朱云来谈08年金融危机：投资力度太大 负债程度太高

　　3月22日下午，在2016博鳌亚洲论坛期间，朱云来在谈及2008年金融危机时表示，

　　提问：我请问朱云来先生，最近有评论说滥用CDS，就是信用违约互换引发了2008年的金融危机，刚才在另一个会场吴晓灵女士提出，CDS作为金融产品，在中国推出的时机已经成熟，推出CDS对中国有什么好处，能解决什么问题？

　　朱云来：我们希望随着市场的发展，工具的运用进入相对比较高级的状态，因为需要有一个环境，我不太清楚她具体讲的CDS是什么？至少是带有衍生性质类型的金融工具。说到底我们在金融的风险到底已经积累了多少？他们说CDS做太多了，还有CDO，我以前工作的地方把原来参与设计产品的人都招回来了。大家最后说2008年金融危机是因为CDO太多了。

　　朱云来：CDO像是一个很好的跑车，比方说法拉利，设计得很好，每小时跑300、400公里没问题但开车的人开600公里，非得撞死不可。工具没有错，关键是你用得对不对，工具的应用、环境条件是不是足够？我们可能面临很多的经济问题，最后折射变成金融问题，我觉得主要是投资力度太大，负债程度太高。市场转变以后可能就会有很多资产发生问题。我们需要一个更为系统的讨论，我不知道她具体指的产品是什么。

　　主持人谢平：可能因为最近不良资产的证券化，有关当局在研究，这是公开信息，有人提出能不能用CDS解决，可能是这个背景。最近在讨论不良资产的证券化问题。现在不良资产证券化是现货资产的打折，有人说可以引入现货资产。

　　朱云来：我认为要小心，一旦变成一阵风，标准、统计不透明，可能就会出现问题。