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盘中快递:股指期货充当了替罪羊
http://business.sohu.com/
机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  在近期众投资者为上市公司增发泛滥而大伤脑筋之际,昨天有关股指期货的利空消息却是突然冒了出来。在当前市场神经已非常脆弱之际,三大报同时全方位刊登指数期货之类的利空消息,肯定会对市场造成相当大的心理压力,也给指数大幅下跌找到了极佳的托辞。今天一早三大报又在头版显要位置刊登了股指期货的相关澄清报导,称近期不可能推出。那么股指期货究竟离我们有多远?笔者认为,虽然随着我国证券市场开放程度的加大,股指期货的推出将在意料之中,但至少目前股指期货离我们还是有点距离,投资者仅此并没有多少大肆做空的必要性。

  其实自去年开始,我国证券市场中有关股指期货的消息便时常传来。2001年3月份政协会议期间就有部分武汉籍委员提交指数期货试点提案,但其提案却是有着强列的地方主义色彩,在各界的认同程度并不是非常广泛,不久即悄无声息。尔后在去年11月至12月份期间又因为陆续有一批证券界权威人士在不同场合谈到指数期货的重要性,再次引发了市场探讨股指期货的热情。另外,今年四月间“股指期货方案浮出水面已完成五个阶段的开发研究工作”也同样引起了一些回市场骚动。总的来看,股指期货的消息虽然每次来势汹涌,但相关的实质性动作并不是很多、甚至是没有,此次的消息应该也只是一个铺垫作用,投资者不必过于惊慌。

  从昨天消息的内容来看,其中的关键内容多数还是四月份消息中的翻新,实质性的新内容并不是很多,充其量也只是时间稍稍提前了而已。如四月份的相关报导中就提到“上海期货交易所股指期货品种开发工作进展加快,日前已经完成了五个阶段的开发研究工作,并拟在今年6月底前完成各项法规的制定与技术准备工作。”同时,目前的各项准备工作已基本到位说法只表明相关部门已做好了准备工作,具体何时进入实施阶段的决定权并不在他们。想当初深圳创业板市场也是在各项准备工作都已到位的情形下,因周边环境发生变化而迟迟不能推出,谁又能说股指期货没有这种可能性呢?

  从股指期货的操作程序来看,相关交易的标的将是其中不可或缺部分,而对照当前的我国市场具体情形,并不存在成熟的统一指数。因而即使有关部门要推出股指期货,其最初的动作应是推出统一指数,而且还得经过一段时间的运行检验。如此,至少半年内推出股指期货的可能性并不是很大。

  总的来看,当前主导大盘后市的主要还是扩容、增发、上市公司的问题暴露及战略投资者配股上市之类的利空,股指期货只是充当了替罪羊、导火索而已。投资者应将更多的精力关注上述利空类政策动向,如此方能正确把握市场的脉搏,不至于本末倒置。

2002年5月30日09:52

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