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期货品种轮流火 热钱今日到期铜
2002年12月10日17:52   [ 石朝格 侯宁 ] 来源:[ 经济观察报 ]
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  在做足大豆、豆粕和天胶的多头行情后,现在很多投资者正准备把资金转移到前期相对滞涨的期铜

  和股市寒冬形成鲜明对照的是,目前国内的期货市场却是春意盎然,继续演绎着自去年以来的“期市之春”圆舞曲。

  今年以来,国内期货市场成交火爆,热络品种也一改去年一豆独大的格局,上海期交所的天然胶、期铜与郑商所的小麦均出现成交大增、放量上攻的多头行情。近期,三大交易所的几个活跃品种更出现单日大面积涨停的火爆场面。

  继天胶由于基本面的变化而一举涨破万元,成为新的活跃新品之后,期铜的强劲上扬也引起市场人士的高度关注。据悉,上海期铜主力品种CU304从10月中旬的14900元开始上扬, 最高上涨到16760元,在不到两个月的时间里,上涨了12.5%。做多的投资者资金快意江湖,资金几近翻番。

  据新纪元期货的马明超分析,由于国外铜业公司一年多来大都减产限产,导致铜市供给格局发生很大变化,加之我国对铜的需求日益增加,因此导致期铜市场也出现人心思涨的新局面。他认为,铜的行情有可能持续到明年上半年。

  有“金”可淘

  “期市的活跃可以吸引众多的股市资金加盟,这会带来许多机会。今年,大豆、铜、铝、天胶、豆粕等期货品种的价格都有一定幅度的上涨,这让做多者获利颇丰。以铜为例,一个3%的涨停板,就会使前一天收盘买入做多者获利60%左右”,大通证券金融业高级分析师张先生告诉记者。

  12月3日下午,广发期货北京营业部大厅。相对于一家离此不远的证券营业部来说,该大厅显得“人满为患”。站在人群中间,记者想要转个身都很难。总经理吴培淇这样形容这几天的盛况:“营业部欢声雷动,颇有1996年股票大牛市时的势头。”

  唐小姐这两天刚好倒休,闲来无事陪女伴来期货营业部看看,令她想不到的是这“比逛商场还要有收获”。昨天,她在女伴的“怂恿”之下投了一笔钱,今天期铜大涨,她大赚一笔。对于投入的具体钱数与收益,唐小姐秘而不答。她说,“反正赚了不少,比买股票要好得多”。

  像唐小姐这样的投资者都能在铜市上“捞一票”,看来其中确有“金”可淘。

  中粮期货的杨先生告诉记者:“国内期市行情已渐入佳境,铜市现在更是一枝独秀;上海期交所规定将涨跌幅限制从3%调高到4%,这样的措施会导致市场震荡幅度相应扩大,投机机会也就相应增加了。当然,震荡会带来很大的风险,因此想入市的人也应该控制仓位,做好避险准备”。

  据青岛国大分析师王伟波介绍,根据以往经验来看,每次政策面鼓励投机交易时,往往都预示着较大的行情。而今年上期所、大商所在这方面都有动作,上期所的天胶被激活了,现在又放大了涨跌幅,这明显是要激活期铜;而大商所今年更是把豆粕交割仓库南移,方便了中南部地区现货的运转,豆粕也便随之火爆了一把。而郑商所的小麦由于美国及南美洲的小麦产量下降、我国小麦供给也有所下降,因此小麦的多头走势也持续了将近半年。

  中国期货业协会的有关人士表示,从去年股市调整以来,便有许多热钱涌往期市,导致期市年成交金额突破3万亿,而今年股市跌到今日,投资者伤痕累累,这有可能给期市带来超过30亿以上的热钱。

  那么,期铜的牛市行情能走多远呢?

  “种种迹象都表明,铜价上扬能持续到明年上半年”,王伟波认为。

  王伟波具体分析说:“根据近一年来铜市的供求变化,明年全球铜市将会出现进一步的供给短缺,这将是支撑铜价上升的最坚实的基础;而基金盘的投机也会拉动铜市行情;从LME三月铜的走势看,铜价已突破了下降压力线,进一步拓展了上升空间。因此,尽管目前上海期铜市场价格已经上升了10%,但长线看,铜价格仍处于15年以来的低点水平。中长线做空期铜应该是不错的选择。”

