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私募基金呼唤“监管者”
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[ 王长久 ] 来源:[ 中财网 ]
  近期内地股市明显加快了发展开放式基金的步伐。而与此同时,内地管理层却对私募基金表示冷淡。据内地传媒报道,原定於8月3日参加“中国资产管理论坛”并作发言的中国证监会基金部主任祁斌突然缺席,给私募基金的监管变局蒙上了一层神秘的“面纱”。政策导向明显

  基金是资本市场上的机构投资者。基金按组建方式,主要分为公募基金、私募基金和合资基金。今年以来,内地管理层明显加快了公募基金和合资基金的发展步伐。基金管理公司的发展有如雨后春笋,银河、湘财合丰、天同三家公司正在按照“好人举手”原则积极筹办。另一个值得关注的动向是,中外合资基金管理公司的筹备进入冲刺阶段,政策性障碍已清除殆尽,由国泰君安与安联德累斯顿上报的第一份合资基金公司申请已送达主管部门。有关人士预测,首家合资基金管理公司很可能於年内诞生,届时国内基金管理公司将迎来外资的加盟。而前些年蓬勃发展的私募基金,今年以来连遭冷遇。本月即将递交全国人大常委会初审的《投资基金法》,在基本定稿的时候,没有涉及私募基金的内容,使人们对私募基金的前景,感到担忧。

  私募基金处境堪忧

  超常规发展机构投资者的大政方针是开放式基金密集发行的政策动力。2000年以来,监管部门把超常规发展机构投资者作为促进和规范中国证券市场发展的一项基本政策,一方面力推证券公司增资扩股壮大规模,另一方面就是大力发展证券投资基金。到目前为止深沪两市掛牌的封闭式基金达到51隻,开放式基金达到7隻,基金公司管理的资产规模逾900亿元。在公募基金和合资基金受到关照的时候,私募基金却陷入尴尬的境地。如果《投资基金法》出台后,私募基金的处境将更被动。因为私募基金届时仍将处於缺乏法律地位的境地。这种政策导向,将制约私募基金的发展。无论是公募基金,还是私募基金,抑或合资基金,争夺的基本上都是银行储蓄资金和中小投资者手中的散资。政策导向的作用下,公募基金明显在竞争中处於有利的地位。而私募基金的处境会更困难。

  至今难定“监管者”

  内地对於谁来充当私募基金的“监管者”,一直争议较大。《投资基金法》的起草小组负责人王连洲表示,比较好的选择是,根据私募基金的投资用途,由中国证监会、人民银行、国家计委等行业主管部门分别管理。按照论坛议程,祁斌本来应该在8月3日作《基金业的制度安排与监管》的主题演讲,但直到论坛结束,祁始终没有出现。

  论坛中另一引人关注的人物是中国人民银行非银司司长夏斌,论坛组委会安排夏斌的发言时间是在上午,而祁的演讲原定被排在下午。夏的演讲题目应是《中国信托业的制度安排与监管》,但事实上,夏的发言却是围绕投资基金的立法而展开,其中还着重提到了私募基金应当置於法律的框架之下。虽然夏没有涉及私募基金的监管问题,但有分析人士认为,私募基金谁来管一直是一个敏感的话题,夏斌负责的非银司有充分的理由充当对私募基金的准入审批和监管的角色,因为同属资产管理的范畴的信托业的监管就是由非银司负责的。

  无法可依纠纷难平

  而投资基金法的起草小组负责人王连洲表示,由於没有规范的法律条文,私募基金的交易中出现了一些投资者与受托方的民事纠纷,立法应以维护投资者的利益出发,来规范这一市场。对於私募基金的监管,国外採取的是多部门综合监管的模式。他认为,在目前私募基金的法律规范还不明确的情况下,分业经营、分业管理是比较好的选择,中国证监会可以监管投资於证券市场的私募基金,信托业所涉及的私募基金由中国人民银行来统管,进行实业投资的私募基金则要遵守国家计委或科技部的有关规定。

2002年8月7日10:59

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