元；两市合计9790.23亿元，减少42.3亿元。

　　技术面

　　大盘十字线震荡，关注5、10日线压力；创业板涨逾1%，压力5日线、2200点关口。对于反弹的持续性还是要持谨慎的态度。首先，算上本周还有两周即是春节假期。对于大的资金来说，这段时间是垃圾时间，参与的积极性不会太高。而没有大资金的参与市场将很难形成像样的反弹，更别说反转。因此，这段时间将大概率是场内资金的辗转腾挪，反复震荡。其次，从宏观面上来看，市场并没有转好的迹象。这并不支持市场的持续走强。

　　机构热议

　　海通策略：短期来看，外围市场否极泰来、情绪修复，国内市场汇率稳而市场稳，市场反弹窗口仍开着。对于短期市场，海外风险资产价格逐渐修复，国内汇率稳则市场稳，反弹窗口仍然开着。风格上仍然看好中小创，前两次股灾后的反弹中都是中小创弹性更大。行业方面看好新兴消费领域的传媒、体育、医疗、教育，信息技术领域的大数据、云计算，智能制造领域的机器人、智能汽车等，这些都是“十三五”规划的亮点。主题关注迪士尼和军工，迪士尼开园时间确定，根据东京、香港经验，迪士尼开园进入倒计时后事件性催化剂将助推主题表现活跃，随着国企改革、事业单位改革、军队改革不断兑现，军工企业资产注入有望落地。全年先难后易，操作上采取鳄鱼法则。

　　申万宏源策略：从汇率、流动性到“顾此失彼”，投资者情绪已极度悲观。穷则思变：当前思考何时反弹，如何应对才是正解。结构性机会已逐步显现，服务业才是真正的供给侧改革。仍是平行世界，传统行业一边，已充分博弈反映“去产能”预期的采掘和钢铁我们依然多一分谨慎，继续推荐受益于过去两年地产销售状况良好，业绩基本锁定的房地产，提示万科A后续复牌并非利空的可能性；股息率提升，估值降低的水电继续关注。平行世界新经济一边，军工2016年业绩高增长的概率较大，不仅仅是低基数，行业逆周期景气也是重要原因。我们2015年12月明确提出的服务业好于TMT已经得到验证。供给侧改革隐性失业向显性失业转化，一定要有服务业的相关扶植政策。服务业里面传统的教育、体育、养老维持看好，新兴服务业：资产管理、人力资源、快递、家政等

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