  持续走好

  近期,铜市的持续走好,当然离不开国内期市近两年来总体转好的大环境。

  据中国期货业协会最新统计资料表明,今年11月全国期货市场交易继续保持多品种竞相活跃的局面,当月交易量为1519.23万手,交易金额为4901.49亿元,同比分别增长0.37%和32.22%,环比分别增长62.85%和72.03%。1-11月份全国期货市场交易规模已经达到去年全年的水平,其中交易量为1.2亿手,交易金额为3.37万亿元,同比分别增长12.64%和25.40%。11月全国期货市场月末持仓量为166.64万手,环比增加4.68%。期市正成为近期我国金融市场又一个引人注目的亮点。而各期交所的大胆创新、各期货经纪公司的励精图治以及媒体的大力宣传,都使期市的热络得以持续。

  中国期货业协会副会长彭刚分析,国内期市行情持续走强主要有四个方面的原因:首先是今年初以来政府有关部门先后多次出台了多项鼓励期货市场发展的政策;其次是股票市场的持续疲软使得不少市场游资逐渐转入期货市场;再次是各期货品种都出现了国际或国内的利好背景;最后是目前各品种尤其是期铜、小麦都处在几年以来价格的底部,有上攻的空间。

  而据马明超介绍,在国内期市的各品种均出现交易大增的大背景下,铜市上扬幅度大增还有其自身的原因。

  马明超认为,近期美国消费者信心的加强、耐用品订单和制造业的提振,对铜市的走高起到了积极的作用,像日本采矿金属公司已于本月2日宣布将铜的销售价每吨上调1万-24万日元,相当于每吨1954美元。铜精矿短缺,由于价格低迷,2001年年底-2002年年初,世界各大铜矿进行了为期近一年的集体大幅减产,今年1-7月份的全球铜精矿产量比去年同期下降了3.14%;我国每年都需要进口大量的铜精矿以满足冶炼精铜的需要,但1-7月铜精矿进口却比去年同期下降了11%,废铜的进口也下降了2.8%。

  据英国商品研究局预测,今年全球精炼铜供求仅过剩11万吨,大大低于去年的过剩97万吨。预计,2003年全球将会出现少量的缺口。

  深圳中期的王希中指出,铜消费的增长也是铜市上扬的主要原因之一。据预测,2002年,世界铜的全年消费将达到237.4万吨,扭转了2001年消费大幅萎缩21.20%的局面;中国铜消费也将达到252万吨,较去年增长15%,从而成为世界上最大的铜消费国;美国方面虽然经济复苏进程依然脆弱,但铜消费的复苏却明显好于经济本身。

  防范风险

  期货作为一种投资理财工具,已不再是富人的专利。普通的个人投资者只要有兴趣随时都可以加入这个“大军”中来。但要想在高风险的期货业一试身手,也并不是一件很容易的事情。因为股市是以大搏小,而期市是以小搏大,赢利和亏损都被成倍放大,搞好了,可以一夜暴富;搞不好,则也可以让你朝来夕走,血本无归。因此,选择好的负责任的期货经纪公司就显得相当重要。

  对此,金融业高级分析师张先生介绍,期货公司注册资本金额是投资者选择的首要因素,注册资本反映了期货公司规模的大小,另外投资者还必须选择资信良好的公司;选一位称职、可靠的经纪人;铜市投资需大笔资金,从结果看亏多盈少,因此投资者在入市之前必须做好应付与承受因市场原因而造成的一切亏损的心理准备,切忌带着侥幸心理入市,更不可轻信别人包赚不赔的承诺;而且进行期货交易,最好使用个人或家庭的闲置资金,而不宜向别人借款或动用维持个人及家庭生活所必需的资金进行期货交易,以免因遭受亏损而负债累累,影响个人及家庭生活。

  对于期货经纪公司资信的问题,彭刚认为,十年过去了,我国期市的成熟程度已有了很大提高,而今年重点抓的期市诚信教育也已收到不错的效果。投资者不要过于担心。他说,比较典型的事件是众所周知的大连5月和约的巨量交割。作为主力投资者来说,能够按照交易所的规则来完成交易,最后实现了将近76万吨大豆的现货交割,没有造成市场重大的违法违规现象出现,这很难得,说明我们的投资者成熟了,经得起风险了。

  在记者采访过程中,一德期货总经理王化栋、金鹏期货总经理郭智勇、首创期货(北京)总经理郑毅等都表示,期货市场的行情仅仅是期市走出低谷的一个方面的证明,期市建设方面,我国期货行业也取得了很大进步。他们相信,随着我国资本市场的逐步国际化、市场化,随着玉米、棉花等期货新品的逐步推出,我国期货市场有望迎来一个新的发展时代。

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