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股指在调整233天13个月后,选择在＂芒种＂时节放量上行。此番转折对持股人无疑是一种信心的鼓舞,但是在上周四、上周五连续放量之后,本周初两天却连续缩量,虽然股指开始接近20天均线,但难免令人产生一种不踏实的感觉,因为按照历史经验,应该是＂量为价先＂、＂有量有行情＂。更多的投资人会产生这样一种疑问:这是否是一种短线超跌的反抽；或者是另一种滑头行情的再现,也就是部分资金借机在周四中段介入、在周五尾段却大量兑现,完成短差,而真正的大资金并未在当时入场。面对这些疑问,只有将近期交易日的成交金额拆分开来,也许才可以找到一个比较合理的判断。
首先,股指从6月初开始跌穿1500点,如果认为6月3日至6月6日开盘10分种之内所有的成交金额皆为底部不理智割肉盘的话,那么合计成交金额为136亿元。而此番股指自6月6日上来至今,主动性买盘分别出现在6月6日上午10:15-14:10；6月7日9:45-10:15、14:10-14:20；6月11日10:00-11:00。合计共有103亿元,回收了整个不理智抛盘的75%,占到近四天总体成交金额的38.8%。这显示,主动性买盘不少,但主要介入成本在1480-1520点一线,目前仍无追高迹象。
其次,虽然股指在本周初呈现快速缩量的现象,但如果仔细观察一下,自6月6日-6月11日四个交易日成交金额在个股中的分摊状态的话,可以收集到如下一些数据:
1、从成交金额来分析,沪深两地合计累积成交465.45亿元。而从个股来看,累积成交在3亿元以上的个股共有12家,分别为春晖股份(相关,行情)(7.23亿)、卧龙科技(相关,行情)(6.54亿)、中海发展(相关,行情)(5.72亿)、中信国安(相关,行情)(5.48亿)、西昌电力(相关,行情)(5.43亿)、长江股份(相关,行情)(5.32亿)、深深房(相关,行情)(4.33亿)、安彩高科(相关,行情)(4.03亿)、宏源证券(相关,行情)(4.03亿)、鞍山信托(相关,行情)(3.87亿)、银河科技(相关,行情)(3.67亿)、海信电器(相关,行情)(3.05亿),合计58.36亿元,占总成交金额的12.54%。也就是1%的个股成交高达12.54%,显示在大盘缩量的同时,极少数个股却在放量。同时,累积成交金额在3000万元以下的个股为715家,显示有63%的个股选择了淡静成交。这是总体累积成交金额减少的重要原因之所在。
2、从换手率角度来分析,大盘累积换手为3.94%。而从个股来看,累积换手在30%以上的个股共有10家,分别为长江股份(110%)、卧龙科技(109%)、西昌电力(76.97%)、春晖股份(74.95%)、商业网点(相关,行情)(41.03%)、中海发展(37.01)、白猫股份(相关,行情)(36.13%)、深深房(34.37)、武昌鱼(相关,行情)(33.76%)、珠江控股(相关,行情)(30.19%)。上述个股集中在新股、超跌反弹股上,呈现极度活跃的情况。而累积换手在大盘之下(3.94%),即平均每天换手1%都不到的个股共有821家,显示有72%的个股呈现无量成交的状态。这是行情仍停留在＂点＂,未沿伸达到＂块＂上的内在因素。
3、从累积涨幅来看,除22家个股仍有小幅回落外,其余则全线上行,累积涨幅在10%以上的个股共有97家,其中前十位分别是河池化工(相关,行情)(26%)、深深房(26%)、春晖股份(24%)、沙隆达(相关,行情)(22%)、银河科技(18%)、航天长峰(相关,行情)(16.9%)、环保股份(相关,行情)(16.79)、宏源证券(16.37)、长丰通信(相关,行情)(16.22%)、江南重工(相关,行情)(16.19%)。由此可见,主要的领涨股依旧定位在底部超跌回暖及回吐充分的品种上。其中,沙隆达、环保股份为无量上涨型,其余皆为放量上涨型。而大部分个股在等待中,没有特别的领跌股。通过上述数据,可以得出如下结论:此轮回暖,大盘没有再度放量上行的根本性原因,是由于绝大部分的个股成交依旧呈现淡静所致。但另外极少数个股已经放巨量完成底部突破,这实际上应该就是本轮行情的首度被挖掘的热点,其中底部放量的个股虽然短期涨幅较大有震荡需求,但是此后仍有被连续运作的可能性。而一些已经被大幅运作过的个股,短期虽有上冲惯性,但仅限于反抽行情的价差运作。
综上所述,由于大环境发生变化,以往的普涨现象只会出现在股指过份超跌的回抽初期,即在连续超跌后,要回暖只有放量中阳才能完成。但随后,要再度出现连续放量的井喷行情的可能性已不大,所以＂有量有行情＂的判断也将成为历史。而目前的无量,实际正是几乎全线深套无法兑现导致惜售、以及拥有市值可参与配售的心情写照。
但极少部分底部放量的个股却渐次涌现,而且会成为人弃我取的主力挖掘的对象,一旦此种＂在单个品种上连续突破、用跨品种的阶段收益去完成累积收益＂的操作手法能够＂蔚然成风＂的话,也会形成许多获利机会,也会吸引热钱的流入,因为＂越有行情就越有资金＂。如果此类个股热点不断、大多数个股虽然不涨但是盘整的居多、拖后腿的很少,只要此种局面能够维持。那么大盘短期在震荡后,实际上无量也可以上行,而这将会成为近期盘面的一大特色。
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