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丝绸股份:发展丝绸超越丝绸
http://business.sohu.com/
[ 范卫锋 ] 来源:[ 证券时报 ]
Stock Code:000301
  董事长董东立先生致辞尊敬的各位投资者,女士们、先生们:

  大家好!首先请允许我代表吴江丝绸股份(相关,行情)有限公司董事会及4000名员工向给予我公司信赖和支持的广大投资者、各级领导、各界朋友表示最诚挚的谢意,也向为本次网上路演提供技术支持的全景网络全体工作人员表示衷心的感谢!

  吴江丝绸股份有限公司是经江苏省人民政府批准,于1998年7月16日由全国512户重点国有企业之一的江苏吴江丝绸集团有限公司等五家发起人共同发起设立的股份有限公司。公司地处素有“日出万绸、衣被天下"美誉,同时也是国家级丝绸星火密集区的丝绸重镇——江苏省吴江市盛泽镇,主要业务范围包括特种纺丝生产、高档真丝绸织造、电脑绣花、丝绸出口贸易、储运、丝绸市场交易服务、水电汽生产供应等。
经中国证券监督管理委员会批准,公司分别于1998年8月28日、2000年4月24日通过深圳证券交易所交易系统,向社会公众上网定价发行了2亿元可转换公司债券、人民币普通股10,500万股(其中向基金配售2,100万股,向法人定向配售5,400万股)。

  两次融资的成功,极大地促进了公司生产经营规模、管理和技术开发水平的飞跃。公司2001年销售收入、利润总额分别达16.57亿元、1.16亿元,比1998年的10.22亿元、0.58亿元分别增长62.13%、100%;公司丝织品的生产制造和服务、合成纤维的生产和服务获得了ISO9002质量体系认证;作为33家国家重点扶持技术改造企业之一和国家丝绸技术创新重点企业,公司近几年内把以特种纺丝为主的技术改造和产品开发作为公司发展战略的核心,真丝绸方面通过与中科院的合作,争取近期在丝绸易皱、易缩、褪色这一行业难题上取得突破,立足于公司纺织丝绸主业的不断提升。同时,公司依托华夏第一镇优越的区位优势和庞大的经济总量,积极开展与纺织丝绸相关的市场营业房出租、工业水电汽供应等为区域经济服务的公用事业类业务以增加利润增长点。

  资料显示,公司真丝绸的市场占有率保持在20%左右,电脑绣花为15%,其中高档产品为40%。公司所属的“东方丝绸市场"是国内最主要的纺织品交易市场之一,年交易额超过130亿元;此外,公司热电分厂已基本占领了公司及周边地区纺织企业的工业水电汽供应业务。2001年,上述两项业务占公司全部业务利润的比例分别为9.28%、23.27%。

  在中国加入WTO后,公司在国内同行中的优势地位将更直接地受到国外对手的挑战,对此,我们早有准备,信心百倍。本次发行的8亿元可转换公司债券的5个投资项目就是基于公司自身的管理、技术、规模和品牌优势的积极应对措施。公司将利用自己在国内、外市场上的强大综合竞争优势,积极推进资本扩张步伐,进一步优化整合丝绸行业的资源配置,形成一个“发展丝绸、超越丝绸”的业务发展格局。

  我相信:在各位一如既往的支持和帮助下,我们一定能够让丝绸这颗民族瑰宝在日益全球化的今天更加熠熠发光,明天更加璀璨辉煌!

  谢谢大家!东方证券副总裁桂水发先生致辞尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位朋友:

  下午好!

  欢迎各位参加本次吴江丝绸股份有限公司公开发行8亿元可转债网上路演推介活动!

  丝绸股份曾作为重点国有企业发行可转债的试点企业于1998年成功发行2亿元可转债,并于2000年发行了A股,截至2002年中期,丝绸股份前次发行的可转债的转股率已近100%。通过两次融资,为丝绸股份的发展奠定了基础,同时给投资者带来了良好回报。

  丝绸股份地处素有“日出万绸、衣被天下美誉的中国四大绸都之一的江苏省吴江市盛泽镇,是33家国家重点扶持技术改造企业之一和国家丝绸技术创新重点企业,主要从事特种纺丝、真丝绸及电脑绣花产品的生产和销售,以及纺织品交易市场服务和热电联产业务。其产品在国内拥有较高的市场份额,特种纺丝、真丝绸和电脑绣花产品的市场占有率分别为10%、20%、15%左右,所属“东方丝绸市场为全国最主要的纺织品交易市场之一。

