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张卫星:上市公司非流通股只能转让给外商吗?
BUSINESS.SOHU.COM 2003年8月26日14:28 [ 张卫星 ]
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  8月21日三大报刊登了记者采访中国证监会法律部副主任冯鹤年的文章,冯副主任透露依据《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》,证监会、商务部、国资委、财政部正在制定具有可操作性的实施细则。此外,两个证券交易所正在制定上市公司非流通股转让的交易规则,不久将出台。这篇文章引起了市场的极大关注与凡响。第二天《中国经济时报》等报刊刊登了著名经济学家刘纪鹏教授对此文章的评论,一时间引起了市场各界的强烈回应。

  对于即将出台的《向外商转让上市公司国有股和法人股》政策的危害,令人尊敬的刘纪鹏教授已经在文章中从经济学的角度、从中国证券市场的客观事实以及未来的演变危害中,表达的清清楚楚了,笔者没有更多的需要补充的了。再看看文章被各大财经网站转载后,广大网民的评论中支持刘纪鹏教授观点的占到了压倒性多数!而广大网民对《向外商转让上市公司国有股和法人股》政策的评价中,最多的一句评语就是“宁赠洋夷、不予家奴”。

  难道要让B股开放的悲剧再次重演吗?

  为了分析清楚即将出台的《向外资转让上市公司国有股与法人股》的政策的重大错误与危害,我们不得不先谈到证券市场两年前的一个政策:B股向境内投资者开放。

  2001年2月19日与2001年6月1日,这两个日子绝对是中国证券市场永远值得纪念的日子,2月19日这天国务院有关部门做出了B股市场向境内投资者开放的决定,当天下午B股市场停牌,中国证监会随后公布了具体开放细则实施办法,确定自2001年6月1日开始境内投资者可以用自有外汇购买B股。2月28日B股重新复牌交易,开始了一轮“B股狂飙风暴”的放量暴涨行情,一直涨到6月1日(开放日)的最高点241点,短短3个月涨幅高达近200%。但好景不长,经过短暂的急剧暴涨后,在2001年6月1日这个中国证监会规定的对境内投资者开放的日子,B股市场开始见顶回落,此后的长达两年多的时间中阴跌与爆跌不断,直到前不久创下了90多点的三年以来的新低,总体爆跌幅度达60%以上……。

  目前,B股市场的流通总股本在200多亿股,外资持有的股票加起来大约只有10多亿股,占整个B股总股本的10%不到,而其余的90%多股票都是境内居民或机构持有。9成以上境外投资者都获利惊人卖出股票,走了!只剩下境内投资者手中一把套牢的B股,苦苦而无望地等待着。

  直到今天我们都不得不问,究竟是谁建议、是谁做出决定“对内开放B股市场”的政策,究竟管理层为什么不顾学者专家市场人士的警告与质疑,草率的做出“对内开放了B股市场”的政策,给外资送大礼,“解套”并大捞一票而逃,套牢了大量中国境内普通投资者。中国国内投资者高达几十亿美金的外汇财富被巧妙的置换走了。三年来铁一样的事实证明着“开放B股市场的政策”是如何将国内投资者的财富赠送给外资的!

  “向外资转让上市公司非流通股”与“B股向内开放”是异曲同工的

  即将出台的“向外资转让上市公司非流通股”的政策与“B股向境内投资者开放”的政策有着异曲同工之处。因为一个简单的事实就是:外资得到的股价是绝对低的,无论是B股还是即将转让的非流通股,看看桦林轮胎0。66元/股的国有股对外商的转让价,再看看2001年30元、十几元一股的市价减持国有股的价格,还有什么可说的呢?而中国境内投资者得到的股价都是高的,无论是开放后的B股股价还是现在的流通股股价,这种股价的高低已经使外资对境内人民的盘剥成为不可阻挡的趋势。所以不要再谈什么实施细则了,宏观政策出了大问题,微观细则是根本解决不了问题的,“B股向境内投资者开放”的政策难道没有实施细则吗?

  从最近几年的政府管理层关于证券市场的政策看,中国的经济政策大多是部门内部官员以及少数人的“闭门造车”的结果,这样的政策在实践中往往发现问题极大。事后发现错误的政策,给国家、给政府、给人民都造成了重大损失,而没有人为此负责。许多在稍有理智与良知的人们看来是匪夷所思的重大政策就轻易的出台实施了,到底是“花岗岩”一样的计划经济的脑袋在管理着市场经济在作祟,还是像有人尖锐的指出“证券市场管理层中的某些人,已经成为境外资本的买办代理!”

  不知道“B股向境内投资者开放”政策的初衷是什么,但是结果是套牢了中国一大批股民。如果历史会倒流,“B股向境内投资者开放”政策决策还会出台吗?由此,真心希望两三年后我们不会看到“B股向境内投资者开放”悲惨一幕在“向外资转让上市公司非流通股”的政策中重演!

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