搜狐首页-新闻-体育-娱乐-财经-IT-汽车-房产-家居-女人-TV-ChinaRen-邮件-博客-BBS-搜狗 
积弱难返--沪指吻别1339点
  时间:2003年01月02日14:11    我来说两句我来说两句(0)
热点排行 进入财经社区 相关新闻:
 

理财上海建筑结构师的月薪 也说加薪成功之经验 说死也不去大城市的理由
股票历史上著名的名贵王冠一览 揭露日本车惊人内幕(组图) 五年大熊为造几千名富翁?
评论年三十不放假 我猜大有深意 津巴布韦是中国"殖民地"? 2005CCTV中国经济年度人物评选
数码赵本山春晚小品提前揭迷 600块钱也能买彩屏手机? 手机评选第1期获奖网友名单揭晓
财富小窍门,订阅家庭理财!     发送GP到6666 随时随地查行情


  1339点对于证券而言,并不是一个陌生的数字。它是2001年证券市场经历大调整以来,在2002年初创下的新低。这一点位曾被认为是证券市场的政策底,事实证明这一点位的出现和市场低迷的确是市场管理当局出面维护市场稳定的重要参照。在2002年年终岁尾,这一有着重要象征意义的点位再度变得岌岌可危,而2003年度第一个交易日更是轻松击穿1339点。从证券市场现实情况看,再度加速探底已经不可避免,不能不说这种局面的形成和投资人对2003年行情仍然持不乐观看法有重要的相关。而投资人对市场持悲观看法主要有几个重要原因。

  一、历史积累的众多问题短期难以解决

  回顾2002年市场基本运行状况不难发现,市场长期以来积累的诸多弊端并未得到根本改善,上市公司治理结构不合理、股价与公司基本面状况严重背离、2/3股份不能参与流通、投机盛行、市场运行严重背离宏观经济、三公原则得不到广泛施行等不利因素仍然在困绕证券市场。加上1999--2001年的连续炒做,价值背离现象更趋严重,酝酿的市场风险在加强监管、国有股减持等事件的影响下集中暴露,2002年成了2001年大调整之后的价值体系重新构筑年。在此过程中有些矛盾甚至表现的更加尖锐。正如一些经济学界人士所说,中国证券市场即存在新兴市场的共性问题也存在中国所特有的问题,计划色彩浓厚、上市名额计划分配、股份不能全流通等不符合市场发展规律的弊端严重扭曲了市场的资源配置功能。加上新兴市场特有的投机性强、投资人以散户为主、规避风险能力差,造成市场价值体系扭曲更趋严重,市盈率更是居高不下。在加强监管抑制投机的政策大背景下,市场陷入持续性低迷就不足为奇了。而问题是证券市场面临的诸多问题均是体制与结构性问题,其解决也将付出较大的成本。投资人对市场未来发展及运行持不乐观看法不难理解。

  二、结构性调整在所难免

  甚至有香港观察家指出,国内证券市场开放进程正在加速,市场结构性变革在所难免。资本流动将更加频繁,而在此过程中,市盈率居高不下的A股市场似乎在开放进程中将面临更加不利的局面。无论是否会出现资金的大面积外流,国内A股市场投资理念、盈利模式都将受到新的考验。而一个有参考意义的现实情况是,即便在目前资本流出受到严格管制的今天,每年流出国境的资本仍然是天文数字,投资于香港等境外的国内资金不计其数。在此背景下,国内A股市场未来发展前景不能不令投资人感到困惑。

  三、技术层面显示市场仍有下跌空间

  回到证券市场的现实情况,有一定参考意义的94年以来的长期上升趋势线,目前恰好在1340点附近。似乎这一上升趋势线具有较强的象征性意义,同时技术支撑作用也不可低估。但应该指出的是,中国证券市场历史上形成转折的低点,大多是在政策面促进下形成的,而在政策调控逐渐失去刺激作用的同时,根据这些低点勾勒出的上升趋势线的参考价值就要打些折扣。因此,从技术面角度看,1340点这一重要的技术支撑位,在未来3-4月的中期行情中起到的将是价值中枢作用,而非最终的支撑。

  四、管理层履新政策变动有很大不确定性

  同时值得关注的是,时下正值证监会新任主席履新,在证券市场极度低迷的现实情况下,政策面动向十分敏感。尤其是在管理当局新的领导集体亮相之后,这一变数就更加的引人注目。事实上,证券市场经过长期疲软和政策调控,对政策的敏感度已经下降到非常低的程度。真正影响投资人预期的是,市场沉积已久的诸多痼疾如何得以改善。有迹象表明,众多证券界资深人士以及海内外观察家不约而同认为,2003年最大的不确定性仍然来自于国有股权流通及减持,而这一问题的解决是市场诸多问题中最为急迫的。当然,国有股减持及流通事关数万亿国有资产、六千万流通股东、以及证券市场的长期发展,其解决需要大智慧和严密的组织、实施,稍有不慎则有可能酝酿金融风险。出于审慎的考虑,以及管理层换界尚未真正完成,明年三月人代会之前,无论是证监会层面、还是更高层面都难有重大经济政策出台,因此从这个角度看至明年3月份,市场行情的主基调不会发生本质变化,震荡探底的格局将会继续延续。


搜狗(www.sogou.com)搜索:"1339点[[1A0001]]{{中方信富}}",共找到 0 个相关网页


页面功能   【我来说两句】 【热点排行】 【推荐】 【字体:  】 【打印】  【关闭

 ■ 相关链接

 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
手机
包月自写5分钱/条

最新制作 想唱就唱
夏天的味道 哪一站



精品专题推荐:
谁说赚钱难告诉你秘诀
测IQ交朋友,非常速配
就让你笑火暴搞笑到底

短信订阅
焦点新闻魅力贴士伊甸指南魔鬼辞典








搜狐商城
12月经典妆扮,5折特价
补水护肤十余品牌3折
香水-彰显个人魅力
小家电低价促销
资生堂特价护手霜¥25
兰蔻特供晚霜¥49
韩国VOV面膜惊喜特价
OLAY新品8折,面膜底价
韩国足下抽脂贴¥260
OLAY欢乐购免费得礼品
-- 给编辑写信
Copyright © 2017 Sohu.com Inc. All Rights Reserved.搜狐公司 版权所有 全部新闻 全部博文