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化纤行业2002年回顾及2003年展望
  时间:2003年01月24日10:56    作者:胡学义 我来说两句我来说两句(0)
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  一、化纤行业2002年回顾

  1、我国是全球最大的化纤生产国。经过20多年的快速发展,不包括聚烯烃、醋酸纤维,我国化纤产量已经超过全世界的1/4。粘胶、涤纶、聚酯切片等产品都已成为世界第一大生产国。

  2、我国化纤产业集中度低,但集中度正在提高。我国化纤行业的产业集中度是比较低的,2002年中国全部化纤企业平均产能不到3万吨,仅占化纤发达国家的1/6至1/24,不能发挥规模效益。在企业规模上,中国已经取得很大进步,10万吨以上企业由1995年的3家增加到2002年的10多家,在“十五”规划中,到2005年5万吨以上的企业将超过60家,平均产能13万吨/年,总能力将占到全行业的65%以上。

  3、我国化纤产品主要为大宗产品,高附加值产品少。从品种结构上看,我国化纤产品主要是附加值低的大宗产品,如常规的涤纶、腈纶、丙纶、锦纶等,而技术含量高、附加值高的特种纤维、高级面料纤维产量很少。

  中国的化纤工业以前主要是发展数量,解决量的问题,目前存在结构性的弊端。因此行业结构调整是中国化纤长期的目标。在品种比例上,中国涤纶长丝产能占总产能比例高达46.6%,高出世界平均水平8.5个百分点;而涤纶短纤维与锦纶则分别只占14.3%和7.1%,约是世界平均水平的50%。除涤纶以外化纤品种的开发面临较大的压力。

  4、我国化纤原料大量依赖进口。由于中国化纤的快速发展,原料发展严重滞后,导致化纤原料市场的巨大缺口。以聚酯生产原料PTA(对苯二甲酸)为例,目前国内的年需求量已超过500万吨,但生产能力仅为200多万吨,需求与产能存在巨大差异。我国化纤原料特别是合纤用原料发展已严重滞后于生产发展,发展化纤原料是解决目前中国化纤产业结构调整的重要任务。其发展目标是将合纤原料进口依存度从目前的55%降为30%。

  5、我国化纤业的整体特征。我国化纤行业的整体特征是:1)处于生命周期的快速成长阶段;2)厂家众多,生产集中度低,为垄断竞争结构;3)由于化纤行业受石化业的影响极大,而石化业是典型的周期型行业,因此化纤行业也具有很强的周期性。

  6、2002年化纤业取得可喜业绩。2002年中期,化纤业的主营收入增长32%,全年预计增长62%。2001年、2002年两年的主业收入平均增长率达到36%。但主业利润率在这两年有轻微的下滑趋势。

  二、化纤行业2003年展望

  1、宏观经济快速发展还将带动化纤行业的大幅增长。2003年我国GDP的增长率预计在7%以上。有研究表明,当人均GDP达到1000美元时,纺织纤维消费将会出现快速增长。2002年至2003年,我国的人均GDP预计将达到1000美元,国内的纤维消费也将迎来一个快速增长的时期,国内的人均纤维消费可以接近或达到当时的世界平均水平,这无疑是国内化纤工业发展的巨大市场空间所在。

  2、入市后我国化纤行业可以获得一些有利条件。入市对于我国化纤业有利的是,由于我国纺织服装行业的竞争力很强,出口量大,入世后会加大我国纺织服装的出口,因此入世会加大对化纤的需求。我国化纤工业经过多年的发展和近几年的结构调整,竞争力已经有所增强。具体表现是:常规化纤技术已经达到国际水平,部分骨干企业已经具备一定的国际竞争力。因此,国内化纤工业的长期发展前景看好。

  3、2003年,全社会对化纤的整体需求仍然很旺。我国目前强劲的社会需求形势必然拉动聚酯及聚酯纤维市场的走势。目前正是传统纺织产品销售旺季的尾期,但每天主要纺织品市场仍然保持着700-800万米/天的销量。化纤原材料仍有很大的增长空间,纤用聚酯切片目前成交价位7100-7200元/吨,正处于市场底部。上游原料:化工轻油、PTA价格都已经止跌回弹,理应有小幅回涨。预计2003年全年国内纤用切片价格应该在7000元/吨以上,全年平均价格应不低于7500元/吨价位。目前对化纤原材料价格上涨的判断来源于市场强劲的需求,2003年在这种强劲的需求拉动下,化纤产业还将保持较高的增长速度。