  随着中国加入WTO,中国的纺织业将迎来挑战与机遇并存的局面。丝绸股份作为一家主营突出、管理规范、业绩稳定、资产质量和财务状况良好的大型丝绸企业,将通过本次募集资金运用,在公司已有良好基础上,优化产品结构,提高产品技术含量,提升公司产品在国内外市场上的竞争力。

  本次是丝绸股份第二次发行可转换公司债券,相信通过本次发行,丝绸股份的盈利能力、可持续发展能力将得到进一步提高,为广大投资者带来满意的回报。

  最后,我代表东方证券预祝丝绸股份本次可转债发行获得圆满成功!预祝各位投资者投资成功!

  发行

  问题:贵公司是首批先发可转债后上市的试点企业,本次又发可转债,为何对此种融资方式情有独钟?

  沈志祥:第一,公司作为重点国有企业发行可转债试点企业曾于1998年发行过2亿元的可转债,又于2000年发行了10500万股A股。通过两次成功融资,为公司发展奠定了良好基础。为了公司持续、稳定的发展,公司通过调研、论证,手头已有5个成熟的项目,总投资8亿多元。

  第二,公司经营活动产生的现金流量充裕,资产负债率维持在较低水平(1999-2001年为59.56%、32.16%、32.18%,2000年较1999年下降系前次发行的可转债在2000年绝大部分转换为股票)。为更好地利用财务杠杆,通过已有成功经验的融资工具为股东谋取最大利益,成了公司的必然选择。

  第三,公司第一次发行2亿元的可转债相当成功,可以说前次可转债上市开盘价最高、走势最稳健、转股最顺利。至2002年6月末,转股率已达99.75%,我们有了一定的经验。

  第四,对投资者负责。如果我们采用增发或配股形式,势必导致立即扩大股本结构,在募集资金产生效益前每股收益将被摊薄较多,而采用可转债的形式可以缓解股本的迅速扩张,使可转债投资者在募集资金产生效益前获得固定收益,使股东从每股收益的稳定增长中获益。

  问题:公司此次可转债发行有什么创新?

  吴浩:与万科(相关,行情)转债相比(同在深交所发行),公司本次网上发行取消了每个帐户千分之一申购上限的限制。

  问题:8.78元的转股价格是如何制订的?

  庄斌:按照《募集说明书》公告日前公司股票30个交易日的平均收盘价格8.53元为基准,上浮3%作为初始转股价格,由此确定初始转股价格为8.78元。

  问题:上次可转债的转股情况怎么样?

  沈志祥:截至2002年6月30日,公司前次发行的可转债的转股率已达99.75%,说明该次转债发行相当成功。

  问题:本次可转债发行向老股东配售吗?

  沈志祥:本次发行不向老股东配售。

  问题:可转债有保底收益吗?

  庄斌:本次发行的可转债票面年利率为1.8%,在存续期内每年付息一次,期限为5年,如未转股到期后5个工作日内完成最后1年的付息及还本。

  问题:转债到期如何转股?

  吴浩:投资者应在到期日及以前申请转股,如未申请公司将在到期日后5个工作日内兑付本金及最后一年的利息。请投资者注意。

  问题:可转债到期本息一定能得到兑付吗?银行的担保在其中有何作用?

  沈志祥:公司完全有能力在存续期内及时足额支付利息及在转债到期时及时足额支付未转股的转债本息。至于由资信情况良好的中国工商银行提供担保,是在公司无偿还能力时由其代为偿还,但公司自身完全有能力及时足额偿还。

  问题:到期后会强制转股吗?

  吴浩:公司本次可转债的发行条款未设置强制转股条款。

  问题:丝绸股份是今年第四家可转债发行,与前三家相比,有什么不同之处,有什么特殊吸引投资者的地方?

  沈志祥:比较而言,公司本次发行的可转债的年利率1.8%,在目前6家上市公司发行的可转债中是最高的。投资者可获得较高的固定收益,也使赎回和回售价格相对较高。同时,公司转股价格的上浮幅度较低,仅为3%。

  问题:如果转债在到期时已跌破面值,公司仍会按面值加利息给予偿还吗?

