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首家外资收购银行案暂停悬念 深发展迷雾
2003年5月19日16:39   [ 吴娜娜 ] 来源:[ 中国经营报 ]

  5月12日,深发展一纸公告宣布撤销“收购过渡期管理委员会”,该委员会是其于去年10月为股权向外资转让而特别设立的。此公告一出,立即引起了业内人士对深发展与新桥投资股权转让谈判暂停原因的诸多猜测。而新桥投资发言人却声称“该公告不会影响新桥与深圳市政府有关股东签署的具有法律约束效力的股份转让协议”。

  究竟是什么原因使得深发展断然撤销该委员会?此举是否意味着新桥与深发展的谈判已经宣告彻底失败?新桥投资不言放弃的态度又说明了什么?

  双方守口如瓶软硬都是钉子

  但至今尚未有媒体披露谈判搁浅的原因。

  像众多碰了钉子的财经记者一样,记者先后致电深发展内部的几位人士,得到的回答统统是“没有开机”,或者是“不了解并购的内部情况”。深发展方面讳莫如深的表现就像一个结结实实的真空罐头,让对内幕感兴趣的人没处下嘴。

  新桥投资对深发展此举迅速做出了反应,5月12日,新桥发布了对媒体的新闻通稿,文中强调深发展的公告不会影响到新桥与深圳市政府股东签订的转让协议。而当记者致电新桥驻上海的办事处时,该办事处负责人能够提供给记者的也只是那份新闻通稿,“这几天每天都有十多个媒体打来的电话,这件事情毕竟是个大事,我们只是一个办事处,具体的情况只有香港总部才有权力向外界透露,但是现在我们不会对此发表任何评论,即使你找到香港总部,也只能得到这个新闻通稿而已。”

  尽管比起深发展内部人士生硬、警觉的口气来说,新桥上海的人士可谓礼貌而且谦和,最后还亲切地问了问记者北京的SARS疫情如何,但是双方不肯透露事件内幕的态度却是一致的。

  (捂着盖着的结果就是引来外界对其内幕的无限想象与猜测,这一次不知道又会是哪一方扛不住出来澄清越来越多的传闻。)

  撤销“管委会”实属万不得已资产确定成为最大分歧

  备受瞩目的深发展股权转让事件因为深发展5月12日发布的公告而更加扑朔迷离。深发展为什么要撤销“管委会”?这背后究竟是双方在哪些方面的分歧?业内人士对谈判搁浅的原因十分关注。

  业内的分析人士对此事件却有各自不同的看法。

  武汉证券分析师余凯向记者介绍,早在今年1月“管委会”到期的时候外界就有传闻说深发展与新桥的谈判陷入僵局,而新桥投资所聘请的中介机构在进行尽职调查的过程中发现,深发展有着大量不良贷款,而且没有拨备足够的准备金来进行冲销。甚至传出“深发展净资产为负”、“坏账高达800亿元人民币”等传言,对此,深发展方虽然努力澄清事实,但是其财务报表披露的数据与事实有所差距已经成为外界的一致看法。深发展报表所体现的不良资产数额与实际数额相差较大,这将直接影响到新桥投资对股权转让价格的认同,如果该情况属实,深发展的四大股东将很难以业内普遍认为的5元/股的价格将其股权顺利转让,这也是新桥杀低价格的理由之一。

  在中资银行的控股权是否能转让给外资这一问题上,相关政府部门和股东之间还仍未达成一致。深发展首席谈判代表肖遂宁此前向媒体披露此次股权转让的比例约为17.8%~17.9%,对于流通股比例高达72.43%的深发展来说,一旦股权转让顺利,新桥投资将成为其最大的股东从而拥有控股权。然而,新桥投资是否能够按照深圳市政府预期的那样把深发展做大做强呢?

