人民币企稳叠加信贷新高 A股反弹黄金期来临？

　　随着周一全球股市齐步出现大幅反弹，A股周二也再接再厉，沪深两市股指双双出现放量上涨超过3%，上证指数站上2800点、深成指收复万点大关。一时之间，市场上乐观的论调再度占据了主流，认为在人民币汇率企稳的背景下，A股有望迎来反弹的黄金时间段，那么A股的反弹空间 究竟有多少呢？

　　从周二市场的走势来看，在隔夜欧美股市也跟随亚太股市出现大幅上涨的背景下，沪深两市股指双双出现高开高走走势，题材股和权重股的联手上行，使得股指早盘维持了震荡上行态势，午后则基本呈现高位盘整走势，两市成交量也出现了大幅增加。

　　上证指数最后报收2836.57点，大涨90.37点，涨幅3.29%，成交1990亿元；深成指报收10045.37点，上涨376.52点，涨幅3.89%，成交3014亿元；创业板指数报收2201.93点，上涨85.09点，涨幅4.02%，成交842亿元。两市今日成交明显放量，两市合计成交超过5000亿元，较上一交易日增长近1700亿元，增幅超50%；两市全天资金合计净流入达到127亿元。

　　周二市场的放量上行，带动了市场人气的恢复，两市涨停个股家数也猛增至170余家，下跌个股更是仅为12家，创出近期新低。在这样的走势背景下，市场上看多后市走势的声音也开始响亮起来。

　　一位私募基金人士表示，今年以来A股下跌的一个重要原因就是人民币汇率的贬值，现在来看人民币汇率可能会阶段性走稳，这也是春节后A股复牌并未跟随外围市场下跌的主要原因。再结合新出台的1月信贷数据，市场资金面有望再度迎来宽松时期，A股或将迎来一段难得的黄金反弹期，这将是今年赚取收益的最重要时间段，投资者一定要把握好机会。

　　国元证券策略分析师王明利也认为，展望A股需把握两个因素：一是与外围股市的联动关系，二是A股自身的主导因素。与外围股市的联动关系目前对A股是不利的，全球避险情绪的上升，暗示着对经济增长前景的担忧，中国作为世界经济体的一部分，也会受到拖累。

　　关于A股自身的主导因素，回顾2016年以来的行情，导致下跌的核心因素还是人民币汇率的问题，人民币的贬值造成了信心的缺失，加上有关银行票据事件，加速了股市的暴跌。但是随着外围市场的走弱，黄金价格的上涨和美元指数的下跌，人民币汇率贬值的压力基本消除，甚至出现了升值的势头。在此情况下，就无需过于担忧。换句话说，主导股市下跌的主要因素的走势已经发生改变，那么A股的走势发生改变的可能性就会大大的增加。

　　总体来看，A股在春节之后，经过短暂的风险继续释放后，企稳走好的概率在增加。关于投资策略上，可以利用可能出现的下跌时机加大仓位。投资的方向，一个是年度策略中提到的新经济概念，另一个是资源股，特别是贵金属。

　　尽管如此，也有市场人士持相对谨慎的态度。东北证券策略分析师沈正阳就认为，短期市场仍处于弱势格局，向上冲击的时机尚未到来，整体看中期内仍在探寻底部、打磨底部的过程中。操作上，静待时机，以积小胜为大胜的思路，来应对技术性熊市的股市现状。节前未能有效控制仓位的，在后市操作上、适宜通过持仓调整以及逢高控仓位的方式来平衡好仓位与风险；调仓的方向，尽量向估值合理的真成长股以及具有长期投资价值的供给侧改革的股票做迁移。在弱市中，将风险挺在最前面，有利于长期投资的顺利；亡羊补牢，犹未晚矣，控制仓位、静待机会，也许再过2周左右市场会存在一定可操作性的反弹。

　　作者：张志斌来源一财网)

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