  吴浩:如转债到期时跌破面值,公司仍会按面值加利息给予偿还。

  问题:公司行使赎回权时,是否会损害债券持有人的利益?

  吴浩:根据公司设置的赎回条款,公司决定行使赎回权时公司A股股票收盘价已连续30个交易日高于当期转股价格的130%。因此,投资者在该条件下如行使转股权本可获较高收益;如公司决定行使赎回权,其赎回价格为可转债面值的101.8%(含当年期利息),故不会损害可转债持有人的利益。

  管理

  问题:请问董事长先生,您希望自己的员工呈现什么样的精神风貌?

  董东立:公司的企业精神是:创新、高效、严谨、和谐。公司力求发挥出全体员工的个人潜能(积极性、创造性和主动性),以及公司、部门的团队精神,指导全体员工树立正确的工作态度。公司力求了解员工多方面的需求和想法,以人性化、平等信任的工作作风凝聚全体员工的智慧,创造性地运用到工作中。

  问题:请问董事长如何看待公司在行业内的竞争力?公司的经营理念是什么?

  董东立:(1)公司之所以能在众多的纺织业上市公司中保持稳定的增长,主要在于公司拥有较强的技术创新和新产品开发能力;(2)公司先后在资本市场上发行了2亿元可转换公司债券及10,500万股人民币普通股,在整个行业低迷时抓住快速发展自己的历史机遇;(3)较高的市场占有率;(4)贴近市场的优势;(5)公司具有稳定的高端客户群体。

  公司将利用自己在国内、外市场上的强大综合竞争优势,积极推进资本扩张步伐,进一步优化整合丝绸行业的资源配置,形成一个“发展丝绸、超越丝绸"的业务发展格局。

  问题:公司近两年的经营目标是什么?

  董东立:公司发展战略的展开均立足于公司纺织丝绸主业的不断提升,因此,以特种纺丝、真丝绸为主的技术创新和新产品开发是实现公司发展战略的核心所在。虽然公司的整体实力在国内同行中处于优势地位,但在中国加入WTO后,公司将更直接地面对国外对手的竞争。因此,今后2年内,公司仍将把经营重心放在当前的主要业务上,力求通过技术改造,淘汰落后设备,增加新产品的数量和生产效率,缩小与国际先进水平的差距。

  在整体经营目标上,力争在2年后使公司的销售规模超过25亿元。在各产品的经营目标方面,特种纺丝产量超过10万吨,真丝绸年产量保持在1,800万米左右,电脑绣花产量达到10,000亿针。同时,为规避经营风险,保持公司经营业绩的稳定成长,公司将充分利用地处国内主要丝绸生产区的优势,用两年左右的时间将东方丝绸市场的经营面积扩大1倍左右,并初步建立起连接供求双方的电子商务平台;在周边化纤及丝绸企业发展形势良好的情况下,将所属热电厂的供热量提高到每年200万吨以上。

  问题:公司发展面临的主要困难是什么?

  董东立:公司的困难主要是如何提高科技含量,因为丝绸行业在全国来说普遍存在技术水平和技术装备落后的问题,公司通过前两次募集资金极大地促进了技术开发水平的提高,特种纺丝差别化率和真丝绸的无梭化率领先于全国同行,本次可转债的发行将进一步提高公司的科技含量。

  丝绸行业是一个劳动密集型的竞争性行业,公司所在地盛泽镇民营经济丝绸业蓬勃发展,要全面提高公司的竞争能力,除了刚才说的技术领先,还要在管理上进一步加强,机制上进一步适应市场。

  问题:请问公司的国际化经营规划如何?

  董东立:今后1-2年内,公司将通过一系列努力,为以后国际化经营的大格局奠定基础。真丝绸外销方面,公司将充分利用有经营许可证、有外销配额的优势,逐步提高真丝绸产品直接外销的比例,建立一批相对固定的国外大客户群体;品牌形象方面,公司将利用国内外用户对吴江丝绸产品的高信誉度,加强对已注册的商标的推介工作,通过2-3年的时间,公司的主要品牌将到国外注册。

  综合

  问题:入世对纺织丝绸企业的影响主要体现在哪些方面?

