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消息面解读:保险资金二级市场减仓迹象明显
2002年12月13日10:37 机构:[ 中方信富 ]
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  中信招股网上申购恢复

  12月13日,伴随着中信证券招股说明书的正式公布,市场揣测已久的中信证券发行方案终于揭晓。此次中信证券将发行4亿股新股,发行价格为每股4.5元,主承销商为广发证券(相关,行情)。在发行的4亿股中,55%向二级市场投资者配售,45%将在网上发行。这是今年5月“向二级市场全面配售新股”政策实施后,新股首次采用网上申购方式发行。本次发行后,中信证券的总股本将达到24.8亿股,中信系统将在其中占据四成以上的股份,继续保持相对控股地位。而发行后的中信证券净资产将达到50亿元以上,仅次于刚完成增资扩股的海通证券,在业内居第二位。

  简评:市场传闻已久的中信上市,终于浮出水面。总筹资额约18亿,55%向二级市场投资者配售,45%将在网上发行。值得关注的是,中信证券原定于10月18日发布招股方案,并没有顺利获得实施,而当时的发行计划同样为发行4亿股,发行价格却定在6.9元。由于种种因素的影响,该发行计划最终搁浅。此次重新制订的发行计划较上次有较大改动,每股利润和发行价格均有所下调。此外,中信证券的发行是继今年5月“向二级市场全面配售新股”政策实施后,新股首次采用网上申购方式发行。有分析指出,恢复网上申购方式无疑将对市值配售收益构成负面影响,进而影响投资人信心。

  保险二级市场减仓明显

  中国保监会截至11月底的最新统计数据显示,尽管保费收入已达2737.71亿元,银行存款余额也增至2881.74亿元,但保险业投向证券投资基金的资金仍比上月末减少了约62亿元,为237.72亿元。专家分析认为,这可能与近期证券市场低迷,基金净值缩水及保险资金减仓有关。到11月底的全国保费比去年同期增加878.55亿元,增幅47.26%。其中,中资保险公司收入2696.68亿元,同比增长47.42%;外资保险公司保费收入41.03亿元,增幅为37.22%。人身险业务保费达2028.80亿元,同比增长65.15%,占总保费比重为74.11%;财产险业务保费708.91亿元,增幅为12.40%,占总保费比重为25.89%。在资金运用方面,截至11月底,各保险公司银行存款余额达2881.74亿元,较上年末增加951.15亿元。投资余额共计2272.16亿元,较上年末增加559.57亿元,增幅32.67%。其中:国债投资余额1039.79亿元,较上年末增加243.96亿元,增幅30.65%。投资证券投资基金237.72亿元,较上年末增加28.73亿元,增幅13.75%。其中:中资公司投资证券投资基金236.23亿元,较上年末增加28.13亿元,增幅13.52%;外资公司投资证券投资基金1.49亿元,较上年末增加0.60亿元,增幅67.38%。(中证网)

  简评:统计数据显示,11月保险业投向证券投资基金的资金比上月末减少了约62亿元。扣除基金缩水的影响,保险投资于证券基金的总额有大幅下降,这显示了保险公司减仓行为非常明显。就在不久前,保险业人士曾经表示保险投资于证券投资基金的总额并未大幅减少。当然,就全年而言,保险收入投资于证券投资基金的总额是有一定增长的,但总体增长远小于保费的增长幅度,甚至在11月有大幅减仓的行为。

  中银、中金加剧经纪业务竞争

  上海证券报:记者从有关方面获悉,两家合资证券公司------中银国际证券和中金公司即将经营A股经纪业务,旗下的证券营业部很快将挂牌。据了解,10月8日,中银国际证券有限公司获得了中国证监会的批复,同意其受让原港澳信托证券业务的相关资产,原港澳信托在全国15个城市的20家营业部将全部由中银国际证券接收。20家营业部的翻牌准备工作正在稳步推进之中,预计将于近期完成。目前,这些营业部的营业许可证更换工作已经结束。另一家合资证券公司------中金公司在成立七年之后,也将拥有自己的营业部。该公司在北京、上海、深圳等地设立证券营业部的申请已获批准,准备工作正在积极进行之中。据悉,中金公司的经纪业务预计将以机构客户为主,中银国际证券采取"抓大不放小"的经纪业务拓展策略。作为目前中国内地仅有的两家合资证券公司,中金公司的业务范围包括人民币普通股票、人民币特种股票、境外发行股票、境内外政府债券、公司债券和企业债券的承销业务和经纪业务等。中银国际证券的业务范围中,除了证券的承销、受托资产管理等,也包括了证券的代理买卖等。此次随着两家公司证券营业部的陆续成立,A股经纪业务市场的竞争格局又将重塑。

  简评:种种迹象表明,国内赫赫有名的投行-----中银国际证券和中金公司,都将在近期进入A股经纪业务。同时这两家公司也是合资券商。对于国内一片惨淡的A股经纪业务而言,这显然不是一个好消息。可以肯定的是,2002年券商经纪业务将面临全行业的亏损。在这样一个背景下,两个重量级的合资券商无疑将会加剧这一行业的竞争。当然,竞争的加剧对于证券市场和投资人而言并不是一件坏事,在即将到来的新的一年中,如证券市场运行格局没有大的变化,那么相当多的券商将面临更为严峻的经营形势,大规模的重组并购似乎不可避免,而中银、中金的加入则将使这一进程进一步加快。


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