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国有银行即将推出国债柜台交易，个人投资者又有了新的投资渠道。上海市众多的个人投资者是否能够从中受益？
据上海工行资金运营部专家刘笑洋介绍，国债柜台交易是指通过商业银行柜台进行国债（目前是记帐式国债）发行、登记托管、买卖交易、兑付等债券业务。目前，对于个人投资者而言，能够进行投资的主要是凭证式国债和记帐式国债两种。其中，记帐式国债只能在证券交易所内进行买卖，而凭证式国债只能持有到期或者到银行提前兑付。无论上述哪一种投资方式，都无法很好解决个人投资者“收益回报－流动性风险－利率风险”之间的关系。商业银行开展的国债柜台交易弥补了上述不足，使个人投资者能够更加灵活地运用投资资金，在控制风险的基础上获得较高收益。
现在投资者到银行进行记帐式国债柜台交易首先需要在银行开立一个国债托管帐户，并支付10元开户费。另外，原来个人投资者购买了凭证式债券，除了到期兑付以外，获得资金流动性的唯一渠道就是提前兑付，但这会使投资者损失不小的收益。有了国债柜台交易以后，投资者可以在任意时段以市场价格买卖债券，不仅使投资者获得了持有债券的收益和买卖差价收益，更重要的是，投资者能够在避免收益风险的基础上获得充分的资金流动性。
债券柜台交易采用的是“做市商”制度，和目前证交所交易通过集合竞价进行交易不同，柜台交易的买卖价格由商业银行根据市场情况制定，并每天对外公布。当天的交易中，投资者根据银行的买卖价格在商业银行柜台进行债券交易。值得注意的是，债券柜台交易中，每个投资者的交易对手不是其他投资者，而是商业银行。
专家指出，个人在进行国债柜台交易时应注意五点：1．参与柜台交易的国债发行价格的制定和原来凭证式国债相同。2．进行国债柜台买卖时采用的是净价交易，因此实际交割价格是交易价格加上该债券持有期中的利息收入。3．柜台交易时买入和卖出价格之间存在差价，但是每笔交易没有手续费（这和证交所交易不同）。4．随着市场行情的变化，柜台交易的债券价格可能会跌至票面价格以下，差价反映的是市场的利率风险（比如，原来的面值100元的债券收益率是5％，现在的市场利率是10％，那么原来债券的交易价格就在100元以下）。5．每天银行公告的价格较为固定，通常一天一价，这和交易所价格实时变化不同。
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