  钱元新:我国是世界上最大的纺织品服装出口国。加入世贸组织后,其有利方面,一是直接面对国际资本的竞争,有利于激发我国纺织产业结构调整的内在动力,促进企业的技术进步与创新,建立优胜劣汰的机制。二是随着贸易、投资领域的全方位开放,纺织丝绸业可以更好地利用国际、国内两种资源,大力拓展国内外两个市场。三是纺织品服装贸易由双边框架转向了多边框架,有利于改善纺织品服装出口的市场环境,扩大纺织品服装出口和跨国经营。四是受多种纺织纤维品协定的保护,我国将享受在纺织品服装出口上的无差别待遇,在国际市场上获得公平的竞争地位。

  加入世贸组织,我国纺织工业也面临挑战,对不同行业的影响差异较大。由于我国化纤企业规模偏小,原料成本偏高,在品种、质量、价格等方面与国外差距较大,“入世"后,我国常规化纤企业竞争明显处于劣势,特别是对一些规模小、工艺技术落后的企业冲击更大。“入世"后,纺织面料进口关税将降低,中高档面料一般贸易进口将有一定增长,印染企业的竞争压力将会加大。

  问题:请问公司2002年的税收政策会发生什么变化?

  钱元新:2002年前公司所得税按33%交纳,享受18%的财政返还,2002年开始公司所得税按33%实交。

  问题:公司在行业中的领先程度如何?

  董东立:公司是33家国家重点扶持技术改造企业之一和国家丝绸技术创新重点企业,公司的研发机构被江苏省经济贸易委员会评定为“省级技术中心”。

  公司每年有250只左右新品推出,新品率达到30%以上;有2只产品被列为国家重点技术创新项目及国家级新产品;经江苏省科委鉴定,有1项技术达到国际先进水平,6项技术达到国内领先水平;经中国进出口质量认证中心认证,获ISO9002质量体系认证证书。

  公司特种纺丝产品的差别化率达到72%,远高于国内25%的平均水平,国家“十五"期间的目标则是40%。

  公司真丝绸产品的无梭化率已达到15%左右,近期可达到30%。根据国家纺织工业“十五"规划,目前国内平均水平为9.7%。

  问题:公司每年的科研开发投入是多少?现在有多少项专利?

  杨建明:上市以来,公司的研究开发经费在逐年增加,去年公司投入的研究开发经费为5,700万元,接近年度销售的3%。公司现拥有“丝绸含氟整理技术”和“仿制大有光热管牵伸丝的聚酯制备方法”2项专利。

  问题:公司主要的市场在哪里?

  杨建明:本公司生产的真丝绸主要销往国外和服装生产厂商;本公司生产的差别化纤维主要销往浙江绍兴地区和苏州地区;本公司的水电汽生产主要供应给本区域范围内的工业热能用户。

  问题:贵公司此次募资项目投产后会对公司的产品结构产生什么样的影响?

  杨建明:此次拟建设的高仿真面料项目将生产新的天然纤维、合成纤维、粘胶纤维等多种纤维的交织面料,包括人丝乔其、锦棉绸、弹力绸、经编服饰花边、经编浮雕提花布、经编金光绒等新产品,该等新产品既具有天然织物的质感和穿着的舒适性,又具有化纤产品抗皱、易保养的特点,根据纺织工业“十五"规划及行业内的预测,此类面料代表了国际面料市场未来的发展趋势;两个差别化纤维项目将生产一批新规格的多孔差别化DTY及细旦差别化纤维。

  所有项目投产后,将为公司的产品结构带来较大变化,使公司的产品档次得到较大提升:

  (1)将开发新型交织面料市场,拓展公司面料生产领域;

  (2)填补高档经编面料开发生产的空白;

  (3)开发生产差别化DTY纤维和细旦差别化FDY纤维,扩大市场占有份额;

  (4)进一步巩固了公司所在区域工业热能供应和营销服务业的优势地位。

  问题:公司的新产品开发计划怎样?

