健特生物抛弃“脑白金”?   
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企业完全调查档案第72期 Email: yeli@sohu-inc.com 责任编辑:李页 美术设计:田野 2004年4月13日

  “脑白金”是广告界的“传奇”产品,而他的所有者史玉柱是玩转资金的“传奇”人物。关于这两者的故事,也就不乏跌宕起伏。前几日,史玉柱旗下“脑白金”的拥有者--健特生物出售其25%股权,进而又买进了从事基因生物的另一家公司的股权,再次引起众多议论。
  保健品的命短,一直是中国市场的怪圈。轰轰烈烈的“脑白金”广告曾几度因其自卖商标而倍受关注,史玉柱对待资本市场上的变幻莫测,更是让人琢磨不透。


   近日,健特生物发布公告称,出售所持无锡健特的25%股权给一家外资机构,同时,又买进博雅生物13.3%的股权。无锡健特主要产品为“脑白金”和“黄金搭档”,而博雅生物主要从事血液制品生产,这一出一进,分析人士称,基于对保健品周期的认识,健特生物的实际控制人史玉柱可能在保健品投资上撤退,而逐步向基因生物渗透。
  对于前一宗交易,健特生物的解释是:“适度降低保健品行业投资份额,减少对保健品行业的依赖,并向具有发展潜力的生物制药和其他高新技术领域扩张”,“引入境外战略投资者”,“利用国外先进的生产和管理技术”做大保健品。
  而后一宗交易,则解释为“将生物制药发展成为和保健品并驾齐驱的公司新的支柱行业”。上海健特新闻发言人汤敏表示,该事情与上海健特无关,不发表意见。健特生物的实际控制人是史玉柱,此次一进一出,外界一直猜测,善于玩资本游戏的史玉柱一定藏着某些玄机。

  2002年11月,史玉柱一纸协议要把脑白金商标以1.46亿元出售,背了套现名声。而实质上,“脑白金”亦是被多次卖出未果。
  青岛健特:去年10月上海健特一纸公函给青岛健特生物,表示不卖脑白金商标了。青岛健特是脑白金的生产企业,脑白金的商标权掌握在史玉柱的上海健特手中。出售脑白金商标无异于“左手倒右手”,史玉柱却能从上市公司套走1.46亿元的现金。这样的“好事”,史在经受近一年的“套现质疑”后却主动要求中止协议。不知何解。

  无锡健特:2003年10月18日健特生物发表公告,称中止公司控股的无锡健特购买“脑白金”商标的动议。
  对于“脑白金”商标转让搁浅的原因,健特生物在公告中称是因为“签署《转让合同》后历时较长,未达成合同实施的生效条件,错过了实施收购的最佳时机”。健特生物同时表示中止董事会于2002年11月21日作出的无锡健特药业购买“脑白金”商标的动议。按此说法,应理解成是上海健特不想卖商标,而不是无锡健特不想买。健特生物证券部人士表示确是此意。
  引入外资:去年六月,上海健特曾称,要与“世界制药排名第三”的某国际制药巨头合资,就引进国际战略投资伙伴一事,与其进行接洽。这是该公司对此前业界流传的“史玉柱将以天价把健特系出售给一家外国制药巨头”的消息首次予以正面回应。尽管健特方面称此举的目的是做大保健品市场,但仍有业界人士称史玉柱意在“套现”。此事,依旧无下文。
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   上海健特生物科技是史玉柱带领一班旧部于1999年7月在上海市注册成立的私人公司,为脑白金产品的全国管理本部和营运总部,并掌握着“脑白金”商标的所有权。
  2000年3月,史玉柱的上海健特与黄山康奇实业有限公司收购了无锡华弘集团,更名为无锡健特,专司“脑白金”的生产。2001年7月,珠海康奇通过协议委托无锡健特为生产、销售“脑白金”的惟一合法单位。当年4月,上海健特许可无锡健特使用其拥有的“脑白金”商标。同时,黄山康奇将名下的无锡健特40%股权出让给上海华馨投资有限公司。上海华馨不断增持无锡健特的股权,最高持股比例达到90%。
  此后,上海华馨通过“托管-受让”的模式入主青岛国货。2002年3月,青岛国货出资1.22亿元收购上海华馨所持有的无锡健特39%的股权方案。随后一天,上海华馨出资3128万元收购了上海健特持有的无锡健特10%的股权。随着青岛国货更名为健特生物,与史玉柱的私人公司上海健特彻底退出“脑白金”的生产环节,上市公司青岛健特生物和其控股股东上海华馨接下了脑白金的生产任务,但史玉柱通过珠海康奇和上海健特掌控着脑白金的商标和生产许可权,销售渠道则掌握在另一个神秘公司黄山亘兴生物科技公司手中。尽管黄山亘兴面目模糊,但有媒体报道,该公司同上海健特“同处办公,工作人员也都是同一拨人”,仅是“让上海健特完成销售功能的'壳'”。
  将脑白金的价值链条全部打散,但史玉柱操作得游刃有余,获“利”匪浅。 【更多内容】
史玉柱
1962年生 安徽怀远人。深圳大学软科学管理系研究生。
1984年 毕业于浙江大学数学系,分配至安徽省统计局。
1991年 巨人公司成立。推出M-6403。
1994年 推出脑黄金,一炮打响。
1995年 《福布斯》将其列为中国大陆富豪的第8位
1996年 巨人大厦迅速盛极而衰。
1998年 史玉柱开始做脑白金
1999年 注册建立生产保健类产品的生物医药企业
2000年 12月21日注册成立"珠海市士安有限公司"。

  此次资金转换,很快引发外界猜疑,健特生物及史玉柱可能在保健品投资上撤退,而逐步向基因生物渗透。但对这种猜疑,昨日青岛健特生物方面表示“毫无根据”,该公司办公室的一位人士表示,公告对此资产变动已作出很确切的解释,目前健特旗下的两大保健品品牌销售形势良好,此番资产变动并不意味着健特会从保健品行业淡出。但他表示健特正在为其未来未雨绸缪。
  显然,不管“脑白金”和“黄金搭档”是否已经显露出了保健品惯有的周期性特点,史玉柱或许已经感觉到了市场饱和的压力。

   对于出卖股权,健特生物的解释是:“适度降低保健品行业投资份额,减少对保健品行业的依赖,引入境外战略投资者。”而后一宗交易,则解释为“将生物制药发展成为和保健品并驾齐驱的公司新的支柱行业”。
  一名分析师认为,从目前的情况判断,史玉柱卖出无锡健特的股权套现购买博雅生物股权的嫌疑不大,显示的是史玉柱在对保健品的周期性判断后,作出的商业撤退的第一步。
   他分析说,联系到前一段传出史玉柱将“脑白金”、“黄金搭档”出售给四通电子,就可以发现史玉柱转移投资目标的企图。
  这位分析师称,目前国内的保健品除了太太口服液外,都存在明显的周期性,而且外界一直在传,“黄金搭档”推出后,虽然名气大,但实际收益远远不及“脑白金”,史玉柱早有转移投资目标的打算,但是由于目前“脑白金”和“黄金搭档”还有利润,所以并没有完全抛售。
  真的是保健品命薄,“脑白金”大限将至,吓跑了史玉柱?还是这位资本玩家的又一个游戏?
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