  “但是,像新桥投资这样的风险投资机构,一无相关产业背景,二来成立的时间也短,远远比不上国外那些具有深厚背景和资历的大银行。经过这段时间的了解和磨合,深圳市政府也悔意萌生,特别是看到韩国第一银行的现状,就难免对新桥的实力产生怀疑。”余凯介绍说,韩国第一银行曾经是新桥方手中的王牌,深圳市政府也正是看到了新桥收购韩国第一银行的成功先例才相信新桥在银行股权收购方面的经验,但是,在目前韩国各银行运营状况良好的情况下,韩国第一银行却出现了业务滑坡,情况十分糟糕,与被收购最初呈现的良好状态相去甚远,“画皮一旦掉下来,深圳市政府自然不愿意把最‘靓’的女儿如此托付。”

  政府方面的原因不可忽视,而外电报道谈及“新桥欲撤换深发展内部高层人员”是否也触及到了深发展的“不可触碰之痛”呢?

  “不是万不得已,深发展是不会半途而废的,”海通证券研究所的分析人士在接受记者采访时谈到,深发展财务报表中公布的不良资产数额不确实,导致双方在资产质量确定上分歧很大,谈判进行得十分艰难。深发展是国内首家外资并购的银行,深圳市政府对此非常重视,事情发展到这一步,深发展骑虎难下。而且,在半年多的谈判过程中,新桥方面对深发展的很多机密也了解颇多。因此,“深发展多半是做出了妥协的,但此次撤销‘管委会’表明,或许是因为新桥方面的条件太苛刻,深发展实在无法继续妥协了。”

  谈判是否终止尚难定论深发展公告难逃“作姿态”之嫌

  当记者问道深发展与新桥的谈判终止是否可以盖棺定论时,余凯认为至少双方合作下去的前景很不乐观,深发展很有可能“另觅佳婿”,“即使是新桥投资方面放弃,深发展‘外嫁’的命运不会改变。毕竟深圳市政府的决心很大,找一家实力雄厚的国际大型银行联姻,借助外方已有的经验和

  力量,才最有利于深发展尽快完成业务创新、产品开发、风险控制等方面的接轨。”

  而海通证券分析人士却认为“现在下结论还为时过早”。

  “金融业在中国市场是很有吸引力的,很多国外的投资机构都希望能够进入中国的金融业。新桥不会就此放弃对深发展的股权收购。”说到这里,该人士停顿了一下,“深发展难道会就此放弃吗?如何见得撤销‘管委会’不是一种故意做出来给对方看的姿态呢?”

  “说到底,我认为深发展的举动是其谈判过程中的一个策略,其目的是为了能够在下一步的谈判中更好地讨价还价。”该人士根本不认为深发展与新桥的谈判会就此结束,并且提醒记者继续关注此事件下一步的发展。

  该分析人士的话不无道理。回想起今年2月媒体方面对深发展时而“谈判陷入僵局”、时而“与新桥已达成一致”的报道,似乎谈判在看似僵持的时刻总会“车到山前必有路”,这一次深发展拒绝透露任何谈判细节的沉默态度以及新桥方面不言放弃使得“作姿态以求得更好地讨价环价”之说十分合乎逻辑。但愿接下来的日子里,深发展与新桥会有一个“柳暗花明”的团圆结局。

  背景资料

  深发展股权转让事件回放

  2002年9月29日,深发展董事会做出决议,设立收购过渡期管理委员会(简称“管委会”)。管委会由新桥投资集团公司的8位专家组成,深发展董事会赋予管委会包括全面监督、控制风险、发展业务,并负责银行经营层的管理和管理机制的改善在内的各项管理职权。双方约定,“管委会”拥有可以行使职权的期限是90天。

  “管委会”接管深发展后,开始大刀阔斧地改造深发展。11月6日,新桥投资聘请的普华永道会计师事务所进驻深发展广州分行以核查深发展的财务报表。股权转让价格和比例成为众人关注的焦点。

  2003年2月,业内传闻深发展与新桥的谈判“价格分歧严重”,随后深发展方面发言人却称“目前价格已经达成一致”,并且明确表示,新桥方并没有“很厉害地压价”,并透露股权转让比例是原来已经约定好具体的比例,约为17.8%~17.9%。深发展在其发布的公告中称股权转让谈判正在进行中,收购过渡期管委会运作正常,该行一切业务正常。

  5月12日,深发展发布的公告称,鉴于深发展董事会向收购过渡期管理委员会所作出的授权已经届满,深发展的四家国有股东与新桥投资集团仍未能就股权转让与收购事宜达成协议,为保证深发展持续稳健经营,深发展董事会决定撤销管委会。

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