  董东立:真丝绸方面:公司计划通过与中科院的合作,争取近期在丝绸易皱、易缩、褪色这一行业难题上取得突破,利用辐照法及化学法等方式在真丝绸抗皱免烫方面取得突破,较好地解决真丝绸穿着舒适但保养烦琐的行业问题。目前4个课题中的2个课题已初步具备产业化条件,并申请了一项发明专利。

  特种纺丝方面:公司计划加强与大连合纤研究所等机构的合作,新近亦申请了一项发明专利。

  通过本次募集资金3个纺织项目的投入,公司计划通过2年的时间,淘汰668位(台)落后设备,引进355位(台)先进设备,提升公司的技术含量和装备水平,进一步提高公司特种纺丝的差别化率(提高到80%以上)和真丝绸的无梭化率(提高到50%以上);使新型人丝乔其、锦纶绸、经编服饰花边、经编浮雕提花布、经编金光绒等高档仿真面料及一批新规格的多孔及细旦差别化纤维形成生产能力并正式投放市场。

  问题:公司主营业务收入中为何还有10%多的电力热能收入?

  董东立:为适应环保要求,为公司及周边地区纺织丝绸生产企业供应工业水电汽,公司所属的盛泽热电厂经营着热电业务。该厂目前拥有4.2万千瓦的装机容量,包括3台1.2万千瓦发电机组和1台0.6万千瓦发电机组,均为热电联产机组,所发电力全部上网;蒸汽除部分自用外主要供给本地的数十家企业作为生产用汽,占本地市场份额的80%,是本地最主要的热力供应商。

  公司水电气供应业务是随着华夏第一镇——盛泽镇经济业务总量的不断壮大而发展起来的,它在为国有丝绸企业、乡镇丝绸企业、民营丝绸企业等不同经济成分服务中获取稳定收益。同时,它对盛泽地区水、空气质量的改善起到了显著的效果。

  问题:请介绍一下公司的发展战略。

  董东立:公司将抓住我国加入WTO的有利时机,充分发挥公司的资源、设备、技术、营销、人才和管理优势,争取用10-15年左右的时间在重点突出特种纺丝、真丝绸等主导产品的基础上实现“控制开发上游资源、整饬拓展下游市场、科工农贸一体化"的相关化产业链经营策略。控制开发上游资源是指联合科研机构投资改良桑种和蚕种,择机收购蚕茧丝生产企业,逐步建立厂丝供应基地,规避厂丝价格波动较大的风险;整饬拓展下游市场是指通过东方丝绸市场的整合和扩展,在进一步扩大公司的纺织丝绸产品内销渠道的同时加大国际贸易的力度,并有选择地研究面料印染和后整理方面的课题,提高产品的附加值。同时,结合所处地区特点重点发展与纺织丝绸相关的公用事业。通过以上步骤,公司将形成一条以特种纺丝和真丝绸面料生产为核心,上接桑蚕养殖与缫丝,下连面料整理和面料交易市场,横向配套发展工业水电汽供应的产业链。

  问题:贵公司的产品系列中有无适合国内普通消费者的产品?

  钱元新:随着人们消费观念的改变和消费心理更具成熟,一向为“洋人"所看好的真丝绸织物,近年来受到国人的青睐。今年入夏以来,在北京、上海、杭州等地,丝绸产品的销售颇好。丝绸面料、丝绸复制品已经成为普通消费者喜爱的消费品。尽管丝绸产品相对于化纤产品而言,价格较高,但其特有的天然保健功能和穿着的舒适性,仍广受消费者、尤其是女性消费者的青睐。

  本公司近年来开发的系列真丝绸面料及其复制品,除供出口以外,还销往国内各大城市。如市场走俏白坯真丝面料乔其纱、建宏绉、弹力素绉锻、提花重绉、提花电力纺等,还有印花真丝绸织物,价格在40元左右,是国内大多数消费者可以接受的。

  问题:如何提高公司真丝绸产品的国内市场覆盖面和占有率?

  董东立:据杭州中国丝绸城及国内一些主要的丝绸销售商介绍:近年来购买真丝服装的大都是北方地区的顾客,因为北方地区干燥炎热的气候非常适合穿着真丝服装。为此,公司从去年开始就多次参加北方地区的丝绸产品展示展销活动,并已收到了较好的成效;公司将依照“内外销并举、国内外市场并重"的经营理念,把拓展内销市场、扩大产品的市场覆盖面、提高市场占有率,作为营销工作的一个重点来抓,争取在二三年的时间里,在国内消费者中提升丝绸股份的品牌效应。

2002年9月9日14:45

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