郭施亮：证监会换帅 中国股市就可以走好了吗

　　近日，一则重磅消息受到市场各方的高度关注。具体来看，国务院任命刘士余为中国证监会主席，并免去肖钢同志的中国证监会主席职务。至此，随着刘士余顺利接替肖钢，他也正式成为了第八任中国证监会主席。

　　事实上，回顾前七任中国证监会主席的任职过程，确实并不轻

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　　肖钢被免，刘士余接替上任，受到了市场的高度关注。然而，对于肖钢而言，在其被免之前，实际上市场早已传出其被免的传闻。

　　其实，在肖钢在任的期间，其一直以低调的风格著称，并赋予了“铁腕治市、铁腕执法”的形象。然而，在其任期之内，留给市场印象最深的莫过于这几件大事，分别是13年震惊一时的“816光大乌龙指事件”、万科生科财务造假案、14、15年股市的暴涨暴跌以及今年年初熔断政策的匆匆落幕等事件。

　　其中，以14、15年股市暴涨暴跌事件为例，对于时任证监会主席的肖钢来说，确实是一次艰难的考验。期间，中国股市在短时间内完成了超过150%的最大涨幅，且同期市场各类高杠杆工具得到了全面激活的发展。受此影响，中国股市最终处在了“高杠杆化”、“高泡沫化”的状态之中。然而，随着一轮轰轰烈烈的“去杠杆化”、“去泡沫化”的进程上演，股市却在很短的时期内瞬间萎缩了庞大的市值，并让不少中产阶层的财富遭遇到了前所未有的冲击。显然，这一事件的爆发，却让全球投资者关注到中国股市的高度投机性。

　　此外，以熔断政策匆匆落幕事件为例，中国式熔断政策的出台，实际上是建立在股市大起大落的基础之上。然而，对于这一政策的引入，更大程度上是参考了国外先进的政策制度，并由此加快引进至国内股票市场。殊不知，被赋予稳定市场目的的熔断政策，却在其出台之后，给股市带来了致命性的冲击，而期间沪深300指数接连触碰7%的熔断阀值，更是让管理层匆匆撤下“水土不服”的熔断政策，以达到修复股市平稳运行的目的。然而，正因为年初的非理性下跌走势，却最终确认了股市“由牛转熊”的大趋势，进一步削减了市场的投资信心。

　　如今，随着刘士余的上任，其履历也逐渐受到了市场的热议。实际上，对于刘士余而言，他也被赋予了改革派的形象。与此同时，对于他来说，他不仅担任过银行改革领导小组的副组长，而且还担任过央行的副行长等要职。由此可见，刘士余的履历并不平凡，且具备了充足的监管经验。从某种角度来分析，这有利于未来中国资本市场的深入改革，并为中国股市的健康发展创造出有利的因素。

　　笔者认为，中国证监会主席，或许是在中国众多官员职位中，最难当的官职。确实，与国外成熟市场相比，中国股市长期的畸形发展，却充分显露出其高度投机的一面。受此影响，在高度投机的市场氛围之下，却容易培养出更多的投机者，而并非投资者。或许，我们把中国股市形容为“另类赌场”也并不为过。

　　但是，从本质上来分析，股市本身不会大量蒸发财富，而是财富的二次转移。对此，无论是谁担任中国证监会主席一职，还是离不开一个最核心的问题，那就是利益究竟该如何分配的问题。

　　显然，纵观中国股市这二十余年的历史，这一核心问题似乎并不能够从根本上得到完善地处理。时下，中国股市急需改革，甚至是一场轰轰烈烈的大改革，但改革的核心，还是得让改革符合市场各方的真实需求，让股市财富的二次分配显得更具平等性。

　　由此可见，只有真正满足这一改革核心，中国股市才有望得到真正意义上的健康发展。

　　（郭施亮：财经评论员、专栏作者）