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CBOT在预期12月度粮食供需报告利多作用下，继续上涨，技术形态连续收出3连阳。从技术图形看，CBOT目前运行于均线系统之上，各种技术指标呈现多头排列。而且目前基本面利多因素很多。比如：全球大豆需求旺盛，美国产量下降，以及阿根廷银行倒闭，南美经济形式进一步恶化等。似乎这些因素足以抵消即将到来的现货压力。但笔者认为，美盘大豆短期随时有可能见顶。资者应保持高度重视。
分析如下：
首先，制约大豆价格的决定因素是由供求决定的而不是由所谓“利多因素”制约。
我们知道任何一种商品的价格都无法摆脱价值规律的约束。供大于求即使暂时不跌，长期也会跌。2002-03年，目前可以统计的大豆产量并不少，南美的增产足以抵消美国的增产，中国的产量也是创记录的。而与次同时经管需求有所增长，但相对于大豆价格上涨的幅度看，仍然是相对缓慢。
其次，期货做的是预期而不是事实。
一旦成为事实的东西在期货市场的作用往往要大打折扣。比如：8月份月度粮食供需报告，当时几乎公布的所有的利多数据，而在此几天CBOT还连续收出3连阴，但利好数据一公布CBOT几乎这种突然的利好期价就走出暴涨行情。但9月月度粮食供需报告又会如何。很多分析人士基于8月份报告预测，9月份报告很可能再次利多。笔者也同意这种观点但应该注意，即使9月利多其对于价格的刺激作用也不会像8月份报告明显，甚至出现报告利多，期价下跌的情况。其原因主要就是此次利多早已经被市场预测到，并且在期价中得到了体现，即使真的利多，作空可能比作多更为安全。
再次，季节性因素导致的短期大豆供应过剩会使期价下跌。
目前作多的主要理由是认为，今年大豆供不应求。但投资者应该注意，目前的统计数据的确显示，明年大豆可能会供应与需求不平衡。但这是以后的事情，并不代表现在就出现供不应求的现象。打开CBOT30年连续图，我们会发现，9月份出现全年高点的概率特别大，其实并非偶然，价值规律在短期和长期都是有效的，即使长期供不应求，但短期供大于求，对于期货这种高风险的行业也同样是极其危险的。试想有几个客户能挺过3个涨跌停板。
最后，目前技术图形显示，箱体上部的压力依然存在。
从技术图形看，目前CBOT大豆仍处于强势之中，但如果我们打开长期图会发现11月大豆600美分一线形成的顶部形态非常明显。如果CBOT无法在9月份突破这一价格，进入10月份突破的难度恐怕会更大。而且CBOT黄豆交易进入8月份以后，场内盘和场外盘的分歧日益加大。连续上涨和连续下降出现的次数明显偏低。而场内与场外期价通常在高位区域的不统一，本身也是说明多方对后市不坚定的表现。
总之，在12日公布报告如果利空，CBOT后市继续上涨的难度将会很大。但如果利多，由于期价在近期的上涨中，消化了大部分利好因素，期价可能出现短期冲高回落，甚至直接回落的局面。投资者在作多过程中应警惕CBOT可能随时见顶。
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