广发银行点评降准：维持今年上半年信贷投放加速判断

　　广发-银行业-沐华、屈俊关注银行业边际变化，建议加仓银行获取相对收益--降准点评

　　事件：2月29日，央行宣布自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适 宜的货币金融环境。

　　点评：

　　本次降准主要是由于近期逆回购大量到期，资金面趋紧，银行间回购利率上升；人民币贬值压力暂缓，外汇占款降幅环比收窄；经济持续下行的压力加大。我们测算本次降准预计可释放6888亿流动性，低成本利率资金的释放有利于缓解市场当前的资金面压力，引导社会融资成本下行，为供给侧改革保驾护航。

　　本次降准叠加去年10月1日取消存贷比限制，银行可投放的信贷资源得到充分保障。此外随着票据业务清理的推进信贷加速回表，考虑到基建项目稳增长项目信贷的集中投放、专项债配套资金的投放、房地产回暖带来的按揭贷款快速投放，我们维持今年上半年信贷投放加速的判断。

　　投资建议：继续看好银行股的相对收益，我们认为银行在经济下行期的不良大幅反弹及业绩增速放缓已在前期股价调整中得以体现,近期行业存在三方面正向边际影响值得重视：1、流动性适度宽松，信贷阶段性刺激；2、监管指标弹性化逆周期调整，拨备覆盖率有望下调减小银行业业绩压力；3、不良核销加速政策有望出台。重点关注招行、北京、中行。

https://business.sohu.com/20160229/n438913370.shtml business.sohu.com false 财经网 https://comments.caijing.com.cn/20160229/4076993.shtml report 1417 广发-银行业-沐华、屈俊关注银行业边际变化，建议加仓银行获取相对收益--降准点评事件：2月29日，央行宣布自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备