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招行配售部分上市压力有限
http://business.sohu.com/
机构:[ 北京首证 ]
Stock Code:1A0001
  今天招商银行(相关,行情)将有5365.54万股的一般法人投资者配售部分上市流通,由于该股庞大的市场权重影响,因此该股这部分配售股份上市受到了市场的普遍关注。那么,该股配售股份上市流通,冲击会有多大呢?

  与昔日中国石化(相关,行情)不同的是,招商银行上市后股价一直在发行价上方运行,所以战略投资者持有股份都有一定的盈利空间。因此,经过三个月锁定后可以进入二级市场流通,确实存在着一定的战略投资者抛售股份以兑现利润的可能,从而引起一定的市场担忧也是完全正常的。
但仔细分析,我们认为此次配售股份上市对市场影响将是极其有限的。

  我们可以这样来考虑问题:

  1、招商银行是一个股本结构非常庞大的品种,今年3月共发行了15个亿的A股,目前上市流通的股份就高达60000万股,对于5365万股的配售份额而言,还不足目前流通数量的10%,相应的冲击力度也比较有限。同时我们考虑到该股目前11.60元附近的定位,即使市场全部承接5365万股配售股份,所需资金也就6.2个亿左右,以目前的交易量分析,市场是完全有能力来满足这个资金需求量。

  2、招商银行资产质量优良,盈利能力很强,2000年公司净利润增长66.8%,2001年在这基础上又大幅度增长了78%,是目前证券市场中当之无愧的蓝筹品种。但与同类个股比较,招商银行却是目前所有银行类股票中定位最低的,其投资价值凸现。

  3、毫无疑问,此次招商银行股的强势行情是超级主力资金的大规模运作过程。超级主力资金的运作方式与一般投资者资金及普通机构投资者资金有着很大的区别,其大规模进出是建立在明确的市场研判基础之上的,大规模参与一个股票后也必将寻求足够的获利空间。以该股目前的涨升高度及量能分布情况分析,超级主力即使有一定的获利空间,也是相当有限的,进一步寻求涨升空间将是行情发展的必然选择,主力资金不会因为小规模的配售股份流通就停止攻击的步伐。

  4、换一个角度,我们来分析该股的市场影响力。深圳本地股是此次反弹行情的始作俑者,但行情的发动者却不是行情的主导者,主导此次行情的领涨热点是大盘股,中海发展(相关,行情)及招商银行这两个股票近期的磅礴气势奠定了其市场龙头地位。目前大盘正面临沉重的历史成本压力,行情的突破必须依靠全新的概念与内涵,任何老题材、老热点都将无能为力。以此看,也只有大盘股才具备引领大盘强势突破的能力,而大盘股群体的领涨品种却是中海发展及招商银行,为了后市行情的发展,也需要招商银行进一步强势上拓空间。

  5、还有一个可能存在的因素,招商银行即将上市流通的是一般法人配售股份,其股东数量相对有限而持股却相对集中。那就存在着一种可能,这就是一级半市场收购的可能,有心的主力资金完全可以事前通过协议收购的方式来获得一般法人投资者持有的股份,这样将降低市场的抛售压力。当然,这仅仅是我们的一种揣测。

  通过上述分析,我们认为今日招商银行配售股份上市对市场的冲击将是相对有限的。

  其实,既然超级主力资金有备而来,又怎会不考虑到配售股份的上市压力,相应也会有足够的能力和信心来消化这个压力。周二,招商银行的强势攻击走势也充分折射出主力资金的意愿,强势行情既然已经启动,就不会在朝夕之间结束。招商银行风头正劲,后市发展依然乐观。

  

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

  

2002年7月10日08:40

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