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市场对利好日渐麻木
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[ 瀚民 ] 机构:[ 上证综研 ]
Stock Code:1A0001
  本周的市场空方再下一城,这多少让投资者感到失望。尤其值得重视的是,周五有关方面公布了两个消息,一个是社保基金通过基金管理公司入市已经没有障碍,另一个是深发展(相关,行情)的国外战略投资者浮出水面。不管从哪个角度看,这两个消息都属于利好性质,但从市场的反应来看,投资者对利好已经日渐麻木,这是更令人担忧的事。

  投资者对利好日渐麻木,到底是由什么原因造成的呢?

  首先是市场理念已经发生了重大变化。以深发展的事情为例,尽管投资者对美国新桥投资集团知之甚少,但不管怎么讲,这是外资进入金融领域的重要一步。即便是这样一个消息,深发展也有见光死的味道,周五复牌后放量下挫。联想起许多其他个股,只要发好消息,就引来一阵抛盘,利好出货成为许多投资者的操作信条。
为什么会出现这种情况?主要原因是投资者把市场当作弱势来对待。出利好,买进,然后获利抛掉,这样的事情已经很少。如果利好不能带来赚钱效应,那么见利好就出货就是必然的事情。从这个角度看,市场要发生根本性的扭转,关键在于投资理念的扭转,只有到见利好买进还能赚钱并产生示范效应之后,市场才可能出现根本性的回升。

  其次是管理层的利好举措没有带来良好的市场效应。以6月24日停止减持国有股这一消息为例,当天指数开盘为1704点,到9月27日大约经过3个月近70个交易日以后,当天入市的投资者反而被套123点,大约套住7-8%。俗话说一朝被蛇咬,十年怕井绳。停止减持国有股从根本上讲是对供求关系的改变,如果这种实质性举措也没有取得良好的效应,又怎么能太过寄希望于一些似是而非、朦朦胧胧的利好传闻呢?从这个角度看,未来的市场要想取得实质性转机,必须是在没有利好的情况下产生大幅回升行情。所谓"自然的底才是真正的底"。也许要看到这样的底部我们还要有一点耐心。

  投资者对利好日渐麻木这是令人失望的,不过也许正是因为市场麻木因素的存在,才为最终形成自然的底部奠定了基础。股谚云:行情在绝望中诞生。对利好日渐麻木这一心理情绪如果进一步发展,就会对行情产生绝望的念头,而这恰恰是市场发生根本逆转的重要条件。从这个角度来理解,也许今天的麻木只是在为明天的逆转奠定必要的条件而已。

2002年9月28日11:09

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