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南京新百:国有股减持的破冰先锋
2003年6月14日14:52   [ 彭千山 石成 ]
Stock Code:600682
  6月12日,南京新百公告,公司第一大股东南京市国有资产经营公司持有的公司5638万股国有股份(占公司总股本24.49%),将于6月17日在南京市产权交易中心挂牌转让。

  国有股减持迈出的任何一步,都是中国证券市场迈出的一大步:南京正在尝试将国有股权挂牌竞价交易。这被视为2002年6月23日宣布国有股暂停减持后的破冰之举。

  即使按南京新百2002年末的净资产计算,受让方也得付2亿多元,而且光有钱还不行。

  由于是公开转让,是不是不管企业性质是国有、民营或者外资,都可以公开竞价的方式,收购上市公司呢?

  南京新百的国有股将通过产权交易所转让,这又是一次尝试———

  国有股减持南京破冰现场调查———民企踊跃

  “果然不出所料,张主任躲了起来。”等了两个多小时,南京产权交易中心分管领导张主任还“在路上”磨蹭着。远道而来的记者正感到无聊,一个胖乎乎的脑袋伸进这个不足500平方米的产权交易中心。小胖子约摸30岁上下,跟在他后头的中年男子从进交易所到出去,一句话没说,一切都用眼神交流。

  “主管新百股权挂牌交易的联系人刘先生在吗?”小胖子问。

  “不在。”

  “新百股权的转让价格是多少?标的多大?怎么报名?……都已经13号了,马上又是双休日,17号就挂牌,请一定帮帮忙……”小胖子说急了,有点磕巴。

  “刘是商贸局的人,不在这里上班。”

  “怎么联系他?我们公司想报名。”

  办公室工作人员拨通了刘先生的电话,电话那头仍然没给小胖子一个明确的回答,只听见小胖子说了声:“星期一我再来”,对方就挂断了电话。

  道了声谢,小胖子转身要离开。记者紧走几步,和他们攀谈起来。

  “这可是次好机会,看起来很公平。但了解的情况实在太少,我们还不能最后决定是否参加竞价。”

  “你们公司的性质是民营企业吗?”

  “是。”

  “是本地公司吗?能透露公司名称吗?”

  同行的人扯了扯小胖子的衣角。“我们是本地的公司,但名称还不想过早透露。”在南京产权交易中心的两个小时里,记者看到三家民营企业有意登记参加竞价。

  门槛很高———

  苏宁可能提前出局

  知情人士向记者透露,包括苏宁在内的诸多民企试图介入此次竞价新百第一大股东。但由于门槛设得太高,苏宁可能提前出局。

  这门槛有多高呢?让我们先看看与新百国有股一同在产权交易中心挂牌的南京市酿造公司和南京山西路百货大楼挂牌的要价。

  山西路百货大楼的要求是,受让方应有3000万元人民币以上的注册资本,净资产不低于5000万元且自身的资产负债率不得高于50%,有15年以上的大中型百货零售业经营历史,连续3年良好的经营业绩和盈利能力,连续5年以上获得AAA资信等级,接受山百的职工安置方案,承诺落实。

  在南京,全部满足这些条件的本地民营企业还没有,主要是15年以上大中型百货零售业经营历史,把此前夺标呼声很高的一些民营企业(包括苏宁)挤出局。但是结合刚出台的外资收购国内企业的新利好政策,很多外资零售企业能满足上述条件。

  不过,南京市商贸局有关官员说,公告中另一条款也应注意,即:企业管理层和经营群体可联合参与意向收购。

  而南京市酿造公司的股权转让条件是,受让者必须是从事调味品酿造专业的企业法人,注册资本人民币1亿元以上,近三年资产负债率低于40%,拥有全国著名品牌,销售业绩位于国内前15名,承诺妥善安置转让企业在册职工800名,离退休职工近1000名,承诺继续履行该企业改制前对外签定的合作协议。

  外界普遍认为,酿造公司的转让条件比山百更高。转让非上市公司的要价就如此之高,收购“金贵”上市公司的要价可想而知,即使按2002年末新百净资产计算,受让方得付2亿多元,而且光有钱还不行。

  另有意图———为外资敞开大门?

  有人认为,设置高门槛实际上是方便了外资的进入。

  江苏省经贸委有关官员向记者透露,国家有关部门刚出台的“外资并购境内企业可享税收优惠”政策,给正在进行中的新百等国有股权转让带来新利好。

  新政策的出发点是国家发展计划委员会等三部委联合发布的《外商投资产业指导目录》:一般商品的批发、零售、物流配送已经成为国家鼓励外商投资产业。与此相配套,国家税务总局日前也发布了外资并购境内企业税收方面的优惠政策。

  此次新百的国有股减持转让,根据国家的规定,外资可以进入。

  不过,有关官员还分析说,如果有外资参与了此次收购,且对某些南京大商场的股权占到25%以上,就可以设立新的公司来管理商场,也就可以享受减免税的优惠。不过,新百此次转让的国有股一共为总股本的24%左右。

  法律障碍———南京低调回避

  据《上海证券报》报道,有关人士认为,将国有股放在产权交易中心进行交易尚有难点,具体表现在以下几个方面:

  首先,《公司法》规定,股东转让其股份,必须在依法设立的证券交易场所进行。产权交易中心是否可以作为此次股份转让,或者说交易的场所呢?

  其次,从目前的情况分析,产权交易中心完全有可能通过集合竞价的方式进行交易,这就产生了一个在现有证券交易所以外的新的交易所。这样的做法是否可行?

  有关人士透露,对于有关方面的质疑,南京市有关部门采取了低调回避的态度。“少说多做,避免麻烦,但新百国有股权在产权交易中心挂牌的努力肯定不会停下来。”市场信号———大重组拉开序幕

  “江苏的民企和民间资本长期得不到充分发挥社会价值的宽阔渠道,在以新百国有股权挂牌交易为标志的这一轮改革中,获得了机遇。”江苏省社会科学院院长宋林飞昨天在接受记者采访时说。

  宋林飞认为,新百股权公开挂牌转让,向市场发出了一个信号:上市公司股权转让的交易方式大大拓宽,引入了类似柜台交易的场外交易方式,使上市公司股权转让变得更加透明和公开,如果这一交易方式能够得到市场认可,就意味着今后各地产权交易所将成为上市公司股权转让的重要场所。

  市场分析人士指出,新百案例的新意不仅在于开启了上市公司股权转让新的交易方式,而且也预示着国有(尤其是竞争性行业)上市公司大重组的序幕已经拉开,上市公司重组将再一次成为我国证券市场中的一个主流热点。

  国有股减持的南京破冰行动能否成功,我们将继续关注。


来源:[成都商报]
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