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大股东无力回天 ST鑫光退市命悬一线
2003年1月27日16:28   [ 黄利明 张晓燕 ] 来源:[ 经济观察报 ]
Stock Code:000405
  夏文树,ST鑫光(000405)的董事会秘书,他在这个寒冷的冬天打理着危机重重的ST鑫光。“如果在剩下的时间里还没有任何起色,那么ST鑫光将从证券市场消失。”面对记者,夏文树忧虑地说。此时的他说话有点急促,语速明显加快。夏文树用了两个字来概括他此时的心情——痛心。

  2003年1月8日,ST鑫光(000405)发布公告称,公司2002年度将再次预亏,这在公司发布预盈公告后仅仅一个月零两天。连亏三年的ST鑫光已进入了生死边缘。大股东因以股权质押的方式支付房款而招致退出嫌疑,西南证券分析师田磊说:“ST鑫光已显得积重难返。”

  挣扎在死亡边缘

  令投资者伤心了两年之后,ST鑫光在2002年让投资者再度伤心了一次。2002年前三季度亏损2700万加上前两年的巨亏,让ST鑫光在2002年显得前景堪忧。虽然公司在去年12月初曾放言2002年预盈的消息让投资者一度兴奋,但局面却急转直下,在今年1月初公司又预计2002年度亏损,悲喜只是一瞬间的事情。

  如今的ST鑫光有着太多的麻烦。债务官司、亏损一并缠身。2001年公司在前一年亏损了一亿多的情况下再度亏损4.37亿元,在投资者的期待中2002年公司进行了重组以望扭转这一颓势,但目前奇迹还没有发生。

  就在前几天1月20日ST鑫光发布公告称,公司占有广州珠江光电材料有限公司50%的股权与日本国化成Optonix株式会社达成协议进行转让,转让价格为相当于1920万元人民币的日元或美元。
可以预见,如果此次股权转让顺利实现,其收益的正流入将对公司盘活现有资产、缓解公司的债务压力有一定的积极作用。但这还算是对公司比较有利的一块资产,其在公司2001年分摊的利润为336万元,这部分资产转让出去后,公司未来将如何持续赢利还是个大问题。同时,这部分资金能否划入公司2002年的利润还有待审计。

  公司另一较大的资产就是金苑大厦,该大厦账面价值为1亿多元,每年承担的贷款利息和固定资产折旧约1600万元,成为公司一项沉重的负担。ST鑫光试图转让和盘活这一资产、减少银行相关债务,减少相应的利息支出、折旧费及巨额管理费用。但从现在来看还没有一个可行性方案。

  此外ST鑫光还拥有铜川铝业公司27.45%股权和广东珠江稀土公司46%股权,公司并在其股权中已计提了3043万元长期投资减值准备。现在ST鑫光资产负债率高达90.15%,在这些债务中,其欠银行的1.5亿元借款是重组最需要解决的问题,公司和有关银行等各方正在积极寻求债务重组方案。

  同时,公司在香港的分支机构——金光国际有限公司在1994年4月27日,向中国银行下属的卢森堡分行借款300万美元,并且由当时的珠海鑫光进行了无条件担保,贷款到期后,金光公司未能按时还款,后陆续偿付了部分贷款本息,余款240.36万美元至今未能偿还。中行最近向珠海市中级人民法院诉请ST鑫光代为偿还,最后因担保合同之主合同诉讼受香港法院管辖,在原告未就主合同的效力、责任等经仲裁机构或管辖权的法院确定之前,一审法院均作出中止诉讼的裁定。

  面对如此多的事情,夏文树在接受记者采访时说:“公司在经营上,现在预计2002年全年预亏,但预亏多少还不知道。公司已面临很大的危机,在这样的情况下靠公司自身力量是无法挽救的,公司现在也是束手无策,就只有看大股东怎么办了。现在我们所能做的就是各司其职做好自己的工作。”

  但夏文树随后的话却让记者有点不解:“其实,公司去年的转让我们也是在财政部批文下来以后才知道的,当时公司的员工和我并不知道,这都是大股东之间商量签订的。我们其实是不同意的,但那时财政部的批文也就没有办法了。现在,大股东迟迟没有动作,我们确实有点不满,因为我们也希望公司不要就此覆灭。我们曾向大股东建议,如果确实没有这个实力就尽快把股权转给有实力的买家。”稍后,他又缓和地说:“当然我知道我们只能有这样一个期望,最终做决定的还是大股东们。”

  深圳绿裕意欲退出?

  处于苦难境地的ST鑫光,其大股东深圳绿裕用股权质押的方式支付广州银建房款,而股权的质押对象是另一家公司广州盈炎,使业内人士猜测深圳绿裕是否有意退出ST鑫光。如果事实确实如此,ST鑫光的问题将更为复杂。对于这样的传言,夏文树表示:“如果大股东深圳绿裕真要退出,那这也是大股东的权利,我们无权干涉。从表面上来看,大股东采用质押股权支付地皮款项的行为是有可能选择退出的,但事实上是不是这样我们也不知道,最起码,我们现在没有接到大股东有关这方面的任何消息。”深圳绿裕公司总经理翟彬则说:“这只是媒体炒作而已。”在记者的一再追问下,他还是没有正面回答。

  在这里,我们有必要追溯一下深圳绿裕的历史。深圳绿裕是刚刚从深圳绿保改名过来的。深圳绿保汽车技术开发有限公司成立于1995年,是由深圳银地投资股份有限公司投资设立的。公司的经营范围是生产经营汽车尾部净化器;汽车用汽化调节器、混合器、电控系统及天然气充气设备;兴办环保新能源项目。注册资本为10220万元人民币,其中,银地投资占95%,深圳绿保工会占5%。公司是在2002年8月从中国有色金属建设股份有限公司(000758)手中把ST鑫光接过来的。然而,深圳绿裕在本报深圳和北京记者提出采访时没有答应,让记者先缓一缓,并要等公司董事长批复才能决定。但两个礼拜之内依然是毫无结果。

  关于退出一事,有业内人士分析,当时深圳绿裕绿保进入ST鑫光时,股权转让具有两点特别之处:第一,像深圳绿裕这样的民营企业入主,最大特点就是借壳上市,所以提升壳资源的业绩是其借壳上市的第一步;第二,此次股权转让是承债式股权转让,深圳绿裕通过代原大股东中色建设(相关,行情)向公司清偿约3294万元的债务,再加上一小部分自有资金,受让了中色建设持有的29%的ST鑫光股权。通过这种“零收购”方式,深圳绿裕避免了在短期内支付大笔现金的问题,但同时不禁使人们对这次重组的前景捏一把汗。

  西南证券分析师田磊对记者说:“对于像ST鑫光这样的公司,我们一般是不会推荐给客户的。有传言说深圳绿裕采用质押股权的方式来支付地皮款项是想要退出,应该说不排除这种可能性。至少从现在来看,深圳绿裕这个大股东没有得到任何的利益。因此,我认为他们短期内是不会退出的,它这样用股权质押的方式很可能是为了化解风险。”

  在去年5月份,ST鑫光负责重组事务的董事孔和平预测,按照ST鑫光的状况,必须在一年内注入一项净资产约3亿元,每年能赢利3000万元的资产才能保证ST鑫光脱掉“ST”的帽子。实力远远不及如此的大股东深圳绿裕到底会怎样拯救ST鑫光,最终ST鑫光能否摆脱退市的命运只有等待时间来考验了。

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