  4、瓶用切片的价格将有回升动力,涤纶长丝的价格还可能在保持今年平稳的运行势态。瓶用切片现在市场正处于旺季起动时期:2002年12月-2003年5月,应该是瓶用切片的消耗旺季。从2002年9月-11月中旬的市场走势来看,较为平稳。预计随着消耗旺季的来临,市场价格将有所提升。但这段时间瓶片价格上涨动力可能来源于上游成本推动。2003年若排除瓶片生产成本的变化,市场价格仍将在较低价位运行,水瓶片价格不会超过7300-7500元/吨(全年平均);热灌装和碳酸饮料瓶片应高一些(7600-7800元/吨)。

  涤纶长丝的市场需求较旺,价格也较坚挺,近期轻纺城(相关,行情)等几家面料交易市场且成交易也都在700万米以上,这就充分说明了国际和国内市场的需求状况,预计这种状况应该持续到今年年末到明年年初,2003年长丝市场仍将保持高位运行状态,基本上应保持今年下半年的水平,向上向下的可能性都很小。

  5、涤纶短纤维反倾销价格有望回升。涤纶短纤2002年末涤短跌得很厉害:市场价格由9、10月份的8800、8700元/吨,且不排除仍有进一步走低的可能。2003年初的涤纶短纤市场市场的起动时间会早于往年(1月末春节,2月中旬市场就应有所转机)。另外,2003年外贸订单的持续增加,将有利于聚酯及聚酯纤维市场的稳定和回涨。进入2003年2、3月份后,预计市场形势将发生逆转。2003年,一方面进口资源锐减,国内缺口较大;另一方面,棉麻等天然纺织原料欠产,也需要涤纶纤维的补充。2003年度的涤短市场将不断走强,升幅将大于长丝。与切片(纤用)价格差再次拉大,由目前的800-1000元/吨,加大到1500元/吨左右,购销两旺。全年涤纶短纤价格(平均)应在8500-8700元/吨以上。

  另一方面,外经贸部近日发布2002年第21号公告,决定对原产于韩国的进口涤纶短纤维采取临时反倾销措施。反倾销措施对与涤纶短纤维相关的行业及上市公司是一个利好,短期内将有利于产品价格的回升。

  6、2003年化纤业的整体情况预计有稳定增长。2003年涤纶长丝价格有望保持平稳高位运行;而短丝会因为替代品资源供应有点缺口、涤纶短丝反倾销等因素,预计明年价格有回升;瓶用切片的价格有望上涨。预计明年我国化纤业的主业收入增长不会低于近两年的增长率即32%。

  三、较为突出的化纤类上市公司

  新乡化纤(相关,行情)(000949):新乡化纤自上市以来,装备水平、高技术含量产品比重和盈利能力都居同行业第一位,已初步具备了参与国际市场竞争的能力。新乡化纤的产品在国内、东南亚、印度等国家和地区粘胶纤维市场都有良好的销售纪录,2002年又抓住日本市场需求量迅速增加的机遇,生产出了完全符合日本市场要求的数十种超优级粘胶人造丝产品,源源不断地打入日本市场。

  为抢占国际市场,培育新的利润增长点,新乡化纤于2000年成功地建成了我国第一条产品合格的连续纺粘胶长丝生产线,该项目拥有目前世界上最先进的粘胶长丝纺丝工艺和技术,使公司的装备水平和高品质产品比例都居全国同行业第一位。

  今年中期,新乡化纤实现销售收入36742万元,出口粘胶长丝3794吨,创汇1196万美元,较上年同期增长50%,出口量已达总产量的三分之一。7月份继续保持增长,出口粘胶长丝812吨,创汇244万美元。预计今年全年新乡化纤将实现利润1亿元,同比增长约100%左右,但仍没有达到2000年的利润水平。

  辽源得亨(相关,行情)(600699):2002年辽源得亨的技改项目取得了较好的效益,该公司配股募集资金全部用于2500吨/年氨纶项目,按计划投入使用,一期工程实现利润总额783.7万元。2002年辽源得亨在开拓市场上取得较大突破,在打造品牌的同时扩大产品的市场占有率。目前公司产品在东北市场占有一定的比例,公司一万吨涤纶项目、2500吨/年氨纶项目全部建成投产后将给公司带来更大的市场占有率。

  今年前三季报显示,公司第三季度经营指标持续好转,净利润、每股收益均比上年同期有较大增幅:前三季度的主业收入2.11亿元,超过2001年全年收入15%;前三季度主业利润6096万元,超过2001年全年利润46.7%;前三季度净资产收益率达到4.74%。辽源得亨在化纤类上市公司中业绩尚可。


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