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2002年将如何收官
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[ 董旭海 ] 机构:[ 北京首证 ]
  2002年行情已经只剩下最后一个交易日了,在这即将过去的一年时间内,低迷的行情也给投资者造成了一定程度的亏损,其中的得失我们暂且不谈,我们讨论的问题是,最后的一个交易日,证券市场将如何收官?

  一、全年收阴已经成为定局,目前还不明朗的是,最终的收盘指数会在哪里。今年行情沪指以1641点开盘,而目前指数却是在1370点附近,即使最后一个交易日所有的股票都强势报收涨停,沪指也不能回避年线收阴的命运。目前还不明朗的是,沪指最终收盘在什么点位而已,事实上,这并不是很重要,沪指收在1400点与收在1350点之间所差别的只是全年跌幅的微小差别,却不能改变行情的整体弱市格局。

  二、市场重心还不稳定,决定了最后一个交易日总体以调整为主。我们观察最近几天的市场交易。一个最明显的市况特征就是权重股的整体走弱,招商银行(相关,行情)、民生银行(相关,行情)、中国联通(相关,行情)等个股创出了历史新低,中国石化(相关,行情)、深发展等都创出了6·24行情以来的新低,这些是目前证券市场最有意义的指标股,这些股票的整体破位对市场产生巨大的压力,牵引市场重心的下沉,这也是近期大盘突然走弱的一个重要原因。目前权重股群体尚未止跌企稳,决定了近期行情还是以调整为主,最后一个交易日可能也无法回避大盘的调整压力。

  三、重要技术支撑点位附近的多空争夺也使得最后交易日行情不具备深幅杀跌动能,但反弹力度也极其有限。从沪指的技术形态而言,后市有两种可能,其一沪指止跌企稳,在目前位置构筑三重底或多重底形态;其二是形成进一步的破位,那么根据小双底形态破位后的量度计算,沪指将击穿1339点的年内低点,并进一步下拓空间。如果沪指创出年内新低,就产生了另外一个问题,从沪指的周K线或月K线来看,已经构筑了一个复合型的头肩顶形态,头部在2245点的历史最高点位置,而颈线位就在1340点附近,如果形成有效的破位走势,则后市的下跌空间将非常大,这将形成巨大的杀伤力,因此多方必然会在1340点附近构筑防线,多空双方在目前位置将形成激烈争夺,估计短时间内也不具备深幅杀跌的能量,最后一个交易日的调整空间是相对有限的,但投资者也不要指望最后一天能有多少反弹空间,因此我们估计最后一个交易日沪指的收盘指数将位于1350点~1380点区间。

  四、基于部分机构年底做市值的需求,最后一个交易日可能会出现机构重仓股尾市急拉现象。今年全年行情低迷,以券商及投资基金为代表的机构投资者大面积亏损已经是既定的事实。虽然亏损已不可回避,但绝对亏损金额的大小却是考评业绩的关键问题,多数机构都存在着能够少亏一点是一点的心理,那么年底拉抬自己的重仓股以粉饰业绩报表将是一个不错的选择,因此最后一个交易日可能出现机构重仓股尾市急拉的现象。对于券商或投资基金而言,其业绩的考核可能参考大盘的涨跌幅度或者同类型其他机构的盈亏情况,因此其拉抬重仓股做市值的同时,并不愿意为其他机构抬轿,因此多家机构同时重仓的品种就很难有表现机会。对于这些机构而言,年底结账过后,其拉抬行为可能也就此告一段落。

  五、最后一个交易日成交量将呈现萎缩态势。一方面,投资者对后市行情的发展心中没有底,更愿意采取观望态度来等待行情的明朗;另一方面,最后一个交易日,投资者的交投意愿也相对清淡,因此量能的相对萎缩也是可以预期的。

  六、新年的第一周交易非常关键,很可能明确未来一段时间的运行方向。对于大盘而言,目前已经运行到一个非常关键的位置,沪指年内1339点低点的有效得失就成为研判市场的重要参考指标。年底最后一个交易日可能不会确定一个方向,但新年的第一个交易周多空力量的对决结果很可能就此明朗,如果沪指有效创出新低,就可能出现一个短线的急跌现象,虽然这是所有投资者都不愿意看到的现象,但投资者还是要多一个心眼,做最坏的打算,以应对可能出现的破位风险。


来源:[信息早报]
2002年12月31日13:38

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