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华润150亿挑战五大电力公司
2003年2月19日13:36   [ 张文强 ] 来源:[ 南方日报报业集团-21世纪经济报道 ]

  电力,正成为华润继啤酒和地产之后的又一战略重点。它计划在国内的投资150亿元人民币,到2010年,年售电收入达到300亿元以上。

  1月24日,华润电力总经理王帅廷向本报独家透露,12月31日华润电力收购迈朗在中国的最后一部分股份,只是华润电力在能源界即将大展拳脚的一个开端而已。

  巨资抢购外资股

  正当华能集团、北京大唐、山东国电、国电电力、中电国际五大电力公司在忙着改革和重组时,华润电力在2002年末大举并购,悄悄地完成奠定了其初步的战略基地,同时也为华润在国有五大电力公司构筑的电力网络中找到了生存的空间。

  ———2002年8月,华润电力成功收购美国赛德能源在中国的代理公司———中国海外公司在国内电力系统的股份,赛德在中国海外的股份为特鲁莱温州电力的40%、广东东莞厚街电厂的60%和河北唐山热电60%的三部分股份,华润电力收购这些股份共耗资约2.5亿美元;

  ———2002年9月,华润电力又收购了湖北“蒲圻赛德发电有限公司”中赛德中国控股有限公司和丸红株式会社全部100%的股份,此项目将建2台达300MW的火力发电机组,华润电力此次收购耗资31亿元人民币;

  ———2002年12月31日,华润收购了世界第三大能源巨头迈朗在沙角C电厂33%的股份,收购价为3亿美元。

  这三次境外收购全部在香港完成,涉及金额达71亿人民币,投资巨大。“电力一直是华润集团默默经营的项目,华润的投资导向在近两年已经发生了根本性的转变,最近两年直接投资在电力方面的资本占到整个集团的80%,达到60多亿人民币,但更多的是无形资产的支出,华润集团直接、间接的银行担保与银行贷款支出共约150亿人民币,整个集团为此大约付出200多亿人民币,华润要用5年甚至更多的时间‘再造一个华润’。”华润高层透露。

  王帅廷认为:国际电力能源巨头退出中国的原因主要是缺乏对中国电力市场的深入了解,由于中国目前正在进行电力改革,不确定因素很多,国际能源巨头对于中国的电力行业投资缺乏足够的信心,加上美国的电力巨头需要资金填补业已形成的安然案件漏洞,故而外资纷纷逃离。另一方面,国有企业受外汇管制和现金问题的限制,融资效率相对比较低,所以很少会收购外资在中国大陆的股份。

  而华润很好地解决了这两个矛盾;一方面,华润通过多年对于中国电力市场的参与充分认识到电力改革的原因和方向;另一方面,对于资本的灵活分配运用使得华润在外资电力收购方面游刃有余。

  这些动作,是通过华润集团的一个专门机构来运作的。八十年代中期,华润集团开始在内地投资电力。从2001年起,华润集团开始将电力项目的投资和运营作为一个支柱性产业进行长远发展,并成立了专业的管理机构--华润电力控股有限公司。华润电力控股有限公司成立于2001年8月27日,注册资本36亿港币,是华润集团从事电力投资、建设、经营与管理业务的全资子公司,目前参股与控股的发电装机容量含新建为4580MW(兆瓦),总资产为200亿港元。

  这个公司要实现如下的目标:到2006年实现发电装机容量达到6000MW,总资产240亿元,年供电量300亿千瓦时,年售电收入100亿元;到2010年拥有装机20,000MW,总资产达到800亿元,年供电1,000亿千瓦时,年售电收入达到300亿元以上。

  为了这一宏愿,华润在大举收购海外能源巨头在国内股份的同时,还积极铺设其在国内电力系统的网络,构建华润电力王国的基础,“华润计划在国内的投资为150亿左右,2002年实际投资13亿。”王透露。

  “三个三角洲,一个京广线”

  据悉,华润电力在国内前期投入的电力装机容量已经超过3000MW,目前已经形成了“三个三角洲,一个京广线”的格局。

  “三个三角洲”是华润电力在国内经济最为发达的三个地区所设的核心辐射点,通过这三个中心辐射全国电力系统。

  华润电力计划在珠江三角洲参与控制容量超过2000MW的项目,已经与粤电力达成友好合作协议,正准备与粤电力合作开展其他一些项目,华润电力在这个区域最大的项目就是去年年末在境外收购的沙角C电厂。

  长江三角洲是华润电力投资最多的地方,已经建成和在建的电力项目已经超过2000MW,这一地区投资量最大的省份是江苏,华润在江苏全部电力项目的投资已经超过100亿元人民币,最大的项目为新建常熟电厂,规划容量为2600MW,目前已经建成1200MW。此外,浙江、上海、安徽也是华润电力投资最为集中的地区之一,另外沿海一线还有两个4乘60万的大电厂在建,“以后我们将在这一地区投资更多。”王帅廷说。

