１．上市公司国有股和法人股向外商转让，将给Ｂ股市场带来较大的投资机会。因为外商会首先选择那些已经与之建立了合资企业、或具有良好战略合作关系的上市公司，作为收购或增持股份的目标。我们知道多数Ｂ股公司均具备上述特征，因此，未来大规模的外资并购案例，最有可能率先在Ｂ股市场中诞生。通过外资并购以引进境外战略投资者，从而优化Ｂ股公司的股权结构，增强Ｂ股公司的竞争能力，最终将提升Ｂ股的投资价值，这对Ｂ股市场基本面构成实质性利好。

　　但外商受让的上市公司国有股和法人股有可能对Ｂ股二级市场产生潜在的供给压力。我们知道，现有政策是准许非上市外资股经申请批准后可上市流通的，向外商转让的这部分非流通股若转化为非上市外资股的话，则最终将转化为流通Ｂ股，这势必会打破原有Ｂ股市场价格体系的均衡格局，这对Ｂ股市场构成利空。

　　２．ＱＦＩＩ机制推出之后，Ｂ股市场已没有存在的必要，预计Ａ、Ｂ股并轨的进程会显著加快。随着国有股、法人股向外商转让，以及ＱＦＩＩ机制的发布实施，实际上具备条件的外资可以全方位介入内地公司的股票，如红筹股、Ｈ股、Ｂ股、国有股和法人股以及Ａ股。当初Ａ、Ｂ股分割的背景是外资不允许介入国内Ａ股市场，Ｂ股市场是专门为外资开设的投资场所，现在看来，这样的背景已不存在。因此，Ａ、Ｂ股并轨的进程将会显著加快。考虑到目前Ａ、Ｂ股价差仍有较大距离，并轨预期收益将对Ｂ股市场构成实质性利好。

　　当然，ＱＦＩＩ机制实施后给Ｂ股市场带来的负面影响也是相当明显的。预计ＱＤＩＩ机制也将会很快推出，其中ＣＤＲ产品有望最先出台。就拿香港市场来讲，Ｈ股和红筹股的股价明显要较Ａ股和Ｂ股便宜，而ＣＤＲ产品将充当两个连通器（国内市场和香港市场）的导管作用，由此分流国内的存量资金是很自然的事情。另外，过去Ｂ股价格上涨的潜在动力主要来源于Ａ、Ｂ股并轨的预期，而随着ＱＦＩＩ制的推出，国内Ａ股市场已经对外开放，国内市场的主流投资理念最终将同国际市场投资理念趋向一致，由此产生的远期并轨收益将大打折扣。Ｂ股市场作为国际化市场，其投资理念有可能最先向香港市场看齐，Ｂ股市场中的一些劣质股、小盘股价格，将会有一个长期的价值回归过程。

　　３．在赚钱效应上，外资并购题材在Ｂ股二级市场上的反映将远不及此前国内“壳”资源重组题材。外资只对那些具有行业龙头地位、拥有资源优势、营销网络完备的上市公司感兴趣，外资介入后不会对上市公司进行全面产业转型，也不会马上提升上市公司的业绩，但对上市公司管理机制将产生重要影响。

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