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热点:从京东方A涨停看A、B股接轨
2003年2月13日18:08   机构:[ 益邦投资 ]
Stock Code:000725
  京东方是深圳市场上一家制造光电子和显示器件及相关设备的企业,公司注册地在北京,是由一家老牌国有企业改制而来的。今日该股发布消息称,成功收购韩国现代显示技术株式会社(HYDIS)的TFT-LCD(薄膜晶体管液晶显示器件)业务。公司由此成为国内第一家拥有TFT-LCD核心技术与业务的企业。

  该股的A股在今日开盘一分钟之内即封死涨停,全天成交量明显放大。但是该股的B股却没有A股那么强劲,在跟随A股上涨了半小时之后恢复正常,至收盘时B股仅上涨了3.8%。通过京东方A(相关,行情)与京东方B(相关,行情)的明显差异,我们可以看到曾经困扰市场的A、B股价格接轨问题事实上已经初露端倪。
首先,京东方A股的流通盘是6000万股,以12.55元人民币的收盘价计算,市值7.53亿元人民币,B股的流通盘是1.495亿股,以5.18港元的收盘价,按1:1.06的汇率计算市值是8.20亿元人民币,A,B股两者市值相差8%。如果京东方A股后市继续上涨1元,而B股不动,这样A、B股的价格就完全接轨。其次,B股股东中散户占绝大多数,没有A股那么大的机构在其中运作,而且B股的流通盘大,总资金供给量相对于A股市场来说更小,所以B股没有A股那么强劲,另外,因为受到B股市场本身规模的限制。

  从京东方公布的公告信息来看,国内已有多家相关的制造公司正在积极寻求合作伙伴,京东方只是先走了一步,谁能在TFT-LCD业务中笑到最后还很难说。韩国公司将一项核心技术转让给京东方,单从3.5亿美元的价格来说,有点杀鸡取蛋,但是韩国现代集团肯定也在市场份额、利润分配、投资回报等多方面作过调研和权衡,与其艰难地开拓中国市场等到TFT-LCD"这只鸡"能下蛋,再去卖蛋赚钱,还不如趁早直接将鸡卖掉,拿到现金再开始新的项目开发和研究。

  上市公司收购某一新的业务而给公司业绩带来质的变化,最后股价摆脱低迷而进入强势,这样的先例很多。京东方A、B股的这次上涨多少与发布消息有关。从二级市场的走势情况来看,京东方A应该还有惯性上冲的机会,但京东方B则可能到此为止了。但是A、B股的不同表现使得我们应该充分认识到沪、深两市的A、B股事实上在目前的价格水平上已经完全自然接轨,买入A股与买入B股没有任何价格上的优势。所以B股市场现在始终跟着A股走也就不足为奇了。

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