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从国际黄金投资看未来个人炒金
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[ 刘双宝 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 时代投资 ]
  随着上海黄金交易所的正式成立以及各商业银行黄金投资业务的顺利筹备,个人“炒金”正在成为目前议论的热点。从现在各方面的情况来看,明年将基本上能够满足个人投资者的“炒金”愿望。黄金在我国曾一度实行的是政府控制的“统购统配”政策,长期以来处于严禁自由买卖的管制中,上海黄金交易所的正式成立标志着黄金在我国将正式成为投资品的一种,机构与个人投资者将能够真正参与黄金市场的投资活动。对于黄金的固有价值人们是非常了解的,但是将它作为投资品种去参与,对个人来说还缺乏与之相关的知识和经验。另一方面,从国际黄金市场的发展来看,它经历了一个比较长的过程,拥有成熟市场的各种特征和运行机制,同时也拥有一大批经验丰富的投资者,国际黄金市场动态将不仅是国内投资者判断市场的一个参考,同时也将成为广大投资者借鉴经验、了解投资方式、熟悉运作机制的可靠途径,出于这一目的,下面我们先将国际黄金投资的一些相关情况作以分析,然后再透过这些来探索一下国内个人“炒金”将如何发展。

  国际黄金市场中主要的投资方式包括:金条(块)、金币、黄金管理帐户、黄金凭证、黄金期货、黄金期权等几种方式。前两种投资方式一般属于黄金实物形态的投资,在投资金条过程中投资者一般会购买知名度较高的精炼公司制造的金条,这样在以后出售时会省去不少费用和手续,否则在出售时将面临分析费用的成本问题。投资金币分为纯金币和纪念性金币两种形式,纯金币的价值基本与黄金含量相关,价格随国际金价波动,出售时溢价幅度不高,投资增值的实际功能不大,但具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。纪念性金币则具有较大的溢价幅度,其收藏投资价值要远大于纯金币。黄金管理账户指的是由经纪人全权处理投资者的黄金账户,属于风险比较大的投资方式,其风险与收益主要取决于经纪人的专业知识和操作水平以及信誉。黄金凭证是国际上非常流行的投资方式,它能够使投资者有效地避免储存黄金的风险,投资者有随时提取所购买黄金的权利或者可以按当时的黄金价格,将凭证兑换成现金以收回投资,还可通过背书在市场上流通。黄金期货是指的购买者或销售者,都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约,也就是平仓,无需真正交割实金,每一笔交易所得利润或亏损,等于两笔相反方向合约买卖差额,这种买卖方式,就是人们通常所说称的“炒金”,黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本,具有比较大的杠杆性,投入少量资金就能够推动大额交易,所以黄金期货买卖又称“定金交易”。黄金期权是指买卖双方在未来约定的价位,具有购买一定数量标的的权利而并非义务,如果价格走势对期权买卖者有利,则会行使其权利而获利,否则将放弃购买的权利,损失只有当时购买期权时的费用,因为黄金期权买卖投资战术较多且复杂,不容易掌握,所以目前世界上黄金期权市场并不太多。以上这几种方式构成了目前国际上黄金投资的主要形式,从中我们不难看出黄金凭证是比较主要的投资方式,从目前国内有关商业银行的筹备情况来看,也是以小克数实物金与黄金帐户形式为主,因此有意参与的个人投资者不妨对这两种交易方式所涉及到的一些知识多进行些了解。在总结分析了国际黄金投资主要方式以后,下面我们来看一些国内商业银行正在筹备的黄金交易业务的相关情况。

  日前经中国人民银行批准的工、农、中、建四大银行可以开办的8项黄金业务为:黄金现货买卖、黄金交易清算、黄金项目融资、黄金交割、黄金拆借、黄金租赁、黄金收购和居民个人黄金投资零售。在个人黄金投资项目的设计上,预计将会借鉴纽约、伦敦、香港等国际黄金市场的惯例,尤其是借鉴香港市场的经验,交易通过银行代理完成。未来个人黄金投资者将会需要设立“黄金专用账户”,该帐户可以从属于个人储蓄账户之下,需要投资者凭有效证件到银行进行申请并预先存入一定金额的货币,以便开户后进行交易,这一点与目前香港多数银行的做法类似,具有很高的可行性与安全性。在黄金专用账户的具体管理中又可以在其下划分为实物黄金和黄金存折两种方式,投资者可以自己选择交易方式。由于上海黄金交易所已经规定了金锭的最小交易单位为1千克,最小提取单位为6千克,则个人投资者将基本上不会购买到6千克以下的金块,能够在银行买到的可能主要是小克数的“品牌金”,更适合满足购买者的收藏和馈赠等目的;对于想持续通过市场差价来获得收益的个人投资者来说将会更多地使用黄金存折即“纸黄金”的方式。未来个人投资者可根据银行的黄金报价决定买入还是卖出,从中赚取差价,这个交易过程在银行与个人之间进行,当银行获得了相当的交易额之后,会再到上海黄金交易所或银行间市场平盘,因此从这一点来说个人投资黄金的方式将与目前的炒汇方式十分相似。在是黄金存折的管理方面,按照国际惯例存折内的黄金将不计息,货币部门按照活期储蓄利率计息。由于银行在黄金交易所要交纳交易费,所以个人买卖黄金也要收取相应的交易费用,但具体到各家经办的商业银行究竟采取哪种收取交易费用的形式则要等央行具体的管理办法出台后才能确定。从以上我们已经不难看出未来个人“炒金”的大体交易轮廓以及相关的管理措施,唯一尚未明朗的影响到投资收益的主要因素将可能是交易费用标准和收取方式的制订,因此建议投资者应当对这方面管理办法多加关注。

  通过上面的对比分析,我们不难看出我国即将推出的个人“炒金”业务主要借鉴了既是重要金融中心同时又接近我国市场的香港个人黄金交易模式,这种模式对个人来说主要具有操作简单、相对风险较小、易于管理等优点,再结合对一些调查资料的统计分析显示,个人黄金投资将非常有望在推出之后迅速成为白领阶层青睐的一种投资方式,只要广大投资者能够以一种理性的眼光去看待这个市场,我国个人黄金投资业务在正式推出后一定能够朝着健康的方向快速发展。

2002年11月20日13:58

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