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配售利好兑现 投资者利钱难落袋
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[ 张乐克 ] 来源:[ 粤港信息日报 ]
  本周三,武汉精伦电子拟发行的3100万社会公众股将全部向二级市场配售。配售对象是5月24日持有上证所或深交所已上市的流通A股且收盘市值总和不少于1万元的投资者。这一利好最终即将兑现的时候,业内人士提出,现在看来,真正最大受惠者是基金管理公司,中小投资者甚至机构投资者的利钱都难落袋,至于转债、B股更是会有一定消极影响。

  本次中签率可能低于0.07%

  青海证券的苏武康接受记者电话采访时表示,从这次武汉精伦电子的配售方案来看,由于设定31000股的认购上限,对于单个账户持有市值较大的机构投资者而言极为不利,同时申购新股的中签率将降至最低点,比2000年那次的申购中签率还要低得多。

  根据武汉精伦电子的配售方案来看,目前投资者每持有上市流通证券市值10000元限申购新股1000股,与2000年度实施的政策一致。在2000年平均只有38.36%的投资者参与二级市场配售,实际平均中签率仅为0.1089%,远低于2000年同期新股上网定价发行的平均中签率0.2852%。事实上,以上中签率是以沪市或深市单个市场中封闭式基金、可转换债券、B股及流通A股等市值总和参与配售的;目前将以沪深两市流通A股的市值为基础参与市值配售,虽然流通市值界定的范围缺少了封闭式基金、可转换债券及流通B股等,但这些交易品种在我国证券市场中数量少,大约有1380亿元。而目前沪深股市A股市值分别为7500亿元及6000亿元,假设新市值配售方式实施后,二级市场投资者参与热情与2000年度相似,则二级市场投资者参与新股配售的中签率会下降35%左右。

  基金收益至少提高3%

  对于证券投资基金而言,它们是这一方案最大的收益者。

  海通证券研究所陈峥嵘分析认为,基金公司可以用其持有的股票参与配售,而由于不受账户的限制,基金所持有的股票市值将不会出现浪费的问题,这一点是一般投资者无法做到的。也就是说,将来实施配售后,如果有人可以获得二级市场配售新股的平均利润那只能是基金,而不可能是其它投资者。

  其次从基金的整体收益来说,实施配售后,其不但可以继续用手中的资金参与一级市场申购,而且还可以利用手中的股票参与配售,所以从总量上说,配售后,一级市场带给基金的利润会大于配售前,大约会有3至4个百分点。

2002年5月28日14:13

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