钢铁王国：gangtiewangguo（??长按可复制）
来源 |西本新干线 特邀评论员
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7月份国内钢价表现超出预期，尽管全国市场受高温、暴雨天气影响，终端需求持续平淡，但在市场走弱之际频频有利好消
7月份国内现货钢价在传统淡季大幅上涨，颇为让人吃惊，其中英国退欧引发人民币贬值预期增强、全国大范围洪灾引发灾后重建预期提升，以及国内去产能和环保限产动作频频等，是推动本月国内钢价大幅上涨的主要动力。那么接下来的8月，钢价走势如何？
我们首先来看一看钢厂对于价格政策的态度。
本月国内宝钢、武钢、鞍钢等板材龙头对8月份热轧、冷轧等主流板材出厂价格维持平盘，但订货优惠普遍减少50-260元/吨不等，显示钢厂订单情况依然维持不错。建筑钢材厂家在市场价格大幅上涨的情况下，本月出厂价格以上调为主，其中华东地区主导钢厂沙钢、永钢、中天在7月累计对出厂价格上调140-220元/吨。当前各区域主导钢厂出厂价格总体低于市场价格，后期钢厂出厂价格继续上调依然存在空间。
其次，从需求层面来看，7月份国内多数地区不是高温就是暴雨，整体需求表现较为疲弱，但受钢价上涨带动，部分终端加大补库力度，需求环比有所回升。西本新干线监测的农历5月（2016.6.5-2016.7.3）销量环比增长15.28%，同比增长48.56%。1-6月城镇固定资产投资同比增长9%，增速比1-5月份回落0.6个百分点，连续三个月出现回落，创16年以来的新低。1-6月全国房地产开发投资同比增长6.1%，比1-5月份回落0.9个百分点，连续两月出现回落。房屋新开工面积也连续第二个月回落，房企到位资金年内首次回落，房地产投资链条已经出现整体降速。
预计下半年房地产投资大概率仍会继续下降，基建投资在积极财政政策带动下有望维持20%以上增速，但制造业和民间投资增速低迷让整体投资继续承压，故而后期固定资产投资增速仍将继续下行。下月在杭州G20会议召开周边工地将停工，预计整体需求仍将维持低位。不过当前投资增速下行的局面已经引起高层的高度关注，财政刺激政策有望加码，前期受洪涝灾害地区的灾后重建工作陆续开展，将对需求形成一定提振。
其三，从供给层面来看，6月份我国粗钢和钢材日均产量分别为231.57万吨和335.73万吨，较5月份分别增长1.82%和4.64%，双双创历史新高。6月我国出口钢材1094万吨，为仅低于去年9月1125万吨的历史次高纪录。从绝对数量来看，今年1-6月份我国粗钢产量同比减少444万吨，同期粗钢净出口量同比增加513万吨，意味着投放国内市场的资源量同比减少957万吨；其中6月份我国粗钢产量同比增加116万吨，同期粗钢净出口量同比增加221万吨，投放国内市场的资源量同比依然减少5万吨。可见今年钢材出口量的大幅增长不仅消化了全部粗钢增量，也消化了国内市场库存，同时也印证了国内市场整体处于供需两弱的局面。
同时，6月份全国粗钢和钢材日均产量双双创下历史新高，显示随着盈利的好转，钢铁企业产能释放热情高涨。据中钢协数据，从3-6月份，国内重点大中型企业已连续四个月出现盈利，刺激了钢铁产量回升。不过上半年我国煤钢去产能仅完成全年任务三成，下半年去产能将会明显加码，7月下旬中央环保督察组的环保大检查已导致多地钢厂出现停产减产，预计下月粗钢产量仍将维持高位，但明显回升的可能性不大。而目前全国钢材市场库存处于历史低位，低供应对钢价走势支撑依然明显。
其三，从成本层面来看，本月铁矿石、焦炭等原材料价格震荡上涨，但小于钢价涨幅，钢企盈利情况明显好转。截止7月29日，西本钢材指数较6月末上涨230元/吨，同期成本指数上涨77元/吨，钢铁企业螺纹钢生产毛利达到220元/吨，多数螺纹钢生产企业盈利均明显好转。在供应趋于宽松的情况下，原料成本更多跟随钢价波动而变化，对钢价支撑不强。不过，本月下旬国内大中型冶金矿山企业联合对进口铁矿石提出反倾销调查申请，成为市场的一个炒作题材，推动钢矿价格走高。预计下月原料价格仍将有一定的上涨空间。而当前钢厂合同组织订单压力不大，上调出厂价格意愿增强。因此，下月成本对钢价支撑将有所趋强。
最后，从宏观层面来看，在市场供需表现双弱的情况下，本月宏观及行业层面的消息频出，成为推出钢价上涨的主要原因。月初英国脱欧导致人民币贬值、货币政策宽松预期的增强，宝钢武钢联合重组加强了市场对供给侧改革加快推进的预期；月中高层连续召开的经济座谈会显示政策重心有再度转向适度扩大总需求的倾向，引起市场对政策宽松的预期再起；月末中央环保督察组在多地掀起环保风暴，国务院、发改委、环保部等部门对钢铁去产能进行密集部署，对市场短期供应形成明显影响。
从目前情况来看，下半年积极财政政策还有很大空间，铁路、城市地下管网、水利等基础设放建设有望明显加快。而近期有关钢铁去产能、环保的政策密集发布，且政府表态不因短期价格波动影响去产能的决心。政策层面将给市场带来“需求上升、供给下降”的预期，将对钢价走势继续形成利好。
综上，笔者个人最后对2016年8月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测：8月份国内钢市整体仍将处于供需双弱的局面，但面临的政策环境偏优：适度扩大总需求成为下半年宏观调控重心，积极财政政策有望加码；煤钢去产能进入实质执行阶段，环保执行更加坚决，效果将逐步显现。预计8月份国内钢价仍将呈现涨跌快速切换，整体震荡上行的走势。
本文源自西本新干线，内容有摘选
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