  华润电力还获得了国家“西电东送”蛋糕。其项目基地是京津唐三角洲地区,其主要运行模式是通过在内蒙古建的电厂将高压电力输送到京津唐地区,这一区域最大的电厂是河北衡水与唐山电厂,装机容量约为1300MW以上,并将在此基础上扩建,加大在这一领域的投资。

  “一个京广线”是华润电力辐射全国的纵向型战略部署,华润电力在京广线的投资主要集中在京广一条线以东地区,暂时不会向中西部地区扩散。目前,这条线的沿线省市北京、河北、湖北、湖南、广东都有华润电力的项目。

  通过内外并购,华润电力目前实现的参股和控股的项目有:华能国际电力开发公司、徐州华润电力有限公司、河北衡丰发电有限责任公司、四川蜀润电力开发有限公司、湖南华润电力鲤鱼江有限公司、湖北蒲圻发电有限公司、河南华润电力登封开发有限公司、江苏华润电力常熟有限公司、浙江温州特鲁莱发电有限公司、广东东莞厚街发电有限公司、广东沙角C电厂等火力发电企业(含新建项目),服务区域包括江苏、浙江、河北、河南、湖北、湖南、广东等省市,比例发电装机量达5000MW。

  华润电力初现电力王国雏形,其未来的发展也为未来电力系统的竞争增加了一个巨大的悬念。

  挑战五大国电系统

  华润此次备战五大电力巨头有备而来———它一改从前盲目投资的习惯,实行华润电力战略目标计划投资策略,“过去都是碰,没有战略计划。此次华润大力投资电力行业,先制定了相关的策略,并且与汇丰投资银行部达成了战略目标计划,准备大力发展华润电力,此战略目标计划具体到了各个步骤的实施措施。”王帅廷透露。

  而华润发展的战略目标将达到一个怎样的效果?

  中国电力信息中心孙嘉平教授认为:早几年国家批准的发电项目比较少,现在国家对电力发展的观点有所改变,之前国家规划的每年全国用电需求增长率为7~8%,但2002年全国用电需求的增长率是11%。

  这个变化是电力部门始料未及的,规划容量远远小于实际增长容量,从全国范围看这是相当大的一块装机容量的差额,国家开始逐渐地多批一点项目来缓和这个矛盾,只要经济发展,用电就得增长。从这个角度讲,华润电力的发展空间还很大。

  山东国电(五大发电公司之一)证券部经理张戈临认为:电力行业吸引投资者是因为它存在暴利,华润显然是看中了这一点,外资进入中国内地有些行业需要贷款时中国的银行不能贷款,但电力除外,因为这是一个风险很小的行业,电力行业无论在中国还是全世界范围内都是比较稳定的,电力行业在投资中缺少的不是资金,它的特点和共性是一致的,只这一点,华润便可以有效解决其发展过程中资金的问题。

  他补充说:国家电力公司分割成五个独立的发电公司之后,新的市场格局已经形成,每个发电公司装机总容量为33000MW,而且这新成立的五大发电公司都已经开始并购国内的电力项目,并不断扩张,虽然华润的投资力度很大,但超越这五大发电公司还需时日。“但有一点毋庸置疑,华润的加入必将加剧目前开始形成的电力市场的竞争格局,同时华润也有它的优势,拥有巨大的发展潜力,我们不能否认华润有超越五大发电公司的可能性。”

  电力行业属于基础性行业,国家在经济发展时大力支持,由于电力能源的需求迅猛增长,近几年外资收购国内电力股份没有特别的限制,只是在建立电厂时,应当充分考虑69号文件,按照政府的规则建立电厂,以方便纳入国家整体电力规划格局,所以对于电力行业而言,资金不是首要问题;建立电力公司首先必须有运营电力的能力,对电力市场比较了解;其次要有足够的资金,这个行业的门槛比较高,建一个电厂的启动资金大约在50亿左右,这一点便限制了很多想投入电力的地方政府想进入却进不去,所以近几年新成立的发电公司不多;此外电厂也是资金密集型企业,在这种情况之下,只有采取融资股份制的方式进行,在这一点上,华润充分利用了其庞大的资金优势。

  华润电力目前实现的参股和控股的项目:

  华能国际电力开发公司

  徐州华润电力有限公司

  河北衡丰发电有限责任公司

  四川蜀润电力开发有限公司

  湖南华润电力鲤鱼江有限公司

  湖北蒲圻发电有限公司

  河南华润电力登封开发有限公司

  江苏华润电力常熟有限公司

  浙江温州特鲁莱发电有限公司

  广东东莞厚街发电有限公司

  广东沙角C电厂

  (服务区域包括江苏、浙江、河北、河南、湖北、湖南、广东等省市,比例发电装机量达5000MW)

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