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雀巢吉百利欲联手买入Adams
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[ 郭金 ] 来源:[ 国际金融报 ]
  目前,控股好时食品的好时信托(Hershey TrustCo.)已经放弃了出售这家巧克力制造商的计划,而雀巢公司和吉百利的糖果业务增长缓慢,两家公司仍不得不想方设法加快这部分业务的发展速度。日前,雀巢吉百利又紧紧盯上辉瑞制药有限公司(Pfizer Inc.,PFE)旗下的Adams口香糖及止咳糖业务,两家公司极有可能展开联手收购。

  辉瑞公司准备在今后几个月中出售的口香糖、止咳糖和糖果业务子公司Adams成了关注的焦点。此时,雀巢和吉百利都在同行范围内忙碌地寻觅收购对象。

  总部位于瑞士沃韦(Vevey)的雀巢公司是为了赶超在美国巧克力市场排名第二的MarsInc.,从市场的老三直接跃至第一位。而对于总部位于伦敦的吉百利而言,收购好时努力是其扩张美国业务的又一次出击。

  美国巧克力市场年增长率为3%,是其他发达国家的2倍左右。而公司在美国市场的运营利润率可以达到18%的水平(好时食品即如此),而在欧洲排名居前的吉百利的利润率也只达到15%。

  雀巢公司的目标是获得美国巧克力市场的第一或第二把交椅,占有率明显超过第三位。

  收购好时食品无望后,雀巢在其他大型美国巧克力公司中也没有发现潜在的收购目标。瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston Corp.,CSFB)的食品行业分析师查利·米尔斯(Charlie Mills)称,任何公司都不可能通过推出新产品而将市场占有率从7%增至20%,因此雀巢和吉百利为扩张业务都必须走收购同行的道路。雀巢公司拒绝就失去收购好时食品的机会会对公司业务产生什么影响发表评论。

  雀巢可望收回世界最畅销巧克力产品———奇巧维化巧克力(Kit Kat)在美国的专利权,该产品的美国专利权被转让给了好时食品。但鉴于好时食品的规模之大,人们一直担心合并后规模的扩张是否也能使合并后的利润率相应增加。SanfordC.Bernstein分析师安德鲁·伍德(Andrew Wood)说,公司在进行巨额收购时,往往为提高市场地位而不惜支出巨款,却不去考虑该业务可能已经实现了最佳规模效应这一事实。

  对于吉百利而言,收购在美国市场的同行劲敌是进军美国市场的又一个机遇。此前在80年代,在进军美国巧克力市场的努力失败后,吉百利将CadburyFruit&Nut、Mounds和AlmondJoy等品牌在美国的专利权转让给了好时食品。一些分析师说,即使吉百利能够购回这些品牌,此外再收购其他一些好时食品的品牌,但要在美国市场站住脚,其规模恐怕还远远不够。这可能会导致与其软饮料业务遇到的类似问题:吉百利虽然拥有七喜(7UP)、DrPepper和Snapple等知名品牌,但与可口可乐公司(Coca-ColaCo.)和百事公司(Pepsico,Inc.)相比,其市场占有率仍然微乎其微。

  现在,辉瑞公司准备在今后几个月中出售的口香糖、止咳糖和糖果业务子公司Adams成了关注的焦点。人们普遍预计吉百利将出价收购该子公司。Adams旗下品牌包括Dentyne、Trident、Chiclets和Certs,价值约40亿美元。一些分析师称,鉴于吉百利正计划加强其利润较高的口香糖和糖果业务,与好时食品相比,Adams更契合吉百利的需要。其他可能参与收购的公司包括Wrigley、Mars和雀巢。

2002年9月20日10:50

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