中国经济半年成绩单公布：房地产投资降温

　　7月15日，国家统计局数据显示，初步核算，二季度GDP按可比价格计算，同比增长6.7%，与一季度持平，上半年国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长速度也为6.7%。

　　这一增速符合此前市场预期，平稳落入政府工作报告中6.5%~7%的目标。

　　在7月11日的经

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　　工业增长为二季度经济亮点

　　今年前6个月经济增长速度平稳保持在6.7%，从数据上来看，工业方面为二季度中国经济的一个亮点。

　　上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.0%，增速比一季度加快0.2个百分点。能够重回6%之上，这也略超乎外界预期。

　　一位国家统计局人士告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者，今年上半年工业之所以能够出现稳中向好的局面，与市场价格的变化有很大的关系。今年大宗商品价格出现反弹，中国以传统工业为主导的产业有了强有力的支撑，钢铁、有色等出现企稳态势。

　　这也直接表现为PPI（工业生产者出厂价格指数）连续收窄。特别是今年以来，PPI已经连续6个月收窄。

　　民生宏观团队认为，虽然下半年工业品终端需求不强，去产能工作仍处于前期，在PPI前期连续26个月环比为负的情况下，后续工业品价格继续下跌的空间有限，预计年内PPI同比有望转正。

　　中国银行国际金融研究所发布的《2016年三季度经济金融展望报告》显示，二季度以来，投资等数据持续下行，经济下行压力依然较大，但是工业生产平稳有增，企业效益改善，为缓解基本面的压力提供了支撑。

　　与生产相比，需求层面压力相对较大，特别是投资数据表现不佳。

　　上半年，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9.0%（扣除价格因素实际增长11.0%），增速比一季度回落1.7个百分点。

　　其中值得注意的是，备受关注的民间投资增速出现持续回落。2016年1-6月份，民间固定资产投资158797亿元，同比名义增长2.8%(扣除价格因素实际增长4.7%)，增速比1-5月份回落1.1个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.5%，比去年同期降低3.6个百分点。

　　对于民资下滑的情况，5月20日至30日，在各地、各有关部门对政策落实情况开展自查的基础上，国务院派出9个督查组，赴18个省区市开展实地督查。

　　结合督查、调研发现的问题，7月1日，国务院办公厅印发了《关于进一步做好民间投资有关工作的通知》。

　　在昨日（7月14日）的发改委新闻发布会上，发改委新闻发言人赵辰昕表示，下一步，发改委将会同有关方面，对民间投资体量大、同比增速下降较快和近期民间投资增速滞后的省区市组织开展重点督导，抓好对督查和评估调研发现问题的整改落实，切实调动民营企业的积极性，促进民间投资持续健康发展。

　　房地产投资降温

　　此外，值得注意的是，2016年1-6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%，增速比1-5月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资31149亿元，增长5.6%，增速回落1.2个百分点。

　　此前，房地产市场经历了今年1~4月的火热局面后，5月已经出现降温迹象，这是今年首次连续两个月地产开发投资增速回落。

　　上海易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者：

　　5月份以来，房企融资成本开始上升，促使房企开发投资趋于谨慎。我预计部分房企高价拿地的情况会有所减少。

　　上海、深圳等一线城市出台的调控政策使房企趋于谨慎，另外，包括公司债在内的直接融资成本出现上升趋势，这使得部分企业在投资策略的制定上不会像前4个月那么高调。

　　上述国家统计局人士对记者表示，中国的楼市，扩张阶段已经走完。现在进入分化调整的阶段。以内部结构调整为主要表现。原来是刚需，现在是改善需求推动房地产发展。

　　赵辰昕表示，当前房地产调控的主基调依然是去库存。上半年我国出台了一系列政策支持合理住房消费。下半年，针对市场分化的情况，应更加注重分类施策、因城施策，促进市场平稳发展。

　　赵辰昕分析说，对一线及部分二线城市，要密切关注其库存下降情况，加大住房供应，合理引导住房消费，防止房价持续过快上涨；对三、四线等商品房库存较大的城市，要根据当地市场情况，采取积极有效措施，化解房地产库存。同时，应构建以政府为主提供基本保障、以市场为主满足多层次需求的住房供应体系。

　　后续政策仍需发力

　　关于未来，李克强在前述座谈会上提到，对面临形势的复杂性有充分估计，世界经济和全球市场需求仍然低迷，国际环境中新的不确定因素仍在增加，后续影响难以预料。国内地区和行业走势分化，深层次矛盾的解决还要一个过程和付出很大努力，下行压力还在持续，多重自然灾害也给经济运行和群众生活带来较大影响。

　　申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇表示，要保证实现全年6.5%的经济增长目标，仍需政策发力。

　　李慧勇认为，下半年财政政策将更加积极。在加快结构性改革背景下，财政政策更具优势，作用也会更大。应通过更有力度的财政政策，加大新基建投资，弥补民间投资不足，稳定经济增长。

　　中国银行国际金融研究所研报称,“宽财政、稳货币”应成为短期宏观政策的基本取向。综合考虑目前经济下行压力大、物价水平较低、中长期利率稳中趋升等因素，近期可考虑降准。

　　民生固收一份研报指出，如果常规流动性工具无法弥补，央行或通过降准来应对英国“脱欧”的风险。SHIBOR隔夜自6月7日以来一直维持上涨态势，反映市场资金面并不是十分宽裕，叠加国库定存利率出现下降的因素，不排除央行后续将采取降准来对冲流动性风险。

　　为稳住投资增速，中国自2014年9月以来先后推出了11大类重点工程包。截至目前，这些工程包已经完成投资近6万亿元，成为稳增长的重要力量。赵辰昕透露，截至2016年5月底，上述工程包已累计完成投资59499亿元，比4月底增加1780亿元；已开工48个专项、403个项目，比4月底增加5个项目。