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早间测市:这个市场到底还有无希望?!
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[ 孙磊 ] 机构:[ 倍新咨询 ]
Stock Code:1A0001
  理性地分析,近期的一系列利好政策都具有长期的积极意义。尽管有人从QFII中看出了些利空,但简单地讲,让股市多些实力强劲的买家总归是件好事。外资并购有助于提升上市公司业绩也是不争事实。宏观经济形势更是出人意料的乐观。如此情形下股指近日却放量下跌,那么空方又有和理由?我们认为做空动能来源于以下几方面:

  第一,对新股的恐惧。扩容节奏的控制历来带有暗箱操作色彩,投资者担心扩容近期内再度提速,而一些媒体频频报道某些大公司的上市计划,更加剧了市场的担忧。

  第二,对国际接轨的错误认识。加入WTO后,证券市场与国际接轨是大势所趋。然而这种接轨并非简单的股价看齐,中国股市是新兴与转轨期的市场,自然不能以成熟市场标准衡量,何况发达国家的股市也没有统一的标准。引入国际惯例虽是必然,但也需要结合中国实际。中国现在取得的巨大成就,已经否定了公有制不能与市场经济相容的判断,那么中国股市也完全能够结合自己的实际逐步规范,成熟。以国际化作为做空的理由,显然带有一定的盲目性。

  第三,资金的压力。部分老庄股的基本面恶化,一些主力不得不面对年底的清算压力,这两大因素导致每天都有庄股轮番跳水。不过这种跳水并没有演化成一种群体行为,更多的主力机构在消极抵抗着空方力量。目前,大家都认为后市短期难有大机会,买盘极弱使大资金缺乏出货条件,同时基金按所持股票的市值提取管理费,利益抑制它们的做空动力,券商为了维护自身形象和资金链多数也不愿大举做空。
某券商三季度亏损被炒的沸沸扬扬,定会让其它券商在做空时谨慎行事。

  来源于第三种情况的做空行为,实际上是在为市场过去的错误“买单”,是市场的净化要求,但短期却成为了最影响市场信心的因素。这股空方力量具有隐蔽性,难以作出一个比较清晰的判断,而且这种做空行为带有价值回归的性质,只有形成新的热点板块才能冲抵其对指数的负面影响。

  连续的三根阴线从技术上摧毁了多方的希望,然而股市总会发生出人意料的转折。我们认为管理层应该明确扩容的态度,消除市场的不确定性,然后让市场自己决定方向。相对于跳水的庄股,其实多方也有自己的武器,上市公司业绩的整体回升就是最好的作多理由。近日汽车股走强就是一种好的苗头,但只要扩容提速多方的努力也将化为乌有。

2002年11月